אופטימיות באויר-מגדל שוקי הון-12.4

שבוע המסחר האחרו ן היה דליל יחסית בנתונים כלכ ליים, אם כי הנתונ ים המעטים אשר פור סמ ו תמ כ ו
באופטימיו ת הממשיכה לשרות בשוקי ההון בעולם בשבוע ות האחרונים. השבוע נפתח באווירה חיובית,
על-רקע דו"ח מצ ב התעסוקה לחודש מרץ אשר פורסם ביום שישי הקודם. הדו"ח החיובי העמיק את
התחושה כי ההתאוששות הכלכלית בארה"ב הולכת ותופ ס ת אחיזה של ממש ומחלחלת גם לשוק
העבודה. נתונים חיוביים לגבי שוק הנדל"ן סייעו אף הם, ו כך ג ם פרו טוק ול ישיבת ועדת השוק הפתוח של
הבנק הפדראלי מן החודש שעבר, אשר חיזק את ההנחה כי סביבת הריבית הנמו כה צפויה להיוותר על
כנה בעתיד הקרוב.
מדדי המניות המובילים בארה"ב ובאירופה סיימו שבוע נוסף – שישי ברציפות – של עליות שערים נאות.
DAX - מאז ראשית שנת 2010 רשמו מדדי המניות המובילים בארה"ב עליות שבין 5.5% ל- 8.1% . ה
. רשם עליה של 6.6% FTSE - הגרמני עלה מתחילת השנה ב- 4.9% ומדד ה
בניגוד למשקיעים ברחבי העולם, המשקיעים ביוון אינם רווים נח ת. מדד המניות של אתונה ירד מאז
ראשית השנה בלמעלה מ- 9.3% בעוד החששות מח דלות פירעון של המדינה טיפסו השבוע לשיאים
חדשים והגיעו לכדי חשש אמיתי לפשיטת רגל מיידית. איגרות החוב של ממשלת יוון רשמו שבוע רצוף
של ירידות שערים, במהלכן האמירו התשואות עליהן. התשואה לאיגרת חוב של ממשלת יוון לעשר שנים
התקרבה במהלך השבוע ל- 7.50% , ומרוו ח הסיכו ן מע ל איגרת החוב המקבילה של ממשלת גרמ ניה עלה
שבוע המסחר הקשה אשר עבר על איגרות החוב של יוון הגיע לכדי סיום ביום .basis points 440 על
שישי, עם תחילתן של שמועות , מבו ס סו ת כ כל הנראה, אודות סי כו מים צפ ויים באשר לחבילת סיוע ברורה
אשר צפויה להתגבש במהלך סוף השבוע. על פי ההער כו ת גרמניה, אשר סירבה עד כה להעניק ליוון
הלוואות מסוב סד ו ת, צפויה להסכים למהלך שכזה וחבילת סיוע משותפ ת לאיחוד האירופי ולקרן המטבע
הבינלאומית תצא לדרך כבר השבוע. ההערכות אופ טימיות אלו תמ כו ב עליות שערים באיגרו ת החוב של
ממשלת יוון ביום שישי, ובגל עליות שערים בבורס ות ב אירופה.

בשוק איגרות החוב של ממשלת ארה"ב נרשמו השבו ע עליות שערים קלות אשר הביאו לירידות בתש ואת
איגרות החוב, זאת לאחר שלושה שבוע ות רצופים של ירידות. התשו אה על איגרות החוב של ממשלת
ארה"ב לעשר שנים חצתה בראשית שבוע המס חר את רף ארבעה האחוזים, אולם ירדה בהמשך השבוע
ועמ דה בסיומו על 3.88% . לפני שלושה שבועות עמ דה התשואה לעשר שנים על 3.70% בלבד. התשואות
לטווחים הקצרים יותר מ ושפע ו ת יותר ממדיניות הריבית של הבנק הפדראלי לעתיד הקרוב, ולפיכך עולות
באופן מ תו ן יותר. תשואת איגרת הח וב לשנתיים עלתה אמנם מאז ראשית חוד ש מרץ מר מ ה של 0.80%
. לרמה של 1.06% בסו ף השבוע, אולם התשואה לשלושה חודשים נותר ה ללא שינוי, בסביבות 0.16%
החוזים העתידיים על גובה ריבית הבנק הפדראלי מנבאים כע ת כי יעד הריבית לא ישתנה בחודשים
הקרובים, ולמעשה מהלך העלאת הריבית יחל רק לקראת סוף השנה, לא לפני פגישת ועדת השוק
הפתו ח שתיערך בתחילת חודש נובמ בר.
ביום שני השבוע יחל פרסו ם הדו" חו ת הכס פיים לרבעו ן הראשון של 2010 . במהלך השבוע יפור סמ ו
וחברו ת נוס פו ת . פרט לדו"חו ת Bank of America ,JPMorgan ,Google ,Intel דוח ותיהן של
הכס פיים, אשר יתנו קרוב לודאי את הטון, צפוי השבוע הקרוב להיות עמו ס בנתונים כלכ ליים, ביניהם –
מדד המחירים לצרכ ן ונת וני התחלות הבניה לחודש מרץ.