שליטה על מחיר הפקיעה

איך שחקני המעוף יודעים איך לשלוט ואו לכיוון את מחיר הפקיעה ?
למשל דוגמא היום 25.9.25 שער סגירה לפני הפקיעה 2982 יש פקיעה עם ארביטראז חיובי 0.86 כאשר הפקיעה האידאלית היא 2972 עד 3011 איך זה נעשה בדיוק ?

תודה

גידי

שלום גידי.
בשביל להבין את "השליטה" שהיא לא באמת מלאה או אבסולטית, צריך להבין כיצד נקבע המדד הפותח שבמקרה זה הוא גם מדד הפקיעה.
לא מדובר על היצע / ביקוש או עסקאות אמיתיות המבוצעות בפועל, כי אם שלב רנדומלי בו בוחנים את היקף ההיצע מול הביקוש.
למשך דקה עד 2 (ולעיתים זה לא מספיק) אפשר להזרים פקודות ענק במטרה להרים/להוריד מדד. ככל שהמעוף יחזור עם פער ארביטראז/סנטימנט
קיצוני יותר אזי ברור שזה יהיה יותר קשה אבל לרוב הכותבים יכולים להוביל לתנועה של 10 נקודות לכיוון.
העלות של מהלך כזה היא בדרך 7-8 מליון ש"ח שנתפסים (כי בכל זאת חלק מהפקודות יבוצע) המייצגים פחות או יותר ביקוש/היצע של 250 מליון.
זה המון לבורסה שלנו, ואם מוסדיים לא ינצלו את הבוקר בשביל טרנזקציה גדולה, שהרי המחזור השוטף דליל, זה מספיק ליצור עיוות נקודתי.
חשוב להבין שיתכן והפקיעה תהיא 3300 לשניה בודדת (אם בכלל תראה - כל אותם מקרים בהם אתה אומר הכיצד זה יתכן, המדד הגלום בכלל
לא הגיע לנקודה זו) אבל רגע לאחר מכן אנו כבר נקבל קפיצה של 5-10 נקודות.
אז שחקני המעוף ימכרו את נכס הבסיס, יתכן בהפסד (כי אם התיישר מעלה, דהיינו ניסינו להוריד הרווחנו) אבל בסיכום עם שוק הנגזרים אנו מקבלים רווח
משמעותי הרבה יותר באופצית ולכן פעולה זו כדאית.

באיזו נקודה זה יכול להיחשב "הרצת מניות"? כלומר - איפה הגבול?

תחום מאוד אפור.
עפ"י החוק אתה צריך להוכיח כוונה, יסוד נפשי.
איך תוכיח מה קורה בנפשו של אדם ששם פקודה, לא קיבל את המחיר שרצה ומחק את הפקודה?
מעשית - בלתי אפשרי.
היו נסיונות בעבר להוכיח את הענין, בין היתר דרך היקפים, שיטתיות, וכיוצא באלה. בסוף זה לא צלח.
יותר מכך, גם לא תמיד זה מצליח, לפעמים חלק מהפקודה נתפס, ולפעמים זה חסר השפעה (שזו בכלל
שאלה להוכיח אם ומהי מידת ההשפעה) ככה שיש כאן מורכבות.