הונאת המשקיעים-18.4.10-עמית ברנע-מגדל שוקי הון

על אף שבוע עמו ס במיוחד בנ תו נים כלכליים, החדשה העיקרית הגיעה השבוע מ כיוונה של רשות ניירות
בהונאת משקיעים תוך Goldman Sachs אשר האשימה ביום שישי את ,(SEC - הערך בארה"ב (ה
העלמת העובדה כ י ניירות ערך מורכ בים הקשורים למשכנ תאו ת סאבפר יים, אותם יצר ושיווק הבנק, נועדו
מלכת חילה להגיע לחדלות פירעון. הדיווחים אודות ההאשמות נגד הבנק גררו ירידה חדה בשערה של
וירידות שערים במדדי המניות באירופה ובארה"ב. Goldman Sachs מניית
בסיכ ום שבו עי רשמו מרבית מדדי המניות בארה"ב עליות קלות בלבד, בעוד המדדים באירופה רשמו
לראשונה מזה שבוע ות ארוכים ירידה שבועית. לקראת תחילת שבוע המסחר הקרוב באירופה צפויה
המגמה להיות מושפע ת במידה רבה מן ההשלכות ש ל התפרצות הר הגעש באיסלנד והשפע תו של אירוע
זה על הכלכלה באירופה – נכ ון להיום, יותר מארבעה ימים לאחר התפרצות הר הגעש מו שבת ת הפעילות
האווירית בחלק גדול ממדינות אירופה כמע ט לחלוטין. בטוו ח המיידי, עובדה זו עלולה להשפיע על סחר
החוץ במדינו ת הנוגע ות בדבר , אולם השפעה משמעו ת ית אף יותר, אותה קשה כמוב ן להעריך בשלב זה,
עלולה להיות על האקלים באזורים הפג ועים.

שבוע המס חר נפ תח על רקע גיבוש חבילת הסיוע ליוון, ו כ צפוי הבורס ה ביוון ואיגרות החוב של ממשלת
יוון רשמ ו עליות שערים חדו ת בת גו ב ה. עם זאת, בהמשך השבוע גברו ההערכו ת כי על אף טענ ותיה, לא
תצליח יוון לעמוד בהתחייבויותיה ותאלץ לעשות שימוש בח בילת הסיוע, ויתירה מכך – גם אז עדיין
נשקפת סכ נה ליציבותה הפיננסית. לאור זאת התהפכה מגמ ת המסחר והתשואות המגולמו ת באיגרות
החוב של הממשלה היוונית שבו להרקיע. במקביל הולכ ות ונש מע ות הערכ ות כי עם סיומו של משבר החוב
ביוון צפ ויה אירופה להתמוד ד עם מ שבר דומה במדינ ה אחרת באיחוד האירופאי – פורטו גל. חשוב לזכור
כי פרט ליוון ופור ט וגל, גם מצ בן של אירלנד, איטליה וספרד אינו מניח את הדעת, ויש לצפות כי גם בבוא
היום יאלץ גוש היורו לטפל גם בבעיות פיננסיות אשר יצוצו מ כיו ונן.
שוק איגרות החוב של ממשלת ארה"ב רשם לאורך מרבית ימות השבוע עליות שערים, אשר הושפעו
מנת וני אינפלציה נמו כים שפ ורס מו בארה"ב ביום רביעי, וכמ וב ן – מן המג מה השלילית בשווקים ביום
בסיכום שבועי ירד עקום התשואו ת בכל .Goldman Sachs שישי, עם פרסום ההאשמות כלפי
לרמה basis points 11 הטוו חים ; תשואת איגרת החוב של ממשלת ארה"ב לשנתיים רשמה ירידה של
של 0.95% ותשואת איגרת החוב לעשר שנים רשמה ירידה דומה ועמ דה בסיומו של שבוע המסחר על
3.77% בלבד. כזכ ור, לפני שבועיים בלבד נסחרה איגרת החוב לעשר שנים בתשואה של למעלה מ-
.4.00%
מחירי הנפט רשמו השבוע ירידות קלות - מחירה של חבית נפט עמד בסיומו של שבוע המסחר על
$82.90 , לאחר ירידה שבועית של כשני אחוזים.