אלון שלום. מדוע אינך מתייחס לדלק נדלן???

[RONB]

נ

[gimani]

נראה לי שזה בגלל שאין למה להתייחס. כיוון שרוב המשקיעים באגחים של דלק נדלן (לפחות רוב משקיעי האתר) עשו זאת בגלל בעל השליטה וההנחה שהוא לא ירצה להגיע למצב של הסדר, דבר בעצם לא השתנה בהנחת הבסיס שבגללה השקענו בנייר. חברות הדירוג בעצם סיפרו לנו מה שידענו כבר שנה וחצי (ראה ערך אפריקה) וכל עוד הנחת הבסיס לא השתנתה, אני באופן אישי מנצל את הירידות לרכישות נוספות.

[אלון פיאדה]

לא היתה פה אי התייחסות - אני תמיד משתדל להשיב - שישי שבת אין מסחר ולכן אני פחות זמין (צריך גם חיים אישיים לא).

כמו כן ראה את ההתייחסות להורדת דירוג בנייר עוד מתחילת החודש -

viewtopic.php?f=85&t=12301

כולל פירוט מלא וניתוח של הנתונים המספריים (אותם ניתן להתאים למחירים הנוכחיים).

הורדת הדירוג האחרונה באמת שלא שינתה כלום - ממש גילו לנו את אמריקה...

מעבר לכך להורדת דירוג של שש רמות יש משמעות אומנם - אך האם באמת ניתן לקחת ברצינות הורדת דירוג של שש דרגות כאשר שום דבר לא באמת השתנה בחברה בחצי שנה- שנה האחרונה?

נשאלת השאלה למה המתינו עם הורדת הדירוג המשמעותית הזו לתאריך שבו בוצאה?

נבחן את הנתונים:

ההודעה יצאה לאחר התאריך הקובע לתשלום ריבית באגחים המוגדרים ארוכים (כאשר ראינו כי אחד מהם כלל לא ארוך).

עולה השאלה הראשונה - למה לאחר ביצוע תשלום הריבית ולא לפניו?

ההודעה יוצאת חודשיים וקצת לפני מועד תשלום ענק שכולל פרעון קרן, כאשר האגח הקצר פורע 100% והאגח הקצר השני פורע 50% . ראוי להזכיר כי האגח הקצר הראשון הוא הסטורית אגח של המוסדיים, אך שום דבר לא באמת השתנה.

לכן עולה השאלה השנייה - למה במועד קרוב לביצוע הפרעון ולא לפני כן.

כמו כן ראוי לבחון את נתוני המסחר. מחיר כלל הסדרות בשוק עלה בחודשיים שקדמו להורדת הדירוג באופן מהותי ובאחוזים ניכרים, כאשר אומרים לנו כי מרבית הרכישה בוצעה ע"י משקיעים פרטיים ולא מוסדיים.

עולה השאלה - אם שום דבר לא באמת השתנה למה מורידים את הדירוג לאחר גל עליות שלדבריהם גרם להעברת הניירות מהמוסדיים לציבור המשקיעים?

כמובן שאף אחד לא יכול להבטיח את התשלום - הדבר תלוי בחברה. וכן כפי שנאמר - הכניסה של המשקיעים הפרטיים היתה מבוססת על ההנחה של תמיכת בעלים (כפי שגם מצויין בהורדת הדירוג עצמה) - כך שאין בכך חדש.

לסיכום -

נכון שיש בהשקעה מסוג זה סיכון מסויים, אך שום דבר חדש לא חל או התרחש ולכן מבחינת המשקיע לא צריכה להיות בכך הפתעה.

חשוב לזכור ה היתה מטרת ההשקעה ומה היתה אסטרטגיית ההשקעה.

לא נחזור על כל השיקולים פה, אך נרענן אותם במספר מילים:

כניסה עבור פדיון במאי, ניתול גל העליות בעקבות כך או ניצול ישיר של הפדיון, תוך נקיטת אסטרטגיה של חשיפה לארוכים (במחיר הזול יותר) עבור הסיכון של אי ביצוע התשלום - כלומר הכל כבר נלקח בחשבון...