הפד': הכלכלה האמריקנית צפויה לצמוח בקצב אפסי ברבעון הקרוב

בעוד המדדים המובילים רושמים הערב עליות חדות, שולחת הפד' באטלנטה חותכת את צפי הצמיחה בעקבות נתוני המאקרו האחרונים. הבנק צופה כעת צמיחה של 0.17% בלבד ברבעון הקרוב. חדשות רעות הן בעצם חדשות טובות?
הניתוק בין המתרחש בכלכלה הריאלית לבין שוקי המניות מתרחב עוד יותר הערב. בעוד המדדים המובילים בוול סטריט עברו להתנהל בעליות שערים בהובלת מניות הטכנולוגיה הגדולות, שלוחת הפד' באטלנטה חותכת הערב (שוב) את תחזית הצמיחה לרבעון הראשון של 2019. הבנק צופה כעת צמיחה של 0.17% בלבד ברבעון הקרוב.

תחזית הפד' באטלנטה לרבעון הראשון של 2019 בחודשים האחרונים, והעדכון הערב.



התחזית המעודכנת של הבנק מגיעה למרות נתוני מאקרו טובים שפורסמו מוקדם יותר היום: לאחר צניחה חדה במהלך חודש דצמבר, המכירות הקמעונאיות בארה"ב עלו בחודש ינואר ב-0.2%, מעל הצפי שעמד על שינוי אפסי. מדד המכירות הקמעונאיות ללא מכירת רכבים עלה ב-0.9% לעומת צפי לעלייה של 0.4% בלבד. בבנק טוענים כעת כי למרות הנתונים הבוקר, הם צופים כי הצריכה הפרטית תרשום עלייה של 1% בלבד ברבעון הקרוב.


הצמיחה החלשה בארה"ב ברבעון הקרוב בולטת במיוחד לנוכח הצמיחה החזקה שנרשמה במהלך 2018, אך היא ממשיכה את המגמה של הרבעונים האחרונים. נזכיר כי המשק האמריקני צמח ב-4.2% במהלך הרבעון השני של 2018, וב-3.4% במהלך הרבעון השלישי של השנה. הקריאה הראשונה של התמ"ג לרבעון האחרון של השנה הצביעה על צמיחה של 2.6%. צמיחה אפסית כמו שהפד' צופה כעת צריכה להדאיג את מקבלי ההחלטות בפד', שכן רק מהרבעון השלישי של 2019 ההשפעות של רפורמת המיסים האחרונה צפויים להתפוגג.


התחזית הערב מגיעה ברקע להאטה ברורה ברוב השווקים בעולם. בשבוע שעבר חתך הבנק המרכזי באירופה את תחזית הצמיחה לאיחוד האירופאי ל-1.1% בלבד בשנת 2019 (לכתבה המלאה). בנוסף, נתוני הסחר של סין בימים האחרונים מצביעים על כך שהכלכלה השנייה בגודלה ממשיכה להאט.