המחירים בשוק נמצאים בפסגה והאוויר מתחיל להיות דליל

בחודש האחרון, וביתר שאת בשבוע האחרון, המחירים בשוק האג"ח מטפסים מדי יום, התשואות יורדת לרמות נמוכות, ובאופן כללי - נראה שהשוק החל לאבד הגיון.
דוגמא נבחרת - האג"חים במח"מ בינוני של החברה לישראל.
אג"חים 6 ו-8 של החברה לישראל הם בעלי אותו מח"מ בערך -
אג"ח 6 הינו אג"ח צמוד במח"מ 3.75 ובתשואה של 2.88 ברוטו.
אג"ח 8 הינו אג"ח לא צמוד במח"מ 3.1 ובתשואה של 3.89 ברוטו.

מעבר לעובדה שהתשואות נמוכות מאד (נסו לחשוב מה יקרה לאג"ח 8 במידה וריבית בנק ישראל בעוד שנה תעמוד על 3%...), שימו לב שהפערים בינהם אינם הגיוניים, ומבטאים ציפיות לאינפלציה של פחות מ-1% בטווח הבינוני....

בסוף היום ארחיב על המצב בשוק.

כמה טוב שחזרת
ברכותי למינוי (למה אין אייקון של פרחים?)

מתחילים להרגיש מימוש חלקי בקונצרניות.

אני באופן אישי גם מממש מאחר שהעליות לדעתי היו מוגזמות, מה עוד שמתחילת השנה אני מרווח ב 7% על כל התיק.

אלו הם השיקולים שלי בתור משקיע קטן. מעדיף מה שנמצא בכיס מאשר מה שאולי ייכנס לכיס.

אני נמצד למח"מ של שנה שנתיים, ומחכה עד לפדיון.
אחרי זה בתקווה כבר תהיה ודאות בקשר לריבית, ונוכל לדעת במה להשקיע ובמה לא.

ומה תעשה עם הפדיונות? מזומן?

רון, אני יכול להגיד שהתחלתי את ינואר עם אחוז מזומן קטן בתיק, והיום אני עומד על כ-40% מזומן...
הלוואי והייתי מרגיש מימוש חלקי בשוק, לצערי הוא עדיין לא הגיע...

הבעייה שלי היא שכשמצטבר לי מזומן מתחילה לרעוד לי היד כי הכסף לא עובד. אני חייב להתרגל לקטע של מזומן בחשבון :)

זה קורה אצל הרבה משקיעים - כשהכסף בפנים מפחדים מירידות, כשהכסף בחוץ מפחדים מעליות.
הזדמנויות היו ויהיו, לא צריך לפחד להשאיר מזומן בחוץ אם חושבים שהנסיבות מצדיקות זאת.
בתקופות מסוימות מזומן זה כח.

עם הפדיונות?
את אלה של דצמבר הכנסתי בחזרה לשנה לבורסה.
ובגדול כל שלושה חודשים אני מכניס מחדש לשנה וקצת את הכסף לבורסה.
אני מאמין שמח"מ כזה ההשפעה של עלייה ירידה של ריבית היא מינורית כי אתה כבר מבחינה נפשית מחזיק את הנייר עד הסוף ככה או אחרת וקל לחשב מה מגיע לך.
גם אם תהיה עליה של ריבית היא תהיה הדרגתית, כל כמה חודשים עוד רבע אחוז.
ואז הבורסה גם תתאים את המחירים בצורה הדרגתית.

מה גם שבאג"ח קצר אתה בעצם יושב על הגדר אבל לזמן קבוע מראש.

ציטוט:

---

פורסם במקור על ידי hron

הבעייה שלי היא שכשמצטבר לי מזומן מתחילה לרעוד לי היד כי הכסף לא עובד. אני חייב להתרגל לקטע של מזומן בחשבון :)

---

מבין אותך...זה לא כל כך נעים לראות סכום גדול בתור מזומן.
אני פשוט קניתי מקמים לחצי שנה...אמנם זה לא הולך לתת כמעט כלום, אבל לפחות ההרגשה יותר טובה.

- שילה, הבנתי מדבריך שתשואות האג"ח ירדו לרמות נמוכות, ולא רווחיות, אז האם כדאי להשקיע באג"ח TIPS כהשקעה לטווח הארוך? והאם התפרצות אינפלציונית בעתיד הרחוק היא בלתי נמנעת? וזה בגלל המוגבלות של מהירות ספיגת הכספים שהוזרמו לשווקים? להלן קישור, וקטעים נבחרים מכתבה על הנפקת TIPS

http://online.wsj.com/article/BT-CO-201 ... =rss_Bonds
By Min Zeng
A DOW JONES NEWSWIRES COLUMN
NEW YORK (Dow Jones)--The U.S. government on Wednesday said it will expand sales of Treasury securities that help investors hedge against inflation risks, a move aimed at improving management of its ballooning debt sales while boosting buying interest at home and abroad

By increasing the supply of these instruments called Treasury Inflation-Protected Securities, or TIPS, the U.S. government aims to address a number of concerns surrounding its unprecedented debt issuance program to help manage mounting deficits and finance stimulus programs to revive the economy

After a record pace of sales over the past two years, the Treasury signaled Wednesday the auction sizes for nominal Treasury notes and bonds--the mainstay of the Treasury market--have peaked. Instead, it moved to boost supply of TIPS, which account for less than 10% of total Treasury securities outstanding

"We are stabilizing our nominal coupon auctions," after two years of increasing auction sizes, a Treasury official said. "We now think that we are basically at a peak, and we are adequately financed now to address a broad range of financing scenarios going forward

The expansion of the TIPS market should help maintain the confidence from large investors, including big creditors such as China, providing an asset class to hedge against the risks that aggressive monetary and fiscal stimulus in the U.S. could fuel inflation longer term

The first 30-year TIPS sale since 2001 is scheduled for Feb. 22. Many market participants said the longer-dated maturities will entice pension funds that need the securities to manage long-term liabilities