הדרך להפחתות ריבית חדות בבנקים המרכזיים נפתחה

על פי הסקירה שנעשתה על ידי פרופ' ליאו ליידרמן ומחלקת המחקר של בנק הפועלים, ניתן להבחין בהפחתות ריבית בין 1.25% ל-1.50% בארה"ב וישראל בשנת 2024. מלבד זאת, נמצא כי החזרה ללחימה ברצועת עזה לא השפיעה באופן משמעותי על שוק ההון המקומי.
על פי הנתונים, נרשמה אווירה חיובית מאוד בשוקי ההון לקראת סוף השנה, במקביל נרשמו עליות במדדי המניות וירידות בתשואות לפדיון על אג"ח ממשלתיות. בארה"ב, מדדי S&P500 ונאסד"ק רשמו בנובמבר עליות חדות של כ-9% ו-11%, ואלה העליות החודשיות החדות מיולי 2020.
על פי פרופ' ליאו ליידרמן, השפעות אלו נובעות מ"תופעה גלובלית, כאשר מדד המניות העולמי עלה כ-10% ומדד ת"א 125 עלה 8% באותה התקופה. בשוק האג"ח, התשואה לפדיון על אג"ח ממשלתי ירדה מ- 4.9% בתחילת החודש ל- 4.2% בסופו".
מלבד זאת ציין פרופ' ליידרמן, כי קיימות שלוש סיבות עיקריות לעליות בשווקים שהחלו כבר בחודש נובמבר. ראשית, הנתונים מצביעים על ירידה בסביבת האינפלציה בארה"ב ומחוצה לה, ירידה שצפויה להימשך בחודשים הקרובים. זאת, בין היתר, בהשפעת המדיניות של הבנקים המרכזיים המובילים בעולם.
מלבד זאת, פרופ' ליידרמן ציין כי על אף שצפויה האטה בצמיחת התמ"ג בעולם, לא צפוי מיתון. כלומר, מדובר ב"נחיתה רכה של הכלכלה ולא נחיתה קשה, בתגובה להעלאות הריבית שהחלו ברבע הראשון של 2022". בנוסף, נמצא כי כתוצאה משתי הסיבות שצוינו לעיל, עתידים בנקים מרכזיים להתחיל בכמה הפחתות בריבית במהלך שנת 2024.


אייס