סקירה פנימית - קה"ל

הנתונים הכלכליים ודו"חות הרבעון הרביעי של שנת 2008, אשר החלו להתפרסם במהלך השבוע האחרון, שלחו את שוקי המניות לשבוע נוסף של ירידות שערים. המיתון בו נתון המשק האמריקאי בא לידי ביטוי באופן מובהק בנתונים הכלכליים השונים, אשר מעלים אף לא מעט חששות באשר לעומקו ולסיכויי היציאה ממנו.
השבוע החריפו חששותיהם של המשקיעים על רקע פרסומי התוצאות הכספיות של Citigroup ושל Bank of America לרבעון הרביעי של השנה החולפת. שני הבנקים, כמו גם Merrill Lynch, דיווחו על הפסדים גבוהים מן הצפוי ומניותיהם הגיבו בהתאם – בירידות שערים חריפות. מצבם המתדרדר של הבנקים המובילים בארה"ב מוביל לחשש הולך וגובר בקרב המשקיעים מעתידם של אלו ומהכרח של הממשל לנקוט בצעדים דרסטיים נוספים להצלתם של הבנקים.
הסיוע לסקטור הפיננסי הפך הכרח לא רק בארה"ב כי אם גם באנגליה, שם צפוי להודיע השבוע הממשל על חבילת סיוע נוספת של 200 מיליארד ליש"ט, אשר תיועד לרכישת נכסים בעייתיים מן הבנקים. ראשי המשק האמריקאי שוקלים אף הם צעד דומה, בפרט לאור ההבנה כי הכספים אשר הוזרמו עד כה לגופים הפיננסיים, בין השאר ככלי להמרצת הכלכלה, לא מצאו דרכם ללווים הפרטיים והעסקיים.
לאחר שבועיים של עליית תשואות באיגרות החוב הארוכות של ממשלת ארה"ב, חלה השבוע ירידה של עקום התשואות האמריקאי לכל אורכו, בעיקר בטווחי הזמן הארוכים. התשואה על איגרת החוב לשלושים שנה עמדה בסיכומו של שבוע המסחר על 2.87% והתשואה על איגרות החוב לעשר שנים עמדה על 2.32%. התשואה על איגרת החוב לשנתיים עומדת כעת על 0.72% בלבד – תשואה המעידה על ציפייה להמשכה של סביבת ריבית נמוכה בעתיד הנראה לעין.
מחיר הנפט המשיך גם השבוע לרדת בשיעור חד ועמד בסיומו של שבוע המסחר על 36.51$ לחבית נפט – ירידה שבועית של קרוב לעשרה אחוזים.
שבוע המסחר הקרוב יהיה קצר מן הרגיל, ויפתח רק ביום שלישי. ביום שני תציין ארה"ב את יום מרטין לותר קינג, לרגל זאת יוותרו השווקים בארה"ב סגורים. יום זה, החל מדי שנה ביום שני השלישי של חודש ינואר, מציין את יום הולדתו של לותר קינג, ובאופן מקרי, אם כי סימבולי במידה מסוימת, יחול השנה יום לפני טקס השבעתו של ברק אובאמה כנשיא האמריקאי השחור הראשון בהיסטוריה.
תחילת כהונתו של הנשיא החדש תהיה קרוב לודאי מלאה בפעילות במישור המדיני, אם כי תשומת ליבם של המשקיעים תהיה נתונה לצעדיו הכלכליים של הנשיא הנכנס. לאחר מספר התבטאויות באשר למצב הכלכלה האמריקאית וביחס לצעדים הנדרשים להבראתה, ולאחר הצגת הצוות הכלכלי המוביל של הממשל החדש יצפו אזרחי ארה"ב לראות כיצד התבטאויותיו והבטחותיו של הנשיא החדש מתרגמות לצעדים מעשיים.