x




מציג תוצאות 1 עד 5 מתוך 5

נושא: אירופה הגיעה לנקודת האל חזור (ודווקא במובן האופטימי). מגדל.

  1. #1

    אירופה הגיעה לנקודת האל חזור (ודווקא במובן האופטימי). מגדל.

    אמש הודיעה סוכנות הדירוג S&P כי היא שמה במעקב אשראי שלילי את כל מדינות גוש האירו. פירושו של דבר הוא ש S&P עלולה להוריד את דירוג האשראי של כל 17 מדינות גוש האירו, כולל אלו בעלות דירוג האשראי המושלם (AAA): גרמניה, צרפת, הולנד, אוסטריה, פינלנד ולוקסמבורג. הסיכוי שזה יקרה במהלך 90 הימים הבאים עומד על 50%.

    הודעה זו והשלכותיה הן חוליות נוספות בשרשרת ההתרחשויות שיקרו בשבועות הקרובים ויעצבו את אופייה של אירופה ושל הכלכלה העולמית כולה בשנים הקרובות.

    מזה זמן מה אני שב וטוען (בין היתר גם בטורים שפרסמתי כאן), כי אירופה הולכת וקרבה לנקודת ההכרעה המשמעותית ביותר שידעה בעשורים האחרונים. בפני מקבלי ההחלטות ניצבות שתי חלופות עיקריות: האחת, ביסוס האיחוד האירופי על המודל האמריקני כלומר, גוש בעל אחדות פיסקאלית, שותפות גורל, בנק מרכזי בעל סמכויות אמיתיות ואחידות בחוקים הסוציאליים.

    במתווה כזה, ישאו גרמניה וצרפת במרבית הנטל ויעמיסו על עצמן את רוב החובות שצברו מדינות בעלות משמעת פיסקאלית רופפת. מנגד, מדינות חלשות יותר כמו איטליה, יוון וספרד יאמצו צעדי קיצוץ משמעותיים, יישרו קו בנושא זכויות סוציאליות ויאלצו להדביק את פערי היעילות מול המדינות המובילות.

    היתרון הגדול של מתווה זה הוא השארות הגוש כגוש אחד על כל היתרונות הכלכליים שלו ומניעת זעזועים מרחיקי לכת. ההודעה של S&P מאתמול בערב היא תולדה ישירה של המתווה ההולך ומתגבש. ולראיה, האישור שנתנה ממשלתו של מאריו מונטי לחבילת גזירות צנע בהיקף של 30 מיליארד אירו שאמורה להביא את איטליה לאיזון תקציבי עד 2013.

    האפשרות השנייה העומדת על הפרק היא פירוק הגוש. בין אם פירוק אבסולוטי לרסיסי מדינות או הקמת שני תתי גושים, כשתת גוש אחד יכלול את המדינות החזקות של הגוש, צרפת, גרמניה, הולנד פינלנד ודומותיהן ותת הגוש השני יכלול את ספרד, פורטוגל יוון, אירלנד ואולי אפילו את איטליה. האפשרות הזו שעד לפני חודש נראתה כמעט בלתי אפשרית הולכת והופכת אפשרית על רקע גרירת הרגליים של מנהיגי האיחוד וחוסר יכולתם לקבל החלטות. מבין שתי החלופות ברור שאפשרות זו היא הגרועה. היא עלולה להביא לקריסת המערכת הפיננסית באירופה, שהשלכותיה מרחיקות לכת אף מנפילתו של בנק ההשקעות ליהמן ברדרס ב- 2008.

    דבר אחד ברור באופן חד משמעי, זמנה של אירופה אוזל ומנהיגיה הגיעו לנקודת ההכרעה. את העליות שחוו השווקים הפיננסים בשבוע האחרון ניתן לזקוף לזכות ההבנה או התקווה של שוקי ההון שההכרעות שיצטרכו להתקבל בשבועות הקרובים יקרבו אותנו לפתרון המשבר ויפחיתו את רמת חוסר הודאות.

    ואם השוק אכן צופה את פני העתיד כפי שנהוג לומר, דיי לבחון את תשואות האג"ח האיטלקי בשבוע האחרון כדי להבין שהפתרון קרוב מאי פעם.

    יובהר כי לכותב ו/או לחברה שבה הןא מועסק ו/או לחברות קשורות אליה עשוי להיות עניין אישי ו/או החזקות בניירות ערך ו/או בנכסים פיננסיים ו/או באפיקי ההשקעה המוזכרים בכתבה. אין הכתוב מהווה ייעוץ/שיווק להשקעות ו/או למס והוא אינו בא להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ו/או מתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא
    ניתן לעקוב אחרינו גם בדף הפייסבוק.

  2. #2

    Re: אירופה הגיעה לנקודת האל חזור (ודווקא במובן האופטימי). מגדל.

    מי הכותב?

  3. #3

    Re: אירופה הגיעה לנקודת האל חזור (ודווקא במובן האופטימי). מגדל.

    כתוב בכותרת
    דעתי בלבד, תקנו אותי אם אני טועה.

    הטבע האנושי הוא להילחם בשוק, על מנת להצליח בשוק יש להילחם בטבע האנושי.

  4. #4

    Re: אירופה הגיעה לנקודת האל חזור (ודווקא במובן האופטימי). מגדל.

    מי במגדל?

  5. #5

    Re: אירופה הגיעה לנקודת האל חזור (ודווקא במובן האופטימי). מגדל.

    זה נכתב ע"י רוברט כרמלי.
    ניתן לעקוב אחרינו גם בדף הפייסבוק.

הרשאות

  • אתה לא יכול לפרסם נושאים חדשים
  • אתה לא יכול לפרסם תגובות
  • אתה לא יכול לצרף קבצים להודעותיך
  • אתה לא יכול לערוך את הודעותיך
  •  
מידע ונתוני מסחר -למשתמשים מחוברים בלבד. הרשמה/התחברות