גלגל הצלה לאירופה-מגדל שוקי הון

לאחר צלילה חדה של מדדי המניות בשבוע שעבר, על רקע החששות מהתדרדרות מצ ב החוב בקרב
מדינו ת אירופה והחשש ליציבותו של גוש היורו, נפת ח שבוע המסחר האחרון באופטימיות יוצאת דופן,
לאור הודעת הבנק האירופאי המרכזי וקרן המטבע הבינלאומית על ת כנית ייצוב לכלכלה האירופאית
בהיקף של קרוב לטריליון (אלף מיליארד) דולר. מדדי המניות בעולם כ ולו הגיבו בעליות שערים חדו ת
במיוחד , ולרגע נר אה היה כי החששות הכב דים עו מד להתפוג ג. בהמשך השבוע הודיעו ספרד ופ ורט ו גל
על תכניו ת הבראה מאסיביות הכוללות קיצוצים תקציביים והפחתו ת שכר במ גזר הציבורי. חדשות אלו
תרמ ו מע ט לאמון המשקיעים כי סיכויי ההיחלצות של אירופה גדלים, אולם לקראת סוף השבוע שבו ור ב ו
הדיבורים על מצבו הקשה של גוש היורו ומס פר התבטאויו ת אודו ת סו פו הקרב של הגוש האירופאי
המשות ף הציפו שוב את חששו תיהם של המשקיעים וג ררו ירידות שערים חדות ב מדדי המניות באירופה
ובארה"ב. בסיכום שבועי אמנם רשמו מדדי המניות המובילים בעולם עליות שערים נאות, אולם שבוע
המסחר הסתיים בטע ם

שוקי איגרות החוב הממשלתיות ברחבי העולם הושפעו כמ ובן באו פן ניכר מן הטלטלה בשווקים
הפיננסים. הפאניקה אשר אחזה במשקיעים בשבוע המסחר הקודם מ שכה רבים מהם אל עבר השקעה
באיגרות החוב של ממשלות הנחשבות בט וח ות – בעיקר גרמניה וארה"ב. בתג ובה נפלו התשואות על
איגרות חוב אלו בשיעורים ניכרים: תשואת איגרת הח וב של ממשלת גרמניה לעשר שנים כבר ע מדה על
פחו ת מ- 2.80% ותשואת איגרת החוב של ממשלת ארה"ב לתקופה דומה צללה לרמה של מתחת ל -
3.40% . תכנית הייצוב עליה נודע בת חילת השבוע הפכה את מג מת המס חר וג ררה עליה חדה בתשואתן
של איגרות חוב אלו, אולם החששות באשר לעתידו של גוש היורו אשר שבו ועלו לקראת סוף שבו ע
המסחר שינו שוב את הכיוון וחידשו את ירידת התשואות. בסיכו ם שבועי רשמה התשואה על איגרת החוב
. ועמדה בסיומו של השבוע על 3.45% basis points 3 של ממשלת ארה"ב לעשר שנים עליה קלה של
כ כלל, עקום התשואות של ממשלת ארה"ב רשם עלייה קלה בטוו חים הארוכים, וירידה קלה בטווחי הזמן
הקצרים יותר (חמ ש שנים ושנתיים). עקום התשואו ת של ממשלת גרמניה רשם השבוע עלייה משמעו תית
יותר, בעיקר בטוו חי הזמן הארוכים . חשוב לציין כי במקביל לעליית התשואות על איגרות החוב של
ממשלת גרמניה, לאורך רובו של שבוע המסחר נרשמה ירידה בתשואותיהן של איגרות החוב של
הממשלות המס ו כ נות – יוון, פורט ו ג ל , ספרד, איטליה ואירלנד, ומרו ו חי הסיכון בהן הן נסחרו ביח ס
לאיגרות החוב של ממשלת גרמניה רשמו ירידה ניכרת .
המטבע האירופאי, אשר בתחילת השבוע הראה סימנים קלים של התאוששו ת (עם פרסו מה של תכנית
הייצוב לגוש האירופאי), שב מיד להיחלש ורשם ירידות שערים לאורך כל המשכו של שבוע המסחר.
בסיומ ו של השבוע נסחר אירו אחד בתמ ורה ל 1.236 דולרים בלבד. לשם השוואה, רק לפני פחות מ חצי
שנה עמד שערו של האירו על 1.51 דולרים, ולפני כחוד ש נסחר אירו אחד תמ ור ת 1.365 דולרים.
התחזקותו של הדולר הביאה לירידה חדה במחירי הנפט. מחירה של חבית נפט רשם השבוע ירידה של
קרוב ל 6%- , לאחר שבשבוע הקודם ירד בלמעלה מ- 12% . עם סיומו ש ל שבוע המסחר ע מד מחירה של
. חבית נפט על $71.18 בלבד, . חבית נפט על $71.18 בלבד, ירידה של כ - 17%