התכסות של תעודת סל .

שלום שחקן מעו"ף .

מה זה "התכסות של תעודת סל " ?
האם זה טוב .

תודה מראש .

התעודה עצמה היא למעשה נוסחא ה"קונה" או "מוכרת" את המדד בין אם מדובר בשורט או לונג.
לעיתים התעודה אינה מדויקת מכיוון שהתנודתיות היא גבוהה ולכן לקראת סוף היום התעודה מנסה
להשלים את הפער- להתכסות, בכדי לסגור את הפער. כתוצאה מכך לרוב מוחרפת המגמה משום שאם
לדוגמא יש ביקושים (עליות) למדד המעוף, גם התעודה צריכה לעלות, כלומר התעודה עצמה קונה עוד חלק ממדד
המעוף וכתוצאה מכך מלבה את הכיוון.
קשה להגדיר כטוב או רע אבל המצב הנוכחי מוביל להחרפה למעשה של הכיוון ולכן מייצר מדד מוטעה לעומת
המדד התקין שהיה אמור להיות ללא התעודה.

בהמשך לשאלה של ולד, איך תעודות הסל הממונפות משיגות את המינוף?
הגיוני שאם למנהל תעודה יש גם תעודות לונג וגם שורט ממונפות הוא יכול לקזז ביניהם אבל אם יש נטייה לאחד הכיוונים זה לא אומר שהוא צריך להוסיף כסף משלו על הכסף של המשקיעים?

לא, אין צורך בהוספת כסף.
הממונפות בנויות מאלגוריתם מסויים המהווה חלק מנוסחא ארוכה לחישוב. לא מדובר רק בקניית המדד אלא
בפקטורים נוספים המעורבים דוגמת אופציות.