בורסה לני"ע ישראל: סיכום חודש מאי 2023

המסחר בתל-אביב בחודש מאי התאפיין בעליות שערים במרבית מדדי המניות המובילים,
זאת לעומת מגמה מעורבת בבורסות מובילות בעולם. המסחר החודש התנהל על רקע חידוש
המגעים וניסיונות להגיע להסכמה בנושא הרפורמה המשפטית, פרסום דו"חות כספיים לרבעון
הראשון של 2023 ע"י החברות הציבוריות, מבצע לחימה מהיר ב"עזה", ואישור תקציב
הממשלה לשנים .2024-2023

חברת דירוג האשראי הבינלאומית S&P אשררה את דירוג האשראי של מדינת ישראל ברמה
של AA- עם תחזית יציבה, זאת בהנחה כי תיווצר הסכמה מסוימת בנושא הרפורמה
המשפטית, ובכך תתמתן המתיחות הפוליטית סביבה.
גל ההתייקרויות במשק התגבר החודש, בעיקר בתחום המזון, ובעקבות האינפלציה הגבוהה
מהיעד בנק ישראל העלה את הריבית במשק, בפעם העשירית ברציפות, ברבע אחוז
ל.4.75%- זאת בדומה למגמה בשווקים מובילים: הפד העלה את הריבית בארה"ב ברבע אחוז
ל,5.25%- הבנק המרכזי באירופה (ECB )העלה את הריבית ברבע אחוז ל,3.75%- והבנק
המרכזי באנגליה (BOE )העלה את הריבית ברבע אחוז ל.4.50%-
רוח גבית חיובית למסחר בתל-אביב היתה לפרסום נתונים מקרו כלכליים חיוביים למשק,
ביניהם:
• צמיחה חיובית – הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה נתוני אומדן ראשון, לפיהם:
התוצר המקומי גולמי במחירים קבועים עלה ברבעון הראשון של שנת 2023 ב2.5%-
בחישוב שנתי לעומת הרבעון הקודם, לאחר עלייה של 5.3% ושל 1.8% ברבעון הרביעי
וברבעון השלישי של שנת ,2022 בהתאמה.
• שיעור אבטלה נמוך - הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה ששיעור המועסקים
הנעדרים זמנית בגלל סיבות כלכליות או קבוע מעבודתם ירד לכ3.4%- באפריל ,2023
לעומת כ3.6%- במרץ .2023 שיעור האבטלה ללא נעדרים זמנית מעבודתם, ירד אף
הוא והגיע לכ3.1%- באפריל ,2023 לעומת כ3.3%- במרץ .2023
• הממשלה אישרה את חוק התקציב לשנים 2024-2023 ואת חוק ההסדרים.
מנגד, השפעה שלילית על המסחר בת"א היתה לנתונים הבאים:
• שיעור האינפלציה השנתית שממשיך להיות גבוה - כ5.0%- נכון לסוף אפריל, בדומה
לנתון שהתפרסם בחודש הקודם, זאת לעומת יעד בנק ישראל שעומד על כ.3%-
המשך התחזקות הדולר ביחס לשקל בשיעור של כ1.9%- במאי ,2023 לאחר עלייה של
כ3.5%- בחודשים ינואר-אפריל .2023 התחזקות הדולר ביחס לשקל גורמת להתייקרות
היבוא ולהמשך גל ההתייקרויות במשק.
• קרן המטבע העולמית (IMF )פרסמה דו"ח ראשוני על כלכלת ישראל, והורידה את תחזית
הצמיחה של המשק הישראלי לשנת 2023 מכ2.9%- ל.2.5%- הקרן מציינת כי אי הוודאות
סביב הרפורמה המשפטית מהווה סיכון לצמיחת המשק – בגלל בלימת השקעות וצריכה.
• ירידה בהכנסות המדינה ממיסים: מנתוני האוצר עולה כי בסיכום 12 החודשים
המסתיימים באפריל 2023 נרשם גירעון ממשלתי בסך כ4.9- מיליארד שקל המהווה כ-
0.3% מהתוצר, זאת לעומת עודף תקציבי בשיעור של כ0.6%- מהתוצר בכל שנת
.2022
מדד ת"א35- ירד החודש בכ0.5%- בהשפעת מניות הבנקים הכלולות במדד ואילו מדד ת"א-
90 עלה בכ,2.9%- לאחר ירידה של כ2%- ושל כ8%- בשליש הראשון של השנה, בהתאמה.
יצוין כי החודש בארה"ב ירד מדד ה-Jones Dow בכ,3%- ומדד 500 P&S עלה בכ,1%- בבורסות
המובילות באירופה נרשמה ירידה של כ1.5%- בממוצע, ובסין נרשמה ירידה של כ.4%-
עליות שערים אפיינו את מרבית המדדים הענפיים - בראשם מדדי ת"א-טכנולוגיה ות"א
טק-עילית שעלו החודש בכ6.4%- כל אחד, במקביל לעליית מדד הנאסד"ק בשיעור דומה.
מנגד, מדדי ת"א-ביטוח ות"א בנקים5- ירדו החודש בכ1.5%- ובכ1.0%- בהתאמה.
המחזור היומי בשוק המניות, כולל קרנות סל, הסתכם בכ2.1- מיליארד שקל במאי – בדומה
למחזור הממוצע בארבעת החודשים הראשונים של השנה. ב4- במאי, ערב העדכון החודשי
של מדדי המניות נרשם מחזור בסך כ3.6- מיליארד שקל בבורסה – כ1.6- מיליארד שקל
מתוכם, בשלב הנעילה.
הגיוסים בשוק המניות בתל אביב הסתכמו החודש בכ0.6- מיליארד שקל, זאת בהמשך
לגיוסים בהיקף של כ2.7- מיליארד שקל בארבעת החודשים הראשונים של שנת .2023
כ400- מיליון שקל גויסו בהנפקה אחת לציבור ובשבע הנפקות זכויות. בלטו בגודלן הנפקות
זכויות שביצעו חברת האנרגיה סולגרין וחברת השירותים הפיננסים מיטב השקעות בסכום
של כ183- ושל כ141- מיליון שקל, בהתאמה.
כ200- מיליון שקל גויסו בחמש הקצאות פרטיות, מתוכם כ148- מיליון שקל גויסו ע"י חברת
האנרגיה המתחדשת נופר אנרג'י בהקצאת מניות למשקיעים מסווגים.
בשוק איגרות החוב נרשמו במאי עליות שערים בכל המדדים המובילים.
את עליות השערים החודש הובילו מדד איגרות החוב הקונצרניות תל בונד – צמודות A ומדד
איגרות החוב הממשלתיות תל גוב-צמודות +10 שעלו בכ,1.6%- כל אחד.
מדד איגרות החוב הממשלתיות תל גוב-שקלי +10 עלה החודש בכ,0.7%- לאחר ירידה של
כ5.3%- בשליש הראשון של השנה. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל10- שנים
עלתה לכ3.9%- בסוף מאי ,2023 לעומת כ3.8%- בסוף החודש הקודם זאת במקביל
לתשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב ל10- שנים שעלתה לכ3.7%- בסוף מאי ,2023
לעומת כ3.5%- בסוף החודש.
עוד בלט מדד איגרות החוב הקונצרניות תל בונד דולר שעלה בכ3.2%- בהשפעת התחזקות
הדולר. המדד השלים עלייה של כ9.1%- מתחילת השנה והוא בשיא כל הזמנים.
הבורסה השיקה ב30- באפריל 2023 מדד איגרות חוב חברות חדש - מדד תל בונד-קוקו
AA. המדד כולל את כל איגרות החוב התאגידיות מסוג COCO צמודות מדד בריבית קבועה
אשר הנפיקו הבנקים ונכללות במאגר התל-בונד אשר דורגו במינימום דירוג מידרוג של
)3Aa )או דירוג מעלות של )AA-). המדד עלה בכ1.7%- במאי.
המחזור היומי באיגרות חוב הסתכם בכ3.5- מיליארד שקל במאי, נמוך בכ7%- מהמחזור
הממוצע בארבעת החודשים הראשונים של השנה.
המחזור היומי באיגרות החוב הממשלתיות הסתכם בכ2.6- מיליארד שקל במאי, לעומת כ-
2.8 מיליארד שקל בחודשים ינואר-אפריל שנת .2023 המחזור באיגרות החוב הקונצרניות
)כולל קרנות סל( ירד אף הוא והסתכם בכ0.9- מיליארד שקל, לעומת כ1.0- מיליארד שקל
בחודשים ינואר-אפריל שנת .2023
ערב העדכון החודשי של מדדי התל-בונד שחל ב30- במאי ,2023 נרשם מחזור בסך כ6.3-
מיליארד שקל בשוק איגרות החוב – מתוכם כ2.7- מיליארד שקל, באג"ח קונצרני.
במלווה קצר מועד נרשמו במאי מחזורי מסחר ערים בסך כ1.4- מיליארד שקל בממוצע ביום,
גבוהים בכ3%- מהמחזור הממוצע בחודשים ינואר-אפריל שנת .2023
למחזורי המסחר הערים במק"מ גם החודש תרמו מכירות, נטו, של מק"מ לציבור על ידי
בנק ישראל בסכום של כ3- מיליארד שקל נטו בהמשך למכירות בסך כ87- מיליארד שקל
בשליש הראשון של השנה ויתרות המק"מ שבידי הציבור הגיעו לשיא של כ280.5- מיליארד
שקל.
הגיוסים בשוק איגרות החוב בתל אביב ע"י האוצר במאי עלו והסתכמו בכ7.2- מיליארד
שקל, לעומת גיוס בהיקף של כ8- מיליארד שקל בממוצע בכל אחד מהחודשים ינואר-אפריל
.2023 כ63%- מהסכום שגויס החודש, בוצע באמצעות אג"ח שקלי בריבית קבועה, וכ37%-
מהסכום גויסו באמצעות אג"ח צמוד מדד.
הגיוסים בהנפקות לציבור והקצאות פרטיות בשוק איגרות החוב בתל אביב ע"י הסקטור
העסקי עלו אף הם במאי והסתכמו בכ7.4- מיליארד שקל, לעומת כ4.5- מיליארד שקל בממוצע
בכל אחד מהחודשים ינואר-אפריל .2023
כ3.8- מיליארד שקל גויסו החודש ע"י בנק לאומי בהנפקת איגרות חוב לציבור - הגדולה ביותר
מתחילת השנה. כ2.4- מיליארד שקל גויסו בסדרה חדשה של נע"מ בריבית משתנה – מרווח
של 0.19% מעל ריבית בנק ישראל ובדירוג -1+A ע"י "מעלות", וכ1.4- מיליארד שקל גויסו
בהרחבת סדרה של אג"ח צמוד מדד, במח"מ של 6.5 שנים, תשואה לפידיון 2.1% ובדירוג
AAA ע"י "מעלות".
כ3.6- מיליארד שקל גויסו החודש ע"י חברות הסקטור הריאלי, כאשר עיקר הגיוס - כ2.6-
מיליארד שקל גויסו ע"י חברות נדל"ן. בלטו ההנפקות הבאות:
• כ418- מיליון שקל גויסו ע"י חברת אג"ח חדשה שלישית השנה בשוק איגרות החוב –
חברת הנדל"ן מניב דלק ישראל נכסים, בהנפקה ראשונה של החברה בבורסה בתל-
אביב, גייסה את הסכום בהנפקת אג"ח צמוד מדד, במח"מ של 5.4 שנים, בריבית ,4.4%
ובדירוג -A ע"י "מעלות".
• כ700- מיליון שקל גויסו ע"י חברת הנדל"ן מניב איירפורט סיטי בהנפקת שתי סדרות
חדשות של אג"ח בדירוג AA ע"י "מעלות": סדרה של אג"ח צמוד מדד, במח"מ של 9.3
שנים וריבית ,2.64% וסדרה של אג"ח שקלי, במח"מ של 3.9 שנים וריבית .5.00%
• כ400- מיליון שקל גויסו ע"י חברת הנדל"ן מניב גב ים בהרחבת סדרה של אג"ח צמוד
מדד, במח"מ של 1.8 שנים, תשואה לפדיון 2.6% ובדירוג AA ע"י "מעלות" ו2-Aa ע"י
"מידרוג".
שלוש חברות נדל"ן ובניה חדשות פרסמו תשקיף להשלמה במסגרתו הן מתכננות לגייס עד
כ347- מיליון שקל בהנפקה ראשונה של איגרות חוב בבורסה –מ.ו. השקעות )כ177- מיליון
שקל(, אנשי העיר רוטשטיין )כ90- מיליון שקל( ורם אדרת )כ80- מיליון שקל(.
חברת הראל פקדונות גייסה החודש כ826- מיליון שקל בהנפקה לציבור של אג"ח מובנה
מגובה בפיקדונות בבנקים מקומיים. הגיוס בוצע בהרחבת סדרה של אג"ח שקלי בריבית
משתנה, בתשואה לפדיון של ,4.7% בדירוג Aaa ע"י "מידרוג".
שוק הנגזרים התאפיין במחזורי מסחר נמוכים במאי לעומת המחזור הממוצע בארבעת
החודשים הראשונים של שנת .2023
מחזור המסחר היומי באופציות על מדד ת"א35- )חודשיות ושבועיות( הסתכם במאי
בכ98- אלף יחידות, לעומת כ106- אלף יחידות בממוצע בחודשים ינואר-אפריל .2023
לירידה במחזורי המסחר תרמה הירידה בתנודתיות בשוק, שבאה לידי ביטוי במדד
התנודתיות 35VTA - מדד התנודתיות 35VTA הגיע לכ16- נקודות בסוף מאי, בדומה לשער בו
היה בסוף החודש הקודם. יצוין כי מדד התנודתיות בארה"ב – ה- VIX - עלה לכ17- נקודות
בסוף מאי, לעומת כ16- נקודות בסוף החודש הקודם.
מחזור המסחר היומי באופציות הדולריות הסתכם במאי בכ32- אלף יחידות, לעומת כ40-
אלף יחידות בממוצע בחודשים ינואר-אפריל .2023 הירידה במחזורי המסחר החודש, הינה
חרף התחזקות הדולר בכ1.9%- במאי והגעתו לשער של כ3.73- שקל לקראת סוף מאי –
השער הגבוה ביותר מאז מרץ .2020
בשוק קרנות הסל נרשמו למסחר במאי שש קרנות סל חדשות –
• ארבע קרנות סל חדשות של מור: שתי קרנות סל על מדדי איגרות חוב חברות – תל בונד-
60 ותל בונד-מאגר, ושתי קרנות סל על מדדי איגרות חוב ממשלתיות – תל גוב-שקלי
ותל גוב-צמודות .5-10
• שתי קרנות על מדדי אג"ח חברות – אינדקס Bullet צמוד 2027 ואינדקס Bullet שקלי
.2027
שווי השוק של 509 קרנות הסל שנסחרו בבורסה בסוף מאי היה גבוה בכ3.9- מיליארד שקל
לעומת השווי בסוף החודש הקודם והסתכם בכ102.1- מיליארד שקל.
• עלייה של כ2.4- מיליארד שקל בשווי קרנות סל על מדדי מניות בת"א - כ1.7-
מיליארד שקל עלייה שמקורה ברכישות של קרנות סל, בעיקר על מדד ת"א,125- וכ0.7-
מיליארד שקל עלייה שמקורה בעליית שערי המניות.
• עלייה של כ1.3- מיליארד שקל בשווי קרנות סל על מדדי מניות בינלאומיים – כ1.0-
מיליארד שקל עלייה שמקורה בעליית שערי המניות, וכ0.3- מיליארד שקל נטו עלייה
שמקורה ברכישות הציבור של קרנות סל, בעיקר על מדד 500 P&S.
• עלייה של כ0.3- מיליארד שקל בשווי קרנות סל על מדדי איגרות חוב חברות בת"א –
כ0.2- מיליארד שקל עלייה שמקורה בעליית שערי איגרות החוב, וכ0.1- מיליארד שקל
עלייה שמקורה ברכישות הציבור של קרנות סל.
• ירידה של כ0.1- מיליארד שקל בשווי קרנות סל על מדדי איגרות חוב בחו"ל וסחורות
– שמקורה במכירות הציבור של קרנות סל אלה.
שווי החזקות הציבור ב36- קרנות החוץ הנסחרות בת"א עלה מכ3.5- מיליארד שקל
בפברואר, לכ3.8- מיליארד שקל בסוף מאי. מחצית העלייה מקורה בעליית מדדי המניות,
ומחצית העלייה מקורה ברכישות הציבור של קרנות חוץ על מדדי מניות, בעיקר על מדד P&S
.500
בשוק קרנות הנאמנות התמתנה המגמה מתחילת השנה - הציבור המשיך ומשך כספים
מקרנות המשקיעות באיגרות חוב בתל-אביב והזרים כסף לקרנות הנאמנות המשקיעות בחו"ל
ולקרנות הכספיות, כמפורט להלן:
הציבור משך מהקרנות המשקיעות באג"ח בת"א בעיקר בקרנות האקטיביות, כ1.4-
מיליארד שקל נטו במאי, בהמשך לפדיונות בסך כ14.6- מיליארד שקל בחודשים ינואר-אפריל
שנת .2023 מהקרנות המנייתיות המשקיעות בת"א נבלמו משיכות הציבור במאי והסתכמו
בסכום זניח, בהמשך לפדיונות בסך כ3.6- מיליארד שקל בינואר-אפריל שנת .2023
מנגד, לקרנות המשקיעות במניות ובאיגרות חוב בחו"ל הציבור הזרים במאי כ0.8-
מיליארד שקל נטו, לאחר שהזרים כ3.0- מיליארד שקל לקרנות אלה, בחלקים שווים, בינואר-
אפריל .2023
בקרנות הכספיות הציבור הזרים במאי כ3.4- מיליארד שקל נטו לקרנות אלה, בהמשך
לרכישות ענק בסך כ20.7- מיליארד שקל בינואר-אפריל שנת .2023
הבורסה לניירות ערך וקבוצת SFI) Israel Finance Social )הודיעו החודש על השקת קרן
השקעות אימפקט הראשונה מסוגה בישראל, להכשרת והשמת עובדים מאוכלוסיות גיוון
בתעסוקה איכותית. בשלב השני ישולבו החברות הציבוריות כמשקיעות ומעסיקות
פוטנציאליות.
הקרן תפעל בהתאם למודל השקעות אימפקט בו ההכשרה ממומנת על ידי משקיעים חברתיים
והפרט משלם על הכשרתו רק אם בוצעה השמה בשכר גבוה, כך שההחזר תלוי תוצאות והמודל
נותן מענה הוליסטי ומוטיבציה לכל הצדדים להגיע לפתרון בעיית ההשמה המגוונת.