Printable View
אני מחזיקה בתיק מספר אגחים קונצרניים
מערך מתאריך 20/02/10 התחילו האגחים להתדרדר מטה חלקם באחוזים ניכרים
עד כה לא מכרתי אותם מתוך הנחה שמדובר בירידת שערים זמנית בלבד
האם להערכתך זה אכן המצב?
מה לידיעתך קרה בסביבות 20/02/10 שגרם לירידת ערך בהרבה מהאגחים?
:roll: מקפיצה את ההודעה
בועה, בועה, ושוב בועה.
המרווחים בינם לבין הממשלתי הפכו כבר מגוחכים לחלוטין ואין הצדקה להחזיק כרגע תלבונדים
ובכלל זה את מרבית האג"חים.
להוציא הסקירה אחרונה האחרונה, בכל הסקירות האחרונות הדבר מובא בהרחבה ואני סבור שאנו רק בתחילת התיקון בשוק האג"ח.
אל תיפול להכללות.
התל בונד-ים בועה, שאר האגחי"ם אינם בועה ברובם, בגדול כמה שהאג"ח נחשב יותר "מסוכן" כרגע, כך בדר"כ הוא מתומחר יותר בדיסקאונט. האם זה אומר שהוא יעלה מחר? לא רק שזה לא אומר את זה, אלא שזה ירד יותר חזק מהבועות. כי תחושת הסיכון שמשרות כותרות שאומרות שהקונצרני הוא בועה, מפחידה קודם כל את מי שמחזיק אג"ח שנחשב "מסוכן" ולכן האגחי"ם האלה יורדים מסיבות מסחריות, להבדיל מהתל-בונד-ים שיורדים מסיבות כלכליות.
התהליך הזה הוא מאד חיובי משתי סיבות, אחת - הוא מגדיל את ההזדמנות הקיימת באגחי"ם קונצרניים בסיכון, שממילא מתומחרים בצורה אטרקטיבית (בחלקם!), השניה היא שקרבת התקרה בתל-בונד מאפשרת שורט אגרסיבי לגידור כשל מערכתי. כמובן שלהיכנס היום לאג"ח קונצרני בסיכון תוך כדי ירידתו זה מסוכן, אבל יש לעקוב ולזהות שינוי מגמה. כך שיש לונג אג"ח בסיכון, שורט תל בונד, רק צריך טיפה סבלנות לפני שנכנסים.
דווקא היום יצא יום טוב לשאלה כזאת, צ'רניאק וצבי סטפק כתבו על הנושא הזה גם כן. הם כבר סמכות בעניין לדעתי, שווה לקרוא. חשוב לזכור שאג"ח בסיכון עבר הרבה מהמורות השנה בדרך למעלה, והבודדים שנשארו מתומחרים בחסר שלא בצדק עוד יעברו מהמורות, אבל זה לא ישנה את העובדה שהם מתומחרים בחסר.
וחבל שמתערבבים תל-בונדים עם אגחי"ם מסוכנים.