כעקרון אני רואה את הפוטנציאל שבאישור העסקה ביחס למחיר נוכחי של הנייר - אך השקעה זו אינה חסרת סיכונים ובהחלט יכול להיות כי כי בתחילת הדרך יהיה תרחיש גרוע יותר (מה שמוצג פה להערכתי הוא בצד האופטימי בכל מקרה), כמו כן יש סיכוי לאי אישור או נפילת ההסכם בדרך.
ערך החוב הנוכחי של אגח בוימלגרין:
החישובים נעשו עבור ערך האגח בלבד בהתעלם מהערך הנוסף שמקבלת המניות, אותם קשה יותר לתמחר. כמו כן החישוב בוצע ע"י ענן בלבד ונדרש להתאים את יחס ההמרה בין הסדרות לפי מחיר הפארי המתואם!
[attachment=0:3rene3tt]תשואת שוק של נייר חדש - בוימלגרין.png[/attachment:3rene3tt]
ניתן לראות כי בתרחיש האופטימי ביותר (תשואת שוק נדרשת ביום שאחרי) קיים פוטנציאל של בין 30% ל-40% ממחיר נוכחי, אך תרחיש קביל יותר (של תשואת שוק נדרשת 20%) יביא אותנו כבר למחיר שוק נוכחי של החוב - ולכן לרווח הוני אפס!
ניתן לציין כי על סמך החישובים בלבד - בהנחה כי יצא לפועל הסיכון שבהפסד משמעותי (או הפסד כלל) נמוך מאוד לפי מחיר שוק נוכחי, אך המשקיע לוקח סיכון של אי אישור או אי הוצעה לפועל של ההסדר המוצע!
לדעתי אם נכנסים להיכנס באחוז קטן מהתיק, זהו לא עוד נייר שעונה להגדרתי כבטוח למרות פוטנציאל הרווח הרב שבו!
הגב עם ציטוט