ארצות הברית

*ביום שני מדדי המניות קרסו כלל ,להערכתי ניתן לייחס קריסה זו להתבטאות יו"ר הפד שניסה דווקא להרגיע את השווקים בכך שטען שאין חשש לעלייה משמעותית באינפלציה.
*השווקים פרשו את יו"ר הפד הפוך ואף כדברי פאניקה ,כתוצאה מכך גם הסקטורים הדפנסיביים התרסקו בחוזקה כמעט זהה לזו בנאסדק ,ה-XLU וה-IYR ירדו באותו היום בכ-4% ו-3.6% בהתאמה .מדובר בתנועה חריגה מאוד.
*במהלך חופשת חג המולד (כיום לאחר הירידה החדה) טראמפ צייץ על כך שהוא ממליץ לקנות את השפל בשווקי המניות, כתוצאה מכך שווקי המניות עלו ביום רביעי את כלל הירידה של שני.
*הירידה החדה במחירי הנפט מתיישבת עם קצב האסדות החדשות בארה"ב ובעולם שממשיכות לגדול לאחר הירידה מ-2014 ועד 2016 ,מדובר בעובדה בעייתית שעשויה ליצור לחץ משמעותית על החברות בענף במידה ומחיר הנפט לא יתאושש בשנה הקרובה.

ישראל

*הירידות בשווקי המניות בעולם לא פסחו על השוק המקומי ,כאשר מדדי המניות והאגח הקונצרני קרסו לאור מחזורי המסחר הנמוכים והפדיונות שמגיעים אחר הצהריים דרך קרנות הנאמנות.
*הנזילות בירידות הייתה נמוכה מהרגיל והסיבות העיקריות לכך -הידיעה שהפדיונות מגיעים בשעה מסוימת ובמקביל שינוי המבנה בענף תעודות הסל לא הושלם כמו שצריך וכתוצאה מכך פעילות עשיית השוק שמתרחשת בדרך כלל על ידי תעודות הסל כמעט ולא הייתה.
*התופעה של הנזילות הנמוכה ושל הירידות החדות גרמו לכך שלא מעט חברות אשר לא היה להן תוכנית לרכישה עצמית של מניות ואגח ,הודיעו על אחת כזו בזריזות ,במטרה לנצל את המצב בכדי לצמצם חוב ולקנות מניות.
*החוזק היחסית של השקל השבוע התרחשה תופעה חריגה ,לרוב במקרים דומים השקל יורד. האם בנק ישראל התחיל למכור דולרים ?נדע בקרוב כאשר הנתונים יתפרסמו.

סיכום
*כמעט כל נכס סחיר מרכזי נכנס ל-2018 במגמה מסוימת וסיים אותה במגמה ההופכית ,מדובר בהמון שינויים מגמה שהתרחשו בעיקרים בחצי השנה השנייה של השנה.
*הריבית בארה"ב עלתה השנה ל-2.5% מ-1.5% יחד עם ירידה של כחצי טריליון דולר לכ-4 טריליון דולר במאזן של הפד. בזמן שתשואת אגח ארה"ב ל-10 שנים מ-2.4% ל-2.7%.
*תעודת הסל על SP500 ,ירדה השנה כ-7.5% .מדובר בשנה הראשונה מזה עשור שהתעודה מציגה תשואה שלילית הגבוה מ-1%.
*2019 מתחילה עם עננה משמעותית על השווקים ,כאשר שווקי האגח מתחיל לתמחר מיתון שלא נשמע סביר בארה"ב ,אך בעולם כן ,יחד עם יו"ר פד חדש בארה"ב בתקופה שעשויה להיות מאתגרת מאוד כלכלית.
* בטווח הקצר אני מעריך שהדוחות השנתיים של החברות יהיו במוקד העניינים ,כאשר שאלת השאלות היא האם הציפיות ששוק האגח מתמחר הן אותם ציפיות של החברות שמניעות את העולם קדימה ?יהיה מעניין לעקוב.

https://www.fxg.co.il