סקירה שבועית 08/08/16

פוקוס מאקרו

ארה"ב-

השווקים מתמחרים הסתברות של 26% להעלאת ריבית
דו"ח התעסוקה שפורסם ביום שישי האחרון היה חזק מאוד; 255 אלף עובדים חדשים גויסו בחודש יולי וזאת לעומת צפי לגיוס של 180 אלף עובדים בלבד. מתחילת השנה, נתון הגיוס של עובדים חדשים עומד על 186 אלף בממוצע לחודש. במקביל, השכר הריאלי בחודש יולי עלה בשיעור חודשי של 0.3%, לעומת הצפי לעלייה של 0.2%, ובסיכום השנה החולפת עלה ב-2.6% בלבד – שיעור יחסית נמוך לשנים שקדמו למשבר של 2008. למרות דו"ח התעסוקה החזק, הציפיות להעלאת ריבית בישיבת הפד הקרובה ב-21 לספטמבר עומדות על 26% בלבד. זאת, בעיקר בשל נתון התוצר המאכזב שפורסם לפני כשבוע ולפיו הצמיחה בארה"ב עמדה ברבעון השני על 1.2%. על רקע דו"ח התעסוקה, ירדו לאחרונה ציפיות האינפלציה בארה"ב וציפיות האינפלציה לטווח של שנתיים ירדו מרמה של כ-1.5%בחודש יוני לרמה של 1% בשבוע החולף. בנוסף, נתוני האינפלציה אכזבו גם כן וליבת מדד ה-PCE עלתה בחודש יוני בשיעור חודשי של 0.1% ובסיכום השנה החולפת ב-1.6% בלבד.


אירופה-
צמיחה מתונה בלבד בגוש האירו
מדד מנהלי הרכש המשוקלל של גוש האירו עלה מרמה של 53.1 נקודות בחודש יוני ל-53.2 נקודות בחודש יולי – רמה המעידה על צמיחה מתונה בלבד של כלכלת הגוש אל תוך הרבעון השלישי של השנה. יש לציין לחיוב את גרמניה וזאת לעומת צרפת אשר דורכת במקום ולעומת איטליה וספרד בהן קצב הצמיחה נחלש. באיטליה מניות הבנקים במדינה רשמו השבוע ירידה נוספת של כ-6% וזאת על אף תוצאות סבירות במבחני הלחץ שפורסמו לבנקים בסוף שבוע שעבר. בנוסף, פורסם נתון המכירות הקמעונאיות בגוש האירו בחודש יוני וממנו עולה כי ברבעון השני נרשמה צמיחה של 0.1% בלבד וזאת לאחר צמיחה של 0.7% ברבעון הראשון.

הבנק המרכזי בבריטניה הוריד את ריבית הבסיס על הליש"ט ל-0.25 בלבד
לאחר שהבנק המרכזי בבריטניה הוריד את תחזית הצמיחה לשנת 2017 בעקבות ה-BREXIT לרמה של 0.8% בלבד (לעומת 2.3% קודם לכן), הוא הוריד השבוע את ריבית הבסיס על הליש"ט ל-0.25% בלבד. בנוסף, הכריז הבנק על תכנית רכישות ותמריצים ולפיה הוא ירכוש בחצי השנה הקרובה אג"ח ממשלת בריטניה בהיקף של 60 מיליארד ליש"ט ואג"ח קונצרני בהיקף של 10 מיליארד ליש"ט. נגיד הבנק, מארק קרני, אף הוסיף כי בכוונתו להוריד את הריבית בהמשך ולבצע הרחבה נוספת.


ישראל-
הצריכה הפרטית ממשיכה להפגין עוצמה והצרכן הישראלי "מגהץ" במרץ רב...
הצריכה הפרטית בישראל ממשיכה להפגין עוצמה. בתוך כך, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה את נתוני הרכישות בכרטיסי אשראי על ידי צרכנים פרטיים בחודשים אפריל–יוני ומהם עולה כי הצרכן הישראלי "מגהץ" במרץ רב. בין החודשים אפריל–יוני נרשם גידול בשיעור שנתי של 7% בסך הרכישות בכרטיסי אשראי וזאת לאחר גידול של 9.7% שנרשם בין החודשים ינואר–מרץ וגידול של 8.9% בשנת 2015. יש לציין כי גם בהיקף מכירות רכבים נרשם במחצית השנה הראשונה של שנת 2016 גידול של כ-15% ל-165.46 אלף רכבים, וזאת לעומת התקופה המקבילה אשתקד. כלומר, נראה כי תמונת המצב בתחום הצריכה הפרטית, על רקע הריבית האפסית, חזקה למדי.


פוקוס מניות

ישראל-

שבוע המסחר בישראל הסתיים בעליות שערים במדדים וזאת בעיקר לאור נתוני מאקרו חיוביים מארה"ב ומאירופה. לחיוב בלטו בעיקר מדדי ת"א נדל"ן 15 ות"א 75 וזאת על רקע דוחות חיוביים.

סודה סטרים


החברה פרסמה את תוצאותיה הכספיות והציגה צמיחה גבוהה בהכנסות מעל התחזיות. כמו כן, הציגה שיפור של 2.5% ברווח הגולמי וזאת מעל הצפי של 2%. בנוסף, ציינה החברה כי נרשמו מכירות גבוהות בצרפת ובשוויץ ועדיין השוק הגרמני ממשיך להוות את אחד השווקים הגדולים של החברה. כמו כן, השוק בארה"ב חוזר לצמיחה חיובית והשוק ביפן מציג צמיחה של כמעט 100% ולחברה פוטנציאל משמעותי שם, שכן נתח השוק שלה קטן מאוד. בתגובה מניית החברה זינקה בכ-16% ומתחילת השנה מציגה תשואה של כ-60%.
אורמת

אורמת טכנולוגיות דיווחה על תוצאותיה ברבעון השני שהצביעו על צמיחה דו-ספרתית בהכנסות, ברווח הנקי וב- EBITDAהמתואם . התוצאות החזקות במחצית הראשונה של השנה הביאו להעלאת תחזית ה-EBITDA המתואם לשנת 2016 . ההכנסות מצביעות על גידול של 13.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בנוסף, שיעור הרווח הגולמי עלה ל-41.2% מההכנסות, בהשוואה ל-36.1% ברבעון המקביל אשתקד, וזאת בעיקר עקב התייעלות תפעולית רוחבית. בתגובה, מניית החברה עלתה ביום הדוחות בכ-5%.
בזק

החברה פרסמה את הדוח הכספי שלה וממנו עולה כי פעילות הסלולר ממשיכה להיות חלשה וזאת בעקבות התחרות הגוברת בשוק. כמו כן, הציגה החברה חולשה גם בסקטור הבינלאומי וגם בתקשורת הקווית (אין הכרה ברווחי נדל"ן במהלך הרבעון הנוכחי). בנוסף, החברה ממשיכה להיות מושפעת נוכח התערבות הרגולציה והתלות הגדולה בהחלטות, בנוגע למבנה השוק ופעילותה של החברה בענף.
תדיראן

החברה פרסמה את דוחותיה והציגה צמיחה חזקה ושיפור מהותי בכל הפרמטרים; בתוך כך, חלה צמיחה של כ-30% בהכנסות, צמיחה ברווח הנקי ובנוסף החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד. יש לציין כי זהו הרבעון החמישי ברציפות בו מציגה החברה צמיחה דו ספרתית נאה בהכנסות, ברווח ובתזרים. החברה מצליחה לעמוד באסטרטגיית ההתמקדות בתחומי הליבה, מיזוג אויר והתייעלות אנרגטית. מאז חודש יוני האחרון, החברה נכללת במדד יתר 50, והציגה תשואה של 89% מתחילת השנה, המובילה במדד.



חו"ל-


מדדי המניות המרכזיים נסחרו השבוע בעליות ברקע לסיום עונת הדוחות, נתוני תעסוקה גבוהים משמעותית מהצפי ובהמשך להודעת הבנק המרכזי של אנגליה בדבר הורדת הריבית לרמה של 0.25%. יש לציין כי כעת נשארו ב-S&P רק 86 חברות שעדיין לא פרסמו תוצאות ומסתמן כי זהו הרבעון החמישי ברציפות של ירידה ברווחי החברות. יחד עם זאת, 70% מהחברות דיווחו על רווחים גבוהים מצפי האנליסטים בשוק. בתוך כך, מדד הדאו ג'ונס רשם עלייה של 0.6% , מדד ה- S&P 500 רשם גם הוא עלייה שבועית של 0.43% והדאקס הגרמני התחזק ב-0.29%.
Godaddy

חברת שירותי הדומיין ואחסון אתרי האינטרנט פרסמה ביום רביעי האחרון את הדוח הרבעוני והפתיעה את האנליסטים. החברה דיווחה על הפסד של 11 סנט למניה , שיפור משמעותי מרבעון מקביל אשתקד, בו ההפסד עמד על 46 סנט למניה. מספר הלקוחות גדל ב-8% והכנסות החברה גדלו ב-16% ל-456.2 מיליון דולר. יש לציין כי בנוסף לשירותי אחסון האתרים, דיווחה החברה כי היא נכנסת לתחום של תוכנות להנהלת חשבונות עבור עסקים קטנים, פרסום באינטרנט ושירותי ענן (לשם כך רכשה את חברת Appix). המניה הגיבה בחיוב ועלתה במסחר המאוחר לאחר פרסום הדוח ב-12.8%.
Air Lease Corporation

חברת שירותי הליסינג למטוסים פרסמה את תוצאות הרבעון האחרון ביום חמישי האחרון, החברה דיווחה על רווח של 91.8 מיליון דולר ורווח מתואם למניה של 91 סנט, גבוהה ב-10 סנט בממוצע מצפי האנליסטים. בסיס עיסוקה של החברה הינה קניה של מטוסים חדישים ישירות מהיצרן ושיפוץ מטוסים ישנים ע"י החלפת המנועים, לצורכי חיסכון בדלק ואמינות, והשכרתם לחברות תעופה בשיטת ליסינג, בעיקר לחברות ה-lowcost הצומחות בשנים האחרונות על חשבון חברות התעופה המסורתיות. לחברה שווי שוק של 3 מיליארד דולר וזאת לאחר ירידה של 21% מתחילת השנה. במסחר בסיום יום חמישי המניה עלתה ב-3%.
Berkshire Hathaway Inc

חברת האחזקות הענקית בשליטת המיליארדר וורן באפט, פרסמה את הדוח הרבעוני ביום שישי. בתוך כך, הרווח הנקי גדל ב-25% ל-5 מיליארד דולר וההכנסות טיפסו ב-6%. הפעילות המרכזית של החברה הינה בתחומי הביטוח השונים, אנרגיה, רכבות ואחזקות נוספות בחברות ענק כגון חברת "Heinz", "IBM", "Coca-Cola" ועוד. הרווחים מתחום הביטוח מהווים את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה וגדלו ב-40% ל -1.32 מיליארד דולר. לעומת זאת, הרווחים מחברת הרכבות "BNSF" רשמו ירידה של 20% וכך גם הרווחים מתחום האנרגיה שהצטמצמו ב-4% . לאחר פרסום הדוח, המניה ירדה ב-0.72%.
Square

חברת התשלום האלקטרוני של מייסד טוויטר, ג'ק דורסי, פרסמה את הדוחות הרבעוניים ביום רביעי האחרון. בתוך כך, דיווחה החברה על הפסד של 8 סנט למניה ועל הכנסות של 439 מיליון דולר, כאשר צפי האנליסטים היה להפסד למניה של 20 סנט. החברה עוסקת בטכנולוגיה מתקדמת לסליקת כרטיסי אשראי דרך אביזר יעודי למכשיר ודיווחה על גידול ניכר במספר הלקוחות שכבר משתמשים בטכנולוגיה החדישה. בתוך כך, מספר הסליקות גדל ב-42%. יש לציין כי ענקית הקפה "Starbucks " הכניסה לחברה כ- 33 מיליון דולר, אך היא צפויה להקטין את השימוש עקב הטמעת מערכת מתחרה. מניית החברה זינקה לאחר הדוח ב-13%.


תמיר פישמן