המכסים של טראמפ דחפו את סין להסיט סחורה מאמריקה לאירופה, שהפכה לאחד מיעדי היצוא העיקריים שלה • התוצאה: לחץ הולך ומעמיק על התעשייה האירופית • בזמן שפריז דורשת מכסים וברלין חוששת מפגיעה ביצוא, סין רושמת לראשונה עודף סחר של יותר מטריליון דולר
האיחוד האירופי, שחייב את השגשוג הכלכלי שלו בעשורים האחרונים בעיקר ליצוא גלובלי, הפך כעת ליעד המרכזי ליצוא סיני חסר תקדים. הסינים מסיטים סחורה לאירופה בשל המכסים ועימותי הסחר מול ארה"ב, ומפחיתים את היבוא מהיבשת. לראשונה אי פעם, הפך החודש עודף הסחר של סין מול האיחוד האירופי לגדול יותר מזה מול ארה"ב. "ההלם הסיני" שמכה בכלכלה האירופית, שגם כך סובלת מקריסה של מגזר הייצור ומקשיים גלובליים, הפך בימים אלה לנושא לדיונים דחופים בין בירות היבשת ומול בריסל.

תמונת היחסים הכלכליים בין אירופה לסין התהפכה בשנים האחרונות. גרמניה - הכלכלה הגדולה ביותר ביבשת עם תוצר של 5.3 טריליון דולר בשנה - היא דוגמה לכך. בשנים שאחרי המשבר הכלכלי של 2008, ועד לשנים האחרונות שבהן הצמיחה שלה התאפסה, חלק נכבד מהשגשוג הכלכלי הגרמני הגיע מהשוק הסיני. הצרכנים המקומיים התנפלו על מכוניות גרמניות, ומגזר התעשייה הגרמני שהונע על ידי גז רוסי זול ייצא מכונות, מפעלים, פסי הרכבה ומחזור - כל מה שקשור לתחום הייצור, שבו סין הובילה את העולם.
...

התחזקות השקל ביותר מ־10% מול הדולר בשנה האחרונה, הסבה פגיעה לשורה ארוכה של חברות נסחרות - החל מענקית המזון שטראוס, דרך אל על ועד חברות תעשייה כמו מיטרוניקס ופלרם • בזמן שבחברות מנסים למתן את עוצמת הפגיעה באמצעות עסקאות גידור, ויש מי שכבר מאיימים: "אם זה יימשך עוד ועוד חברות יעבירו פעילויות לחו"ל"
התחזקות השקל היא חדשות טובות עבור לא מעט ישראלים. היא מביאה להורדות מחירים בסופר, בכרטיסי הטיסה ובקניות בחו"ל, ותומכת בצרכן הישראלי. אבל לא כולם מרוצים מהתחזקות המטבע הישראלי. מי שהשקיעו במסלולים בחו"ל, בעיקר אלה העוקבים אחר מדד S&P 500, חוו על בשרם איך תשואות דו־ספרתיות הופכות לחד־ספרתיות רק בגלל המט"ח. כעת, עונת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי, שהסתיימה בשבוע האחרון, מספקת למשקיעים הצצה לשורה של נפגעות נוספות מהמגמה: היצואניות.
חברות תעשייה הנסחרות בת"א רשמו מתחילת השנה פגיעה שמוערכת במאות מיליוני שקלים בשל התחזקות השקל מול הדולר. המטבע המקומי רשם ראלי חריג ביחס למקבילו האמריקאי בשנה האחרונה, והוא אף דרדר את הדולר לרמות שפל שלא נראו שלוש שנים. הסיבות להתחזקות הזו נעות מהירידה בפרמיית הסיכון של הכלכלה המקומית, ועד עסקאות ענק בהייטק ובתעשייות הביטחוניות. מתחילת השנה הדולר נחלש בכ־11% מול השקל, ומאז השיא האחרון שלו, עם פרוץ המלחמה, הוא הידרדר בכ־21%.
...

בדויטשה בנק הכי אופטימיים לגבי השנה הבאה ומעריכים שהביקוש ל־AI ידחוף את S&P 500 ל־8,000 נקודות - עלייה של כ־17%; ב־HSBC צופים שהמדד יקפוץ בכ־10%, ובמורגן סטנלי ווולס פארגו סבורים שהמדד יזנק בכ־15% - על רקע "שוק שורי חדש". מנגד, יש מי שמזהירים מפני התפתחות בועת AI מסוכנת

נותר עוד קצת יותר מחודש לסוף השנה, ובוול סטריט כבר מסתכלים קדימה ומתחילים לפרסם תחזיות ל־2026. לפי כתבה שפורסמה ב-Yahoo Finance, המגמה הכללית היא חיובית וההערכה היא כי מדד S&P 500 ימשיך להתחזק ויטפס לשיא.
אחת התחזיות האופטימיות ביותר שייכת לדויטשה בנק, שם מאמינים שהביקוש ל-AI ידחוף את מדד S&P 500 לרף של 8,000 נקודות עד סוף השנה - עלייה של כ־17% מרמתו הנוכחית של המדד העומד כיום ברמה של 6,812 נקודות. לפי התחזית, שפורסמה השבוע, הגורמים מאחורי העלייה הזו במדד יכללו תזרימי הון חזקים יותר, רכישות חוזרות של מניות ותנופה מתמשכת בהכנסות.
"עבור 2026 אנחנו חוזים צמיחה יציבה בהכנסות ושווי מוערך גבוה למניות", כתבו בדו"ח האנליסטים של דויטשה בנק בהובלת בינקי צ'דהה.
...

פחות מחודש מאז שהושק בקול תרועה, המדד הביטחוני של ת"א מציג ירידות של כמעט 5% • המו"מ להסכם בין אוקראינה לרוסיה, וסיום המלחמה בעזה, מעיבים לאחרונה על ביצועי המניות שכיכבו בשלוש השנים האחרונות • האם בבורסה הצטרפו לחגיגה מאוחר מדי?

...