עיקרי הדברים:

* הנתונים הכלכליים בישראל משקפים שההתאוששות במשק נבלמה בניגוד לתחזיות שהיו לפני חודש. כתוצאה מזה,הצמיחה צפויה להיות נמוכה יותר והגירעון התקציבי גבוה יותר מהתחזיות המוקדמות.
* בעקבות שינוי בתחזיות הכלכליות גם תחזית האינפלציה מתעדכנת. אנו צופים שהאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תעמוד על כ-0.5%.
* בנק ישראל עשוי להוריד ריבית לאפס בהחלטתו השבוע.
* הכנסות השכירים בישראל ירדו בחודשים מרץ-מאי בשיעור של כ-5%-7% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
* שיעור חשיפת המשקיעים המוסדיים בישראל לנכסים זרים הגיע לשיא בחודש מאי עם היקף גבוה של חשיפה באמצעות הנגזרים.
* מדדי מנהלי הרכש בתעשייה במדינות בעלות תחלואה גבוהה היו בחודש יוני דומים למדינות בעלות תחלואה נמוכה יחסית. במגזר השירותים ההבדלים היו ניכרים יותר.
* מדד הפתעות בנתונים הכלכליים בארה"בעלה לשיא העשור.
* אחוז החברות במדד S&P 500 שהשיגו תשואה נמוכה מהמדד היה בחודש יוני דומה לחודש מרץ.

מאקרו ישראל:


הנתונים ממשיכים להצביע על בלימה בהתאוששות המשק:
* הנתונים השבועיים של הרכישות בכרטיסי אשראי הצביעו על ירידה בהוצאות על מסעדות, מוצרי חשמל, ביגוד וריהוט ומזון. לפי נתונים אלה התאוששות בצריכה נבלמה ברמה הנמוכה בכ-10%מזו שהייתה לפני המגפה.
* נתוני הניידות של גוגל משקפים שעלייה בזמן השהות של אנשים במקומות עבודה ובמקומות בילוי ומסחר נעצרה ואף מסתמנת שוב ירידה.
* לפי נתוני לשכת התעסוקה, הירידה בשיעור האבטלה,שכולל העובדים שנמצאים בחל"ת ,נבלמה והאבטלה התייצבה בשבועיים האחרונים ברמה של כ-21%.
* המדד המשולב למצב המשק ירד בחודש מאי ב-1.9%לעומת לפני שנה, הירידה החדה ביותר מאז תחילת שנות האלפיים.

המציאות משתנה, גם התחזיות:
במהלך החודש האחרון המצב הכלכלי בישראל השתנה. בתחילת החודש המשק היה בתהליך התאוששות מהסגר שהייתה צפויה להימשך בחודשים הבאים. אולם, בעקבות גידול במספר הנדבקים בנגיף וחוסר וודאות שנוצרה כתוצאה מזה, מתרבים הסימנים שההתאוששות נבלמה לקראת סוף החודש. נוסיף שגם בארה"ב, אחת משותפות הסחר העיקריות בישראל ומקור העיקרי להשקעות בישראל, המשק עלול לקרטע מסיבות דומות לנו, מה שעשוי להשפיע על הפעילות בכלכלה הישראלית. המצב שנוצר מרע פוטנציאל ההתאוששות במשק לעומת ההערכות שהיו רק לפני חודש. אנו מעריכים תחזית לירידה בתמ"ג השנה בשיעור של כ-5%-6%. הגירעון צפוי להיות גדול יותר ולהסתכם בכ-12%-13% .כמובן שגם תחזיות אלה עוד עשויות להשתנות.

עדכון תחזית האינפלציה:
גם תחזית האינפלציה, שהתבססה על תסריט ההתאוששות במחצית השנייה של השנה, שכרגע נמצאת בסימן שאלה, יורדת ל-0.5% ל-12 החודשים הבאים. השוק בעצם כבר עדכן את התחזיות באגרסיביות בהשוואה למדינות האחרות. מהמדידות שלנו עולה שמחירי הפירות והירקות הוזלו משמעותית בחודש יוני. כמו כן, מהראיון שנתן יו"ר רשות החשמל עלה שהוזלת החשמל בשיעור של כ-10%שהייתה יכולה להתבצע בשנה הבאה בזכות מכירת תחנות כוח ע"י חברת החשמל, תתפרס על פני מספר שנים. מדד המחירים לחודש יוני צפוי להישאר ללא שינוי. בנק ישראל עשוי להוריד ריבית לאפס בהחלטתו השבוע.


תשלומי דמי אבטלה ומענקים ע"י הממשלה לא פיצו על אובדן הכנסות מעבודה:

נתוני ביטוח לאומי מראים שבחודש אפריל חלה ירידה של כ-8.6 מיליארד ₪ בתשלומי סך השכר במשק לעומת חודש פברואר (ירידה של כ-20%). באותו חודש תשלומי דמי אבטלה הסתכמו בכ-0.9.
מיליארד בלבד ומענק עבור משפחות עם ילדים בסך של כ-500₪ לכל ילד הסתכם בכ-2.3 מיליארד ₪, כך שבסה"כ, הכנסות הצרכנים ירדו. בחודש מאי תשלומי דמי אבטלה עלו לכ-4 מיליארד ₪. עדיין אין נתוני השכר לחודש זה אך ספק שסך תשלומי השכר עלו עד כדי כך שיחד עם תשלומי דמי אבטלה החזירו שכירים לרמת ההכנסה הכוללת של חודש פברואר. נציין שבארה"ב, כתוצאה מתשלומי ההעברה מהממשל הכנסות הצרכנים עלו בחודשים אפריל-מאי הרבה מעל ההכנסות שהיו לפני המגפה ועדיין הוצאותיהם בחודשים אלה ירדו משמעותית. שורה תחתונה: סך הכנסות השכירים בישראל מעבודה ומדמי אבטלה במחירים שוטפים היו נמוכות בשיעור של כ%%בחודשים מרץ מאי לעומת התקופה המקבילה אשתקד.


https://www.meitavtrade.co.il/?Categ...ArticleID=3214