סיכום הרבעון השלישי
הרבעון השלישי של השנה הגיע לסיומו, ואין ספק ששנת 2023 תירשם בספרי ההיסטוריה כשנת מפנה בכל הקשור לניהול תיקי ההשקעות. אם בעשור הקודם החשיפה למטבע חוץ ירדה אט אט לאחוז אפסי בתיקי ההשקעות שכן לא הייתה כמעט תנודה בשער המטבע. להבדיל, מקום המדינה עד תחילת שנות ה-2000 דירות, מכוניות, חתונות, משכורות ומה לא הוצמד למטבע הירוק. במשך שנים התעקשו בארץ לנקוב מחירים בדולרים - למרות שהמדינה ניסתה לעצור את התופעה בחקיקה מספר פעמים, ההתמכרות שלנו לשטרות הירוקים נמשכה שנים – ונעצרה ב-6 במרץ 2002 כאשר הכנסת אישרה סופית את החוק המחייב פרסום מחירים בשקלים בלבד. החוק אינו מאשר פרסום כלשהו, אפילו במשתמע, של מחיר נכס או שירות, במט"ח מכל סוג לא דולר ולא שום מטבע אחר. כך שמשנת 2002 הציבור נגמל מההיצמדות לדולר שבאה להגן עלינו מהיפר אינפלציה של שנות ה-80 ועוד סיבות רבות, עד שהגיעה ,2023 הזכירה לכולנו, עד כמה המטבע שלנו רגיש וחשוף לשינויים. מתחילת השנה, נשחק השקל בכ 15% דבר ששינה באופן קולוסאלי את תיקי ההשקעות.
...

רק לפני שבועיים ההערכות היו שהדולר יקפיץ את האינפלציה ושהנגיד יעלה את הריבית. המלחמה טרפה את הקלפים כשהמדד שפורסם - ירידה של 0.1% בספטמבר נמוך משמעותית מהצפי לעלייה של 0.3%. המדד הנמוך והמלחמה שגורמת לירידה בביקושים עשויים ללמד שלא רק שהריבית לא תעלה היא אפילו תרד.

מדד המחירים לצרכן ירד בחודש ספטמבר 2023 ב-0.1% בהשוואה לחודש אוגוסט 2023 והגיע לרמת מדד של 104.9 נקודות (הבסיס: ממוצע 2022 = 100 נקודות). מדד המחירים לצרכן ללא דיור ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה ירדו אף הם ב-0.1%, כל אחד והגיעו לרמת מדד של 104.1 ו-104.9 נקודות, בהתאמה. מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות ירד ב- 0.2% והגיע לרמת מדד של 104.8 נקודות.
...

מחירי האג"ח הממשלתיות קופצים ביותר מ-1% ותשואות האג"ח ממשיכות לרדת. התשואה על אג"ח ממשלתית לשנה ירדה ל-4.36%, ולשנתיים על 3.82%. גם השוק הקונצרני באותה מגמה: התשואה על תל בונד 20 ירדה ל-2.89% ועל תל בונד שקלי עומדת על 5.8%.
...

גיוס המילואים הנרחב, הפסקת הלימודים והעובדה שאלפי משפחות בישראל קיבלו בשורת איוב, מכניסים את המשק למצב מורכב מעבר להשפעות הישירות של מלחמה על הכלכלה • איך תושפע האינפלציה, כמה תעלה המלחמה ומה חוזים הכלכלנים?
300 אלף איש גויסו למילואים, מוסדות חינוך ברחבי הארץ נסגרו ואלפי משפחות נמצאות בחוסר ודאות אדיר רב נוכח האירועים הקשים בדרום הארץ כתוצאה ממתקפת הפתע מצד חמאס ביום שבת בבוקר. למספרים האלה, מעבר לחוסר הוודאות המובנה של מצב מלחמה, יש משמעות כלכלית בקנה מידה אדיר שהשפעותיה על המשק הישראלי רק מתחילות להתחוור.

"בימים אלה אנו נמצאים בתרחיש השלילי להתפתחות הכלכלית במדינת ישראל, שהפך בעקבות הלחימה לתרחיש המרכזי", אומר לגלובס גורם בכיר במערכת הכלכלית הישראלית. "אנו צפויים לראות ירידה בצמיחה, הפעילות הצרכנית הפרטית תיחלש ככל שהמלחמה תמשך, וכמו כן גם הגירעון הממשלתי יגדל בעקבות הגידול בהוצאות והירידה בהכנסות".
...