שלום לכל החברים,
אני חדש בפורום כאן.

אשמח לשתף מהידע הרב שנצבר לי מבהלך 4 שנים של אינטנסיביות בשוק ההון.


אני רואה וקורא את הכתבות על לידר אגח ו'.

מה שמושך כמובן את עיני המשקיעים כאן באתר היא הריבית של 10%. וכמובן שבהתווסף אינפלציה של 2.5-3% לשנה הריבית השנתית עשויה להגיע 13-17% עם מחמ של 9 שנים. אכן ריבית חלומית.

אך לעניות דעתי השוק מתמחר בסבירות את האיגרת. כלומר אין לדעת היכן תיהיה חברה כמו לידר בעוד זמן כה רב שכן יש המון משתני מאקרו.


איגרת שכן צדה את עיניי היא איגרת לידר ה':

מח"מ של 6.6 שנים
פארי 101.53
מחיר שוק: 87 אגורות
תשואה של 6.6% צמודת מדד!


למה האיגרת בעצם מעניינת?
כאמור בוצע הסדר בלידר לפני זמן לא רב.
כחלק מהסדר הונפקו שתי איגרות חוב חדשות : ה' ו - ו'.

איגרת ו' אין לה בטחונות ואילו לאיגרת ה' כן יש ביטחונות.

הביטחונות של איגרת ה' הן 50.7% מהון המניות של לידר שוקי הון http://www.globes.co.il/globessites/glo ... g=he&tab=1


1.כאמור שווי בטחונות אלו שווים כרגע בשוק 88.8 מיליון שקל. יותר מ 62% מערך סידרת האג"ח במחיר פארי.
כמובן שעוד 4 שנים סך האיגרת תעלה (בגלל שהריבית נצברת בתוך האיגרת) , אך עם זאת האיגרת עדיין לא תגיע לשווי הבטוחה.
2. כל דיוודינד שיתקבל מלידר שוקי הון ישמר בנאמנות וישמש אך ורק לפידיון האיגרת וקופונים.
3. בפועל שווי השוק של מניות לידר שוקי הון שמוחזקות ע"י לידר השקעות שוות יותר מהמחיר שלהם בשוק. הסיבה לכך היא שאחוז האחזקה הוא 50.7%, דבר שמאשפר גביית פרמיית שליטה אם וכאשר ימכרו את החברה.



כאמור עד כאן, אנו רואים כי אנו יכולים לקבל איגרת עם מחמ ארוך,תשואה נאה מאוד של 6.6% + מדד (ביחד 8-10%) בשנה.


חסרונות שיש לציין:
*הבטוחה, לידר שוקי הון היא חברה שנסחרת לכל דבר. ייתכן ומחירה בבורסה יירד וכך גם גודל הבטוחה (ראוי לציין שלידר שוקי הון היא חברה איתנה ובעלת מוניטין מ-ע-ו-ל-ה).
*לידר השקעות יכולה לצאת בהצעת רכש במחיר פארי ובכך למחוק את האיגרת, כך שיש תיקרה לאיגרת שהיא מחיר הפארי (16.66% מעל השער הנוכחי)
*הריבית הראשונה מהאיגרת תתקבל רק בשנת 2015.
*סחירות נמוכה (אין מוכרים, הרבה קונים)


לינקים רלוונטים:
לוח סילוקין: http://www.globes.co.il/news/bondscontr ... x?id=47852
מניית לידר שוקי הון:
http://www.globes.co.il/globessites/glo ... g=he&tab=1
תשקיף של איגרת ה' (מע"מ 3):
http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... _cd=576666 (כולל גם תשקיף של לידר ו')