אג"ח בנקים סולידי

[ליאל]

שלום אלון ,שלום לכולם,אבקש את עצתכם ..
אני רוצה לשים חלק ניכבד מכספי בהשקעה סולידית כגון בנק עם מח"מ של 3-5 שנים אשמח לדעת בייחוד על בנקים מי נותן תשואה יפה דיו ??

[אלון פיאדה]

התשואות הניירות של הבנקים זהים והינם ביחס לריבית השוק.

חריגים בהם ניתן למצוא את שם הבנק ותשואה רשומה גבוה יותר - יש לבדוק בעיון שכן רובם ככולם בעלי התניות שונות לגבי תשלום ריביות.

ברור לך שאינך יכול לצפות מניירות שהם בעלי חשיפה דומה (הרי כל הבנקים מבחינת יכולת תשלום חובותיהם שווים) וסיכון דומה - יתנו תשואה שונה. מקרים כאלה יסגרו מהר מאוד כאשר הכסף הכבד עובר מנייר אחד לנייר השני.

כעקרון, אם אתה דווקא מחפש השקעה בטוחה לחלוטין (לא רק לתשלום, אלא גם למחיר שוק ותנודתיות), התמקדות דווקא בניירות של הבנקים אנא, לדעתי, האופציה המעודפת.

היום, מרבית האגחים של הבנקים (ואף האגחים של ממשלת ישראל) נותנים תשואה נמוכה מאוד (ואף שלילית בפועל בהנחת הצמדה) - מחיר השוק שלהם ירד כאשר הריבית במשק תעלה, ככל שהמח"מ ארוך יותר ההשפעה תיהיה גדולה יותר (ניתן למצוא פירוט של התהליך בפורום).

לכן, אם כבר אתה רוצה להשקיע בניירות "הבטוחים" (ראה התייחסותי לאותם ניירות והסיכון האמיתי בהשקעה בהם) - התמקד בניירות בעלי מח"מ קצר, הצמדה למדד ותשואה נטו חיובית כולשהי. תוכל למצוא ניירות של חברות גדולות במשק הישראלי שיתנו תשואה מסוג זה ואף גבוהה מאט מתשואת השוק הרגילה - בסיכון מגוחך (כאשר לוקחים בחשבון כי מח"מ קצר - הסיכון בירידות במשבר נוסף אף מנוטרלות).

אך כפי שאתה יכול לראות יש כמה שיקולים שנדרש לקחת בחשבון ולכן עדיף לפנות לייעוץ אישי כאשר ההתמקדות היא דווקא בסגנון ההשקעות שאתה מחפש.

[לברון]

ליאל ערב טוב ,
אני מחזק את דעתו של אלון ומסכים איתו , מרבית האגחים של הבנקים נוצנים למשקיע תשואה נמוכה ופחות משנה באיזה בנק מדובר , כי כפי שטען אלון ובצדק למערכת הבנקאית קיים חוסן חזק וגיבוי של מדינת ישראל אשר לא תאפשר לאחד מהבנקים הגדולים ליפול .
בנוסף יש מוצר שנקרא שטר הון והוא למעשה מניב למשקיע תשואה עדיפה משמעותית על פני האגח של הבנק , פעם כתבתי פה על ההבדלים בין שטרי ההון השונים כי קיימים כאלו נחותים יותר ונחותים פחות ( ותוכל/י לחפש זאת בפורום ), בגדול שטרי ההון הינם מונפקים לתקופות ארוכות מאוד ולכן כדאי לשים לב למחמ ולהשפעות האפשריות במקרה של עליות ריבית , כמו כן על הבנק לעמוד ביחסים פיננסים שונים והתניות מסוימות לתשלום הריבית( כל בנק לגופו וכל שטר הון לגופו ) .לטעמי אפשר להתייחס לזה מבחינת רמת סיכון כמו האגח של הבנק כי הסיכוןפה הוא באמת מזערי ( כמובן עד הפידיון מפני שבמהלך חיי השטר עקב המחמ הארוך עלולים להיווצר הפסדי/רווחי הון ).
אלטרנטיבה נוספת שקיימת ולא הרבה מודעים אליה היא קרן נאמנות המשקיעה באגחים , שטרי הון ופקדונות בנקאיים ללא חשיפה כלל למניות - השקעה באופן כזה חושפת אותך למעשה לפיזור גדול ורחב וניהול של המחמים ,השתתפות בהנפקות השונות ללא צורך מצידך לנקוט פעולה כלשהיא כי הרי זה התפקיד של מנהל הקרן ,יתרון נוסף הוא שאין עלות קנייה ומכירה .


הקרן לפי דעתי מדורגת נמוך במערכות דרוג הקרנות אבל זה בגלל שהיא לא נמצאת בקטגוריה המתאימה ולא בגלל שהיא לא טובה...(:

בכל אופן לא משנה מה תהיה הבחירה התשואות באפיק הזה אולי "מובטחות" אך הן ללא ספק נמוכות , אז נשאלת השאלה למה המשקיע נותן את המשקל לביטחון בתשלום או לתשואות..
כמובן שהדברים שנאמרו מעלה אינם משמשים כייעוץ כלשהוא וכל אחד צריך להשקיע לפי שיקוליו וראות עיניו.
גילוי נאות - לא מחזיק בשום מוצר שהוזכר מעלה.
בברכה, לברון