שלום לכולם,

כידוע, מדי חודש בחודשו, יכריז הנגיד סטנלי פישר על גובה ריבית בנק ישראל לחודש הקרוב-חודש אוגוסט.

הכרזת הריבית תתקיים היום (יום שני 25 יולי 2011) בשעה 17:30.



לנוכח המחאה העכשווית –מחאת הדיור, ושאר המחאות המתוכננות ברקע (השמועה אומרת שגם מחאת הדלק

עומדת לראות אור בקרוב ומי יודע אילו עוד מחאות נראה),

כל דבר שעלול להשפיע על כיסו של האזרח בכלל ועל מחירי הדיור בפרט, נבדק ונבחן בשבע עיניים ובזכוכית מגדלת.



אם נאסוף לסל גדול את דעות האנליסטים למיניהם,נראה כי הקונצנזוס ששורר בשוק מדבר פה אחד על השארת

רמת הריבית כפי שהיא-3.25%.

יש לתת את הדעת לגבי הסיבות והמניעים, אותם צריך לקחת הנגדי בחשבון, שעה שהוא בוחן את

רמת הריבית הרצויה במשק.
[attachment=0:2yyfgr7i]הכרזת ריבית 250711.jpg[/attachment:2yyfgr7i]




מדוע פישר צריך להעלות את הריבית:

מחירי הנדל"ן

כמובן שלאור המחאה ההולכת וגוברת ברחובות ניתן את הכבוד ונפתח עם סעיף הנדל"ן.

כולם כבר יודעים כי מחירי הנדל"ן נסקו לשמיים בשנים האחרונות וכפי שנראו הדברים עד לפני המחאה, הצפי היה

כי ימשיכו לעלות.

לכן יש מקום להתערבותו של הנגיד להעלות את הריבית, במטרה לגרום לציבור לחשוב פעמיים לפני החלטה לרכוש

דירה למטרות השקעה.

כך הביקוש לדירות יקטן וכאשר הביקוש קטן המחירים יורדים.




אינפלציה

אחד התפקידים של בנק ישראל הוא לשמור עלינו מפני עליות מחירים ולדאוג כי סל המוצרים הבסיסי לא יתייקר יתר על המידה.

אם נסתכל על החודש האחרון נראה כי מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4%, בהמשך למגמת עלייה שנתית אשר חורגת

מיעד האינפלציה של 3% בשנה.

כמובן שמחירי הדירות נלקחים אף הם בחשבון ולכן העלייה המגמתית בהם תורמת את חלקה בחריגה של האינפלציה

מהיעד שנקבע לה.



מנגד כמובן שישנן סיבות חשובות לא פחות, מדוע יש להשאיר את הריבית ללא שינוי:



יחס הריבית של ישראל מול ארה"ב

הריבית של ארה"ב נושקת לאפס, לעומתה, הריבית שניתן לקבל בישראל היא ממש חגיגה לכיס.

העלאת הריבית האטרקטיבית בישראל ב-0.25% נוסף תגדיל עוד יותר את הפער הקיים ותיצור פתח לספקולציה

נוספת של השקל מול הדולר.

מכירת דולרים לצורך קניית שקלים תגרור את התחזקותו של השקל ותוך כדי כך תביא לפגיעה ביצוא.

חשוב לזכור כי נושא הורדת הדירוג של ארה"ב עדיין מרחף מעל ולכן גם אותו יש להביא בחשבון כשמסתכלים על הפרשי הריביות.




האטת ארה"ב

המצב בעולם הוא רחוק מלהיות אידיאלי שלא לומר טוב.

עם כל משברי החוב ותקרות האשראי למיניהן (ארה"ב, אירופה וכ'ו) הצפי הוא שתתרחש האטה במשקים הגלובליים.

האטה שכזו כמובן שתשפיע על המשק המקומי ולכן יש לחשוב כמה צעדים קדימה ולהגיע מוכנים מראש.



הנימוקים בעד ונגד נראים שווים מתמיד וכעת כל העיניים נשואות אל הנגיד בצפייה לשמוע את מוצא פיו.



דעתי האישית היא כי יש מקום להשאיר את הריבית ללא שינוי בחודש הקרוב.

מצד אחד המשק צריך לעכל את ההתרחשויות הגלובליות לנוכח משברי החובות המרחפים מעל ומאיימים

לנפץ את המציאות לרסיסים.

מהצד השני יש לנו התרחשויות לא קטנות בשוק המקומי שגם עליהן יש לתת את הדעת.



להתראות בסקירה הבאה,

אלון סלע