המספרים שמועלים כאן נכונים אבל מלאכת הגידור הרבה יותר פשוטה, היות והמטרה היא לא להרויח אלא נטו לשמור על הכסף.
הנה הדרך והצורה:
לצורך הדוגמא הדולר מצוי ברמת 3.5 . בנק ישראל יחיה עם זה בשלום וכך גם היצואנים אך מה שידאיג אותם הוא כמובן
המשך ירידה בשער הדולר. לכל יצואן, עפ"י היקף יצואו ישנה הטבת מס, שלצורך העניין תיחשב כ 5% בלבד ואליה נידרש בהמשך.
הפעולה הפשוטה ביותר היא ביצוע coverd call על הספוט הנוכחי של הדולר. כלומר, לכתוב call 3.5 . במידה והפיפסים קצת גולשים
מטה אזי מעגלים לcall הקרוב ביותר.
כתיבה זו מכסה על הכותב טווח של 5-6 אגורות, קרי עד 3.55.
במידה והמדד ירד כ 5 אגורות בחודש, הרי שהיצואן לא יפסיד. במידה והמדד יוותר במקום, היצואן/המדינה תרוויח כ 2% לחודש, ובמידה
ויעלה מעל גבול ההגנה - הרי מלכתחילה המטרה לא היתה להרויח אז לא קרה כלום.
כל בנק זר ישמח להנפיק אופציות למדינת ישראל/גוף משמעותי גם עבור חצי שנה ושנה קדימה, ולכן אין כאן בכלל עניין של עמלות או שאלה
של נזילות.
באותם חודשים בהם הדולר יקרוס מול השקל, אזי הטבת המס נותנת עוד קצת אורך נשימה, ובכל מקרה חודשים בהם יהא רווח ישמשו להגנה
בפני חודשים בהם יהיה הפסד.
אם זה נשמע קל ופשוט זהבאמת כי זה קל ופשוט. לא נכנסתי לכל המספרים בכדי לא לסבך אבל האמינו לי שרכישת דולרים היא הדרך הגרועה
ביותר להתמודד עם משבר שכזה ולא משום שאתה בוחר צד = ספקולנט טהור. ישנן דרכים מורכבות אף יותר המבטיחות הפסד מצומצם בכל מקרה, אבל הנקודה החשובה היא שניתן בסכום מינימאלי ביותר (בהשוואה ל10 מילארד דולר הפסד של פישר) להגנה לתוצאות טובות פי כמה.
הגב עם ציטוט