לפי מה נמדדת סטיית התקן במעוף? זה מחשב מודד אותה או שאפשר גם באופן עצמאי?
לדוגמא עכשיו בסטיית תקן היא 18 זה אומר שהמדד זז ממוצע ביום 18 נקודות או בחודש?
לפי מה נמדדת סטיית התקן במעוף? זה מחשב מודד אותה או שאפשר גם באופן עצמאי?
לדוגמא עכשיו בסטיית תקן היא 18 זה אומר שהמדד זז ממוצע ביום 18 נקודות או בחודש?
סטיית התקן נקבעת עפ"י הצבת שאר הפרמטרים הידועים בנוסחא של בלק & שולטספורסם במקור על ידי PUT1000
ומה אומרת נגיד סטיית תקן 18 האם זה אומר שהמדד צפוי לנוע עד 18 נקודות בממוצע ליום?
האם מישהו יודע ויכול לעזור?
לא שחקן.
אך נראה שאינך מבין מספיק במעוף. כדאי לך ללכת לקורס אצל שחקן לפני שתקנה או תמכור אופציות. יחסוך לך המון כסף בעתיד.
עניין סטיית התקן הוא נושא רחב. אני אתן תקציר קל:
קודם כל חשוב להבין, שסטיית תקן היא מושג מתמטי, אשר משלים את המושג ממוצע. אם יש לנו סידרה של ערכים, ממוצע נותן לנו את הערך הקרוב ביותר לסידרת הערכים. סטיית התקן אומרת לנו עד כמה הערכים שונים מהממוצע. עד כאן התיאוריה. לא אכנס לאופן החישוב.
אם מדברים על מדד, הרי שסטיית התקן מראה עד כמה המדד "קפריזי". שכן ככל שהמדד יותר קופצני, ככה הערכים שלו יותר רחוקים מהערך הממוחצע שלו. כמובן שמדד "קפריזי" ותנודתי, מראה עד כמה השוק עצבני. ולכן סטיית התקן נותנת מושג על רמת העצבנות בשוק. שים לב שמדובר כאן בסטיית התקן של המדד עצמו.
נעבור לאופציות. נושא תימחור אופציות הוא עניין מורכב מאד. נוסחת בלאק אנד שולדס היא רק שיטה אחת מבין שיטות רבות לתימחור אופציות. היא קירוב טוב ומעניין למציאות. אבל אינה משקפת בהכרח את המציאות. כאשר בלאק אנד שולדס פיתחו את המודל שלהם לתימחור אופציות, הם הכניסו לשם כאחד הפרמטרים, גם את סטיית התקן. ואכן ניתן לראות באופן אינטואיטיבי, שככל שאנחנו נמצאים בשוק תנודתי יותר, ככה מחירי האופציות יהיו יקרים יותר. בדיוק כמו שאם אנחנו נמצאים באזור עם הרבה גניבות רכב, ככה אנחנו מצפים שמחיר ביטוח הרכב יהיה יקר יותר.
אז כמו שאמרתי, אם מכניסים למודל בלאק אנד שולדס ערימה של פרמטרים בכניסה, אפשר לקבל ביציאה את המחיר המומלץ לאופציה. אבל מה לעשות והמציאות לא תמיד מתאימה למודל, והמחיר המעשי שונה. באו חכמים, ואמרו משהו מעניין. בואו ניקח את הנוסחה, ונשתמש בה בכיוון ההפוך. נכניס את המחיר האמיתי, ונראה מה סטיית התקן שהייתה צריכה להיות על מנת שהמודל יתאים למציאות. המספר המתקבל אינו סטיית התקן של המדד. הוא רק מספר שנותן מושג לגבי רמת ה"קפריזיות" של אופציה מסויימת. זה הכל. אגב, כמובן שסטיית התקן היא המועמד היחיד למעשה שאפשר לשחק איתו. שאר הפרמטרים (למשל הריבית, הזמן לפקיעה עודו) הם קבועים וידועים.
כעת, כאשר מדברים על סטיית התקן של המדד הגלום, מקובל להסתכל בסטיית התקן המתקבלת על ידי החישוב הנ"ל, של האופציות שנמצאות בול בכסף. למספר שמתקבל יש משמעות מעשית, שהתגלתה פשוט מתוך ניסיון בשטח. מקובל להגיד שערכים מתחת ל 20 הם שוק יציב. וערכים מעל 30 הם שוק תנודתי מאד. מעבר לזה, לכל שוק מניות יש גם את האופי שלו.
עוד נקודה מעניינת שאין להתעלם ממנה. בגלל הפסיכולוגיה של האנשים, ולא בגלל המתמטיקה, מחירי האופציות נוטים לרדת כשיש עליות. כי עליות זה דבר "יציב". וזאת למרות שמבחינה מתמטית, אין הבדל בין קפיצות למעלה לקפיצות למטה. עליות משדרות יציבות. יציבות זה אומר שמחירי הפרמיות יורדות. יוצא שסטיית התקן המחושבת באופן הנ"ל, יורדת בשוק עולה. וזאת, בלי שום קשר לכך שהמדד יכול לעשות דילוגים פראיים למעלה. אפשר היה לראות זאת מעולה בספטמבר 2010, כאשר המדד הרביץ זינוקים, וסטיית התקן ירדה לפחות מ 10.
לכן צריך להזהר. גם כשסטיית התקן המחושבת נמוכה, לא מובטח שהמדד דווקא יעמוד. יכול להיות שהוא יעלה.
תשובה מלמדת מאוד.
תודה.
התקן הוא הממוצע, והסטייה ממנו היא מה שלא מתנהג לפי התקן.
וכל השאלה והדיון, עד כמה המדד סוטה מהתקן בהפרשי זמן קבועים.
אגב, גם הבולינגר בנוי על אותו עיקרון. (2/20- אבל אפשר גם בולינגר ביחס אחר)
דמי כיס יפה כתבת
תודה רבה לך דמי כיס עזרת לי מאוד!!!
שלום,
אני ממעט לכתוב כאן אבל רציתי להוסיף הסבר קטן מעבר להסבר היפה של דמי כיס.
הסיבה שהסטיית תקן יורדת/לא עולה במהלך עליות מכיוון שההתפלגות של הסטיית תקן היא לא "התפלגות נורמלית" (normal distribution) אלא "התפלגות לוג-נורמלית" (log-normal distribution).
הרשאות
הגב עם ציטוט