שפל במחזורים ותנודתיות נמוכה מחזירים משקיעים למדדי הרוחב המפוזרים
זה היה עוד שבוע של שבירת שיאים ב-S&P500 ודאו ג'ונס. על רקע השיאים במדדים, יחד עם מחזורי מסחר נמוכים ותנודתיות נמוכה, המגמה הבולטת בשוק ה-ETF היא חזרה למדדי הבסיס המציעים פיזור גדול: S&P500, נאסד"ק ומדדי All Market. מדד המחירים לצרכן שפורסם אצלנו הערב עלה
תנאי הרקע לא נראו מבטיחים. שפל במחזורי המסחר, ירידה במדד הפחד (VIX) וכמעט סיום של עונת דו"חות חזקה לא נשמעים כמו מתכון לשיאים חדשים בשוק המניות. ולמרות כל אלה, S&P500 ודאו ג'ונס שברו בשבוע האחרון ברציפות ארבעה שיאים חדשים - רצף שלא ראינו מאז אוקטובר 2017. על רקע השיאים במניות וחוסר הבהירות בכל הקשור למועד התחלת צמצום הרכישות וההרחבה הכמותית בשל התפשטות זן
הדלתא,
מעדיפים משקיעים להגדיל את הפיזור במניות ובאג"ח ולחזור למדדים המציעים פיזור רחב ביותר, החל מ-S&P 500, נאסד"ק 100 ועד מדדי All Market. החשיפה למדדים ומוצרים כאלה גדלה בשבוע האחרון ביותר מ-8 מיליארד דולר, לפי נתוני הגיוסים והפדיונות בתעשיית קרנות הסל בארה"ב.
בארה"ב, עונת הדו"חות רגע לפני סיומה היא אחת הטובות של השנים האחרונות. 91% מחברות ה-S&P500 כבר פרסמו דו"חות ו87% מהן היכו את התחזיות בהכנסות וברווחיות וסיפקו רוח גבית לעליות ולמכפילים, לפי חברת פקטסט העוקבת אחר הנתונים. אלה מספרים שלא ראינו כמותם מאז שהחל המעקב אחר הדיווחים האלה לפני 13 שנה.
בישראל, עונת הדו"חות בשוק המקומי ממשיכה לתפוס תאוצה גם השבוע וזה לאחר שבנק
לאומי
פרסם בשבוע שעבר דו"ח טוב מהצפוי עם רווח של 1.66 מיליארד ₪ - מה שנתן רוח גבית גם למניות הבנקים האחרים. מחר יפרסמו בין היתר
דיסקונט
ומזרחי לצד מקס סטוק
ושפיר הנדסה,
ביום שלישי הבנק
הבינלאומי,
חילן,
מיטב דש,
מיטרוניקס
ושטראוס
וביום רביעי
גזית גלוב,
ישראכרט, עזריאלי
ופרטנר.
על רקע דוחות חיוביים גם בשוק המקומי, ת"א 35 עלה בשבוע האחרון ב- 1.2% לרמה של 1,711 נקודות - קרוב מאוד לשער הגבוה השנתי. מתחילת השנה עלה מדד ת"א 35 ב- 14.1%.
הערב פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי שעלה ב-0.4%, לפי התחזית שלנו. עונת המדדים הגבוהים כבר הסתיימה וב-6 החודשים הבאים צפוי המדד לרדת במצטבר ב-0.5% - אין פלא כי בחודשים האחרונים בלטו ביצועי יתר של האפיק השקלי על פני הצמוד ולהערכתנו התופעה הזו תימשך גם בחודשים הקרובים. ביצועי היתר בלטו במיוחד באפיק הקונצרני, כאשר ב3 החודשים האחרונים מדד תל בונד שקלי Aשל הבורסה עלה 1.33%, בעוד שמדד תל בונד שקלי צמודות Aעלה 0.06% בלבד. מגמה דומה בלטה גם בדירוגים גבוהים יותר.
הראל השקעות
