בוקר טוב.
באוגוסט חתמנו אסטרטגיה בתשואה של 25% ובקלילות מרבית לאור הנחתנו כי העליות הינן זמניות ואין ספק כלל כי נשוב למרכז הדשדוש סביבות 1550- 1560.
בספטמבר, למרות לא מעט רעשי רקע, קשה לומר שאנו רואים מפולת מעבר לפינה או אפילו ירידה דרמטית בסיכומו של חודש. הנטיה מטה עודנה קיימת אבל חשוב לראות כי מדובר בעוד באמפר ידוע (סין-ארה"ב) ופחות אירוע חיצוני כלכלי היכול לטלטל במשהו המערכת בכללותה.

הפרמטרים החשובים:
מאקרו עולמי – מעט מגוחך לכתוב הדברים אבל המאקרו העולמי כיום הוא הטוויטר של טראמפ. בכל רגע נתון הוא יכול לטלטל לחיוב או שלילה השוק ביחס לסין, לפד, לריבית, למקסיקו, לגרעון ובכלל.
ריבית מקומית – לא עלתה, לא תעלה וספק אם יהיה לנגיד המנומנם האומץ להוריד הריבית עד תום השנה. לגרעון נתיחס בהמשך וכרגע אינו על הפרק
בחירות – לכאורה אלמנט סופר משמעותי, איכשהו אפס השפעה על השוק ולכן ניישר קו ולא נייחס לכך עודף משקל..
אג"ח ארה"ב – כשהתשואה סביבות 1.4% הדבר בראש ובראשונה מספק תמיכה לשוק המניות ומונע כל תרחיש מפולת בשל היעדר אלטרנטיבה.
מאקרו מקומי – אם שמים הגרעון בצד לפנינו חודש רגוע במיוחד.
דולר / שקל – להערכתנו יתחזק במקצת מעל 3.55 ולכן יספק תמיכה חלשה אל מול הסנטימנט השלילי.
ציבור – כרגיל, עם חציית 1600 התרגש והתלהב רק בשביל לחטוף ולמכור באמוק מ 1580 ומטה. אין הצדקה לעומק הירידה המקומית אבל גם אין סיבה להניח שהציבור ישוב לפחות לא במחצית הראשונה של החודש.
מפת פוזיציות – חודש מעט מורכב מבחינתנו עם פרישה רחבה. אם לנסות לסכם הדברים אזי 1600 לא על הפרק אבל גם איננו רואים 1500. ישנה נטיה קלה מטה אבל שבירת 1530 לא תתרחש במהירות, ולא בטווח של ימים בודדים אם בכלל.
סטיה – יש עם מה לעבוד אבל כחלק מהרגיעה בימים האחרונים זו הולכת ומאבדת גובה במהירות.
שחיקה – לא מעצם הזמן כמו שמעצם הפרמיה הגבוהה כנגזרת הסטיה מאפשרת לעבוד גם אם כתיבות בחודשי.

האסטרטגיה:
קנית CALL 1600 – עלות נוכחית 700 ₪.
כתיבת CALL 1560 (שבועי !) – תקבול נוכחי 1400 ₪.
כתיבת 2 יחידות PUT 1540 (שבועי !) – תקבול מכל יחידה 660 ₪.
קנית 2 יחידות PUT 1520 (שבועי !) – עלות כל יחידה 330 ₪.

האסטרטגיה לפי מדד 1561.8. נא לערוך התאמות כנדרש.

אנו מניחים כי השבועיות ימחקו ולכל הפחות יניבו פרמיה גבוהה שתאפשר בהמשך עם כתיבה נוספת (אלא אם נפקע שבועית ממש באמצע) להכניס תקבול שסוגר יעד הרווח.
כאמור מעלה, איננו מעריכים כי צפויה נפילה חדה בימים הקרובים ואנו כעת בעמדת דשדוש צר יחסי שקרוב לודאי
יתן אותותיו אף בסטיה.

בהצלחה !