המניה עברה תקופה ארוכה של ירידות חדות מאוד ...
יש האומרים שבצדק בעקבות ירידות שווי הנכסים באירופה בעיקר בגרמניה ,
לעומת זאת בתקופה האחרונה הרבה פרוייקטים מושלמים ויכולים להכניס תזרים מזומנים רציני לחברה(ביתאלקטרה ,SEA1 וכו')
מה דעתך שחקן(גם יודעי דבר מוזמנים לענות ) על עתיד החברה/מניה לשנה הקרובה ?
המניה לא סיימה את מהלך הירידות - התמחור הנוכחי ביחס לנכסים באירופה עודנו גבוה,
ומניח במידה רבה כי הרע ביותר אחרינו. גישה זו מאפיינת את כל חברות הנדלן המושקעות
באירופה (ע"ע אפריקה) אך אין לה אחיזה במציאות. אנו לא רואים שינוי מגמה ברמת המחירים,
ובפרט במזרח אירופה, ולכן המשקיעים חושדים בהערכות השווי הנוכחיות ובצדק. מכיוון שמחירי
נדלן אינם משתנים באחת, לא הייתי ממהר ורוכש.
ביחס לתזרים הצפוי - אם תביט בדוחות הרי שמדובר על פחות מעשירית מסך הנכסים, כשהרווחיות
משני הפרוייקטים שציינת שווה מחיקת ערך של 8-10%. במלים פשוטות, גם אם התזרים כולו יהיה
מחר בכיס החברה אין הדבר מבטיח כי הרווחיות הכוללת בסיכומה של שנה תעלה ולכן זוהי סיבה נוספת
להימנע מרכישה.
הרשאות
הגב עם ציטוט