הריבית לא צפויה לרדת היום - אבל כולם מסתכלים כבר על סוף ספטמבר

בעקבות האינפלציה הגבוהה, ההערכות הן שבנק ישראל יותיר את הריבית על 4.5%. מדד נמוך בחודש הבא עשוי סוף סוף לגרום להורדה, לראשונה מאז ינואר 2024.

בנק ישראל צפוי להותיר היום (רביעי) את הריבית הבסיסית במשק בשיעורה הנוכחי שעומד על 4.5%, לששת השבועות הקרובים. בכך יושלמו למעשה 21 חודשים שבהם הריבית בישראל לא משתנה, מדינה חריגה בעולם כאשר אין כמעט אף מדינה שבה לא שונו שיעורי הריבית מאז ה-1 בינואר 2024.

האינפלציה בישראל, 3.1%, ממשיכה להיות גבוהה מהיעד השנתי שקבעה הממשלה לשנת 2025, 1% עד 3%. המדד האחרון שפורסם, עליה של 0.4% ביולי, לא הפתיע לטובה והסיכוי שהוועדה המוניטארית של בנק ישראל תתחיל להפחית את הריבית במשק נמוך.


בבנקים ובבתי ההשקעות מעריכים כעת שאם לא יהיו התפתחויות יוצאות דופן במשק יתכן שבנק ישראל יוכל להתחיל להפחית את הריבית במשק בסוף חודש ספטמבר. הדבר תלוי מאד בשיעור המדד לחודש אוגוסט. מדד אוגוסט 2024 עלה בשיעור גבוה של 0.9% ולכן אם התחזיות יתאמתו ומדד אוגוסט השנה יעלה בכ-0.6%, שיעור האינפלציה יירד אל מתחת ל-3%, הרף העליון של היעד שקבעה הממשלה, הסיכויים להפחתת הריבית בחודש הבא יהיו גבוהים יותר.


למרות כל זאת יש גם כלכלנים הסבורים כי קיים סיכוי מסויים שבנק ישראל יפתיע ויעז להוריד את הריבית כבר היום כדי לסייע למשק הישראלי שנאנק כבר קרוב לשנתיים במלחמה. יונתן כץ מלידר שוקי הון אמר ל-ynet כי לא יופתע אם נגיד בנק ישראל יודיע על הורדת הריבית ברבע אחוז. עם זאת, מדובר במיעוט ורוב האנליסטים סבורים שהריבית לא תשתנה הפעם.


יוסי פרנק, מנכ"ל אנרג'י פייננס, חושב שזו הזדמנות מצוינת להורדת ריבית: "דווקא בגלל שיש קונצנזוס של אנליסטים ואינטרסנטים שהריבית לא תופחת, לנגיד יש הזדמנות פז להטביע את חותמו ולהפתיע. לכולם ברור שאין כאן שום חששות אינפלציוניים, בטח לא כאלו שמחייבים נקיטת משנה זהירות. עליות המחירים בתעופה, בשיפוצים לאחר הפגיעה בעורף ובמחירי השכירות, אינן קשורות כהוא זה לעניין הריבית. מעבר לכך, עליות המחירים ביתר רכיבי האינפלציה מוכיחות שמדובר באינפלציה של היצע ולא באינפלציה של ביקוש. גם כאן לגובה הריבית אין שום השפעה. החשש מפריצות תקציב וגירעון בינתיים לא מתקיים היות והכנסות המדינה ממיסים, בעיקר מסקטור ההייטק והתעשיות הביטחוניות מאזנות. לכן, בשורה התחתונה חייב הנגיד לסייע למשק הנאנק תחת עול הריבית הגבוהה ולהתחיל כבר היום בהפחתה".