החוסן הכלכלי במבט צופה עתיד

שחקן היי,

איומי המלחמה ממספר חזיתות משמעותיים, מתעצמים, ולפחות לפי האיומים, מהאירנים בתוך מספר שנים עוצמת האיומים הצבאיים הולכים לגבור. איומים גרעיניים מתעצמים. כלכלת ישראל - תשואת האג"ח צומחת, הורדות דירוג צופות פני העתיד (מי יודע?), בנק ישראל מגן על הריבית והמטבע המקומי ככל הניתן. המחירים עולים כל יום, עלויות המלחמה צומחות בהתמדה, הוצאות הממשלה מתנהלות בהיגיון מיוחד. אי השוויון החברתי והפערים גדלים, הון זר ומשקיעים זרים לא מגיעים כבעבר, הון הייטק בורח לחו"ל. את נתוני הנדל"ן כשאין פועלים והכל תקוע, אני לא מבין את ההיגיון. עד היום המשקיע הקטן השקיע גם בחו"ל כסוג של גידור לקופות ולקרנות בישראל בשקלים. ברמה המדינית האנטישמיות שוברת שיאים, וגם ידידתנו הגדולה מקבלת "רגליים קרות". אני מקווה שתמיכתם לא תיעצר כמו שרואים ממדינות רבות.
מה לדעתך התרחיש הקיצון ברגע שבנק ישראל לא יצליח לייצב את השקל?
כבר מספר שנים שהבנקים הם דיגיטליים, ואין אשנבים, יחד עם מדיניות הפחתת המזומן שבידי הציבור עם המלחמה בהון השחור, במקרה של מלחמה מהותית ופגיעה גם בערים וגם במערכת הבנקאית, האם "בריצה אל הבנק" הכספומטים יספקו כל דרישת מזומן, עבור 10 מיליוני התושבים במדינה? קשה לי לחשוב קדימה ולהעריך במושגים של חורבן, אך לך יש ראיה חדה ומפוקחת ואני רוצה לשמוע ולהבין כמה צעדים קדימה

ערב טוב.
אתה מעלה השערה שבפועל ניתן לבדוק אותה ממקרה עבר.
אמנם לא מלחמה אבל היינו מרחק נגיעה מקריסת גוש האירו וגם אז כולם רצו לבנקים. מה קרה אז? הגבילו את המשיכה פר חשבון, לא פעם אפילו ל 400 יורו, וככה שמרו על המערכת הבנקאית.
בודאי שבישראל אין לבנקים אפילו רבע מההון הניתן למשיכה (בפועל נצרכים ל 11% ומעשית אפילו פחות) אבל הם יודעים שתהא הגנה של המדינה והלקוחות יוגבלו.
מכאן תוכל לגזור לתחומים אחרים ולכאורה לא קשורים.
מחר מלחמה בצפון, ארוכה וקשה - יתנו לכל אחד למלא פולטנק? בודאי שלא אלא יגבילו כל רכב נניח ל 10 ליטר.
וכך הלאה.
יש הנחת מוצא של המשקיעים שהרע ביותר מאחרינו. איני יודע אם זה נכון אבל הבורסה פועלת על ציפיות, ובהחלט תסכים איתי שבמידה ומחר מסתיימת המלחמה ניתן לצפות כאן לזינוק משמעותי
במניות הבנקים וכדומה. זו לא שאלה של תמחור אלא פסיכולוגיה וזה גם מה שמותיר סוחרים רבים בשוק.

ערב טוב,
לדברי מייסד ומנכ"ל אלטשולר שחם, הממשלה עושה הכל להחריב את ישראל, בוזזת את הקופה, מקלקלת את הכלכלה, פוגעת בשירות הציבורי ובמעמד הבינלאומי, משחירה את עתיד המדינה, במידה שהמלחמה תימשך, נוצר טרנד אדיר להוצאת כספים לחו"ל ופתיחת חשבונות בנק של ממש בחו"ל, ומשקיעים חדשים שלא מגיעים לכאן, אני לא מרגיש שהרע ביותר מאחרינו, הלא כך?

צהרים טובים.
בודאות מוחלטת הרע ביותר כלכלית לא רק שלא אחרינו אלא אפילו עדין לא החל. כל הגרעונות, העלאות המיסים וכן הלאה
בינתיים בהולד והדברים באים לידי ביטוי רק בתשואת האגח שחצתה 5%. זה עוד יחלחל אבל גם צריך לזכור שיש כלכלה
ויש בורסה.
הכלכלה עוד תחטוף אבל בטווח הקצר הבורסה יכולה למצוא סיבות רבות לזנק דוגמת הפסק אש, הפלת ממשלה, רמזים
להסכם עם סעודיה, וכן הלאה.

גם בנק ישראל מתחיל להפנים לאט לאט את המציאות:
https://res.cloudinary.com/globes/im...%A9_wf8pzt.png

בהמשך לשיחתנו, ואכן כל פעם הסברים הגיוניים שלך אכן מניחים את דעתי, אך איך הבורסה פותרת את בעיית הגירעון של כ-9%, או כמו שמכנה את זה מנכ"ל האוצר לשעבר פרופ' בן בסט - קרובים למשבר כלכלי שלא היה כאן 40 שנה, לפי החוק הגירעון צריך להיות קטן מ-3% ואם הוא עולה על זה, הממשלה צריכה לנקוט במדיניות שתחזיר אותו מחדש למסלול. אז האוצר בהחלט מודע לכך ובשבוע שעבר הוא הודיע על כך שצריך להעלות מיסים חדשים כדי שנוכל לעמוד ביעד גירעון סביר, מה שווה החוק אם לא מתייחסים אליו וממשיכים להעביר תקציבים.

אם כל כך מטרידה אותך בעיית הגרעון בישראל , מציע שתבדוק על כמה עומד כיום הגרעון בארצות הברית ... והבורסה שם שוברת בכל יומיים שיא חדש...

האמת שאין חכם כבעל ניסיון, ואני מקבל בהבנה טובה את דבריו המנומקים וניסיונו של שחקן. זה לא פשוט, אחרי מלחמת יום הכיפורים ב-1973, היה משבר כלכלי, שכן עלויות המלחמה הביאו למשבר שנמשך בשנות ה-80 וכולנו "נהננו" מהאינפלציה הצומחת בעיקביות (כמובן מי שזוכר). מלחמת לבנון של שנת 82 גרמה לפגיעה בצמיחה ולקח עם מבצע שלום הגליל לסיומה ב-2000. החובות היו גדולים והיתה הבנה שכולם במדינה מגויסים למאמץ. האינתיפאדה השנייה בין 2000 ל-2005 פגעו בהשקעות הזרות ורק אחרי 3-4 שנים חזרה הצמיחה. ב-2006 היתה מלחמת לבנון השניה שלמזלנו הייתה קצרה. לקח שנים להצמיח את המדינה לסטאראפ ניישן, אך מאוקטובר-2023 אנחנו במלחמה הנוכחית, עם הורדות דירוג, וגרעון שגדל. איש אינו יודע כיצד ומתי יסתיים הסבב הנוכחי עם כל העלויות והנזקים, אך בכל זאת הייתי מבקש הערכה גסה, הרי משבר כלכלי יגיע במוקדם ומאוחר, כמה זמן הוא יפגע במדינה, באזרחים מרגע הפסקת האש?