השפעת עליית הריבית על השקעה באג"ח

האם נכון יהיה לטעון שמכיון שבתקופה הקרובה כנראה שנראה עליית ריבית בארה"ב שתגרום כנראה לעליית ריבית גם בארץ,
האם בהכרח מי שמושקע באג"חים בהכרח יפסיד כסף?
האם זה יהיה נכון לצמצם את ההשקעות באג"ח?

צהרים טובים.
מה שציינת זה כל תאורטית ולא באמת ישים ולפיכך התשובה אינה חד משמעית.
כן, תהיה עלית ריבית בארה"ב אבל רבע אחוז זה חסר משמעות וגם חצי אחוז.
אז (1) לא בטוח שתהיה העלאת ריבית כהגדרתה.
ואם תהיה העלאת ריבית לא בטוח שהריבית בארץ תעלה, בטח לא בגלל העלאת
ריבית זניחה בארה"ב, מה גם שכרגע נתוני האינפלציה לא תומכים בהעלאה. זה
אפשרי שארה"ב תגרור את העולם אבל זה יהיה בפיגור מאוד רציני (2).
מכיוון שאנו לא מדברים בישראל בשום תרחיש על מחצית השנה הראשונה עדין
יש אפשרות לדיסקאונט על המחיר הנוכחי ולכן לא בהכרח מי שמושקע באגח
יפסיד.

בכדי לפשט הדברים = אפילו בארה"ב בה העלאת הריבית ברורה לא בטוח שמשקיע
יפסיד באג"ח. נניח מצב לא כזה בלתי אפשרי בו אירופה מתחילה לרעוד ואז רק
בגין מה שמכונה תשואה אלטרנטיבית, קרי מעבר הכסף לארה"ב, תקבל ירידה בתשואות
והמשקיעים ירויחו ללא קשר לניתוח פונדמנטלי קלאסי ביחס למחיר.

לריבית השפעה דרמטית על מחירי האג"ח. כאשר יש צפי להעלאת ריבית מחירי האג"ח יורדים. ההסבר פשוט: נניח אתה מחזיק באג"ח עם קופון 1% שנסחר במחיר 99 ונפדה בעוד שנה (כלומר במחיר 100). נניח שהריבית עלתה ל 2%, כלומר יש לך אפשרות לרכוש אגח שמשלם לך קופון גדול פי 2. מה משתלם לך לעשות? למכור את האגח שאתה מחזיק ולקנות את הישן. אבל אנשים לא פראיירים, ואף אחד לא יקנה ממך אגח שמשלם 1% אם הוא יכול לקנות כזה שמשלם 2%. מה שיקרה, הוא שתצליח למכור את האגח שאתה מחזיק אך ורק במחיר של 98 - כך שהתשואה שהוא מגלם הוא 2% (ולכן לא משנה לאחרים לקנות אגח של 1% בהנחה שמוסיפה עוד 1% או אגח חדש שמשלם 2%). לכן מחירי האגח יורדים כאשר הריבית עולה.
נזכיר כי תשואות האג"ח נמצאות בשפל היסטורי חסר תקדים. כלומר מחירי האגח נמצאים בשיאים היסטוריים - לעלות אין להם הרבה לאן.