א. לא מדוייק.
האם האג"ח הונפק היום ורכשת אותו בהנפקה או שמדובר באג"ח שנסחר כבר תקופה?
אם רכשת בהנפקה אז אתה צודק.
אם לא- עליך להתחשב ביחס בין מחיר השוק למחיר הפארי.
דוגמא:
נניח כי אג"ח X (שקלי) הונפקה לפני חצי שנה. נניח כי הריבית הנקובה עבור האיגרת היא 5% וכי מועד הפרעון (המלא, בתשלום יחיד, בו גם תשולם ריבית) הוא עוד שנה מהיום.
אתה רוכש היום את האגח במחיר השוק, נניח לצורך העניין ב105 אג'. הפארי של האג"ח (שמכיל התחשבות בריבית הצבורה מאז הנפקתו) עומד על 1.0247 = 0.5 ^ 1.05,
כלומר על 102.5 אג' בערך.
כעת, הסכום שתקבל בעוד שנה הוא 1.076 = 1.5 ^ 1.05 , כלומר 107.6 אג' (שזהו סכום שהיה ידוע לכל חיי האיגרת!).
התשואה שלך (לפני מס) היא פחות מ2.5% ביחס למחיר הקניה ( 1.05 / 1.076).
מדוע נגרם הפרש זה?
כי רכשת איגרת מעל מחיר הפארי.
אם היית רוכש מתחת למחיר הפארי לעומת זאת, היית משיג תשואה הגבוהה מהריבית הנקובה (לו היית קונה ב100 אג' תשואתך הייתה 7.6%), כלומר בנוסף לריבית היית רושם רווח הון.
אם תשקיע בניירות סחירים מספיק {ביחס לסכום ההשקעה שלך}, אין לך סיבה לדאגה לביקוש, שכן מחיר האיגרת נקבע עפ"י עסקאות, כלומר היה קונה במחיר האחרון של האיגרת.
פרט למקרה של הודעה שלילית שגורמת לעיתים ליצירת ספרייד גבוה, אין סיבה לחשוש לקונים (ובמקרה של אגחים בעלי מחזור של מיליוני שקלים- גם חשש זה מתבטל למשקיע הקטן).
בהצלחה.
פורסם במקור על ידי yurka10
א - כן
ב - כן.יש מצב שיהיה ביקוש יש לכך כמה סיבות
הגב עם ציטוט