שאלת חישוב למי שיכול להסביר

[אלון פיאדה]

אני מודה לכם כולם על היחס והתשובות הכנות
אני מחזיק באגח הזה כבר זמן מה וקניתי אותו בשער נמוך
אני רק רציתי לדעת האם משתלם להגדיל את האחזקה ועניתם לי
דבר אחד רק האם אפשר לקבל את נוסחת החישוב ז"א אני לוקח את מחיר האגח מוסיף את הצפי של המדד
האם אני גם מוסיף את הריביות למרות שכאשר מתקבלת ריבית שער האגח יורד??

אין צורך בחישוב בגלל שזה נעשה עבורך בכל אתר כלכלי... התשואה ברוטו/נטו נתונה לאג"ח בכל רגע נתון ומשתנה ע"פ מחירו בשוק. תוכל למצוא את הנתון בכל אתר כלכלי.

כעקרון נוסחת החישוב היא היוון של לוח הסילוקין לערך נוכחי (מחיר שוק) בהתחשב במח"מ של הנייר. כפי שניתן להבין - ניתן לעשות את זה, אבל למה שנרצה, כאשר הכל נעשה עבורנו?

בנוגע למדד - חישוב המדד אינו נלקח בחשבון בביצוע החישובים, אך מצויין עבור כל נייר עם הוא צמוד מדד, שקלי או בעל ריבית משתנה. בהנחה שאתה משווה צמוד מדד לשקלי אתה צריך להוסיף את צפי המדד בשנים הקרובות לתשואה הנטו של הצמוד לשם השוואה. כלומר, נניח שהצפי הוא 3% אז נייר צמוד בעל 2% יהיה ,שווה" לנייר שקלי בעל 5%.

כן, זהו חישוב שלוקה בחסר, שכן הוא לא לוקח בחשבון ריבית - דה - ריבית של ההצמדה, אך בהנחה כי המדדים יהיו נורמליים והמח"מ של הנייר לא ארוך מדי - ניתן להזניח חלק זה.

הריביות לעומת זה כן נלקחות בחשבון שכן בהנחה שהתשואה הנדרשת מהנייר לא משתנה, השקעה לטווח זמן צוברת ריבית, מה שצריך (תיאורטית) לעלות את ערך השוק של הנייר באופן עקבי, כך שמחיר השוק אומנם עובר תיקון טכני, אך גדל באופן יחסי לאורך זמן.

כלומר עם קניתי נייר ב- 100 שנושא קופון של 3% ותשואתו בשוק לא השתנתה לאורך שנת ההשקעה, נכון שבעת תשלום הריבית/הקופון מחיר השוק עובר תיקון טכני, אך לאורך אותה שנה מחירו היה צריך לצמוח מאותם 100 שהושקעו בהתחלה ל- 103 ורק אז לעבור את התיקון.

כך שבנקודה הסופית, לאחר אותה שנת השקעה, אני עדיין מחזיק בנייר שערכו 100, אך קיבלתי תשלום ריבית - שהם רווח הוני שיש לקחת בחשבון...