בוקר טוב.
אסטרטגיית ינואר הסתיימה ברווח קל של 10-15%, וזאת לאחר שבוע רצוף תיקונים. האסטרטגיה התגלתה כלימודית להפליא לאור העובדה שהנחת היסוד תנודתיות לא רק שאינה התקיימה אלא אף שרר המצב ההופכי.
פברואר מגיע לאחר חודש מלא בו המדד כמעט ולא השתנה ונע ברצועה צרה ביותר. להבדיל מחודשים קודמים, אמנם הפקיעה היתה פקיעת שיא, אך ראלי לא התרחש החודש ואף הסנטימנט הכללי איבד מאופטימיותו. סטית התקן מסרבת לעלות משמעותית כבארה"ב, גם אם בשלב זה היא מעט גבוהה יותר המחודש החולף.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# מאקרו חודשי מורכב. עונת הדוחות הסתיימה לה בארה"ב, והנתונים המגיעים משם מאותתים על דעיכה בהתאוששות שממילא היתה זניחה למדי. במצרים קיימת אפשרות הפיכה, ולא ברור מי יתפוס את השלטון ובהחלט ניתן לשער כי במהלך החודש הריבית בסין תועלה פעם נוספת. דווקא אירופה פחות צפויה להיות דומיננטית החודש והמעוף צפוי להיות מושפע בעיקר מאסיה וארה"ב.
# סטית התקן – לא ברור אם זוהי מגמת עליה או אירוע נקודתי אבל הסטיה הבוקר מזנקת לסביבות 17%. הדבר מחייב אותנו לעבוד הן על מגמה והן על שחיקה אך בטווח רחב בשל החשש כי הסטיה תוסיף לעלות.
# מפת הפוזיציות – אינה רלוונטית לשלב זה של החודש אך מכיוון שלא נפתחו כמעט פוזיציות עד כה הרי שמרכז הכתיבות יהיה סביב 1300. אוכף על מדד זה נותן טווח הגנה של כ 45 נקודות דבר שסביר שיגרום כי הגבול העליון יהיה סביב 1330 .
# יחס C/P – נכון לבוקר זה, ובפעם הראשונה מזה זמן כתיבות הקולים רבות מכתיבות הפוטים. לא ניתן לקבוע כיהסנטימנט הוא שלילי ואנו במגמה יורדת עפ"י יום אחד אך בהחלט ניתן לקבוע כי תם הראלי.
# תטא – לכאורה אינה רלוונטית לשלב זה של החודש, אך הסטיה הגבוהה מאפשרת לנו לכתוב אופציות רחוקות שתישחקנה בשלב מוקדם יחסית.
האסטרטגיה המוצעת היא עפ"י מדד1299. נא לערוך התאמות כנדרש.
נרכוש PUT 1290- מחירו כעת 1900 ₪.
נכתוב 3 יחידות PUT 1240 – מחיר כל יחידה 680 ₪.
נרכוש 2 יחידות PUT 1230 – מחיר כל יחידה 540 ₪.
נרכוש 2 יחידות CALL 1350 – מחיר כל יחידה 440 ₪.
נכתוב 2 יחידות CALL 1340 – מחיר כל יחידה 680 ₪.
האסטרטגיה מניחה המשך ירידות מתונות, אם כי גם בשוק מדשדש נוכל לקרב במהרה את הכתיבות בשל ירידה בסטיה.
בהצלחה !
