קמהדע אופציה עליה של 25% ועדיין נראת זולה

הי, חבר'ה!
מה דעתכם על אופציה של קמהדע, נסחרת בשער 340, האם ההיא לא צריכה להיסחר לפי 7 ש"ח? לפי מה שכתוב בתשקיף.

לא המלצה ולא ייעוץ רק דעתי ושאלה.

בתשקיף הם לקחו סטיית תקן של כ-80% גבוה לכל הדעות ואילו בשבעות אחרונים סטיית תקן ירדה קצת במניה כרגע האופציה מתומחרת לפי סטיית תקן של כ 59.5 .

יחד עם זאת ביום מסחר הראשון האופציה היית בהחלט זולה מאד ציינתי זאת גם בזמן אמת בצ'ט קניתי ב 60K וכרגע אני ברווח של כ- 50%

מה היא הדרך לחשב כדאיות השקעה באופציה? האם ההשקעה באופציה של קמהדע עדיין אטרקטיבית ברמות שערים של 3.6?

http://www.bizportal.co.il/shukhahon/sh_opt.shtml
תכניסו נתונים במחשבון אופציות ויוצא שער 490.

חשוב להבין אבל שמחיר של האופציה תלוי מאד בסטיית תקן של נכס הבסיס וכמו שהוא מופיע במחשבון 70.37 זה מוגזם למשל אם תלכי למחשבון של גלובוס
http://www.globes.co.il/globessites/glo ... g=HE&tab=1
תקבלי במקום 490 שווי של 160 שזה כמובן נמוך מדי כי הם משתמשים בסטיית תקן נמוכה מאד כ41.5 . האמת מן הסתם אפשהו באמצע.

עדכון לגבי האופציה
יש לשים לב לכך שמתפתח בועה סביב האופציה אנשים שלא נכנסו בזמן מנסים בכוח להיכנס עכשיו כאשר מחירה של האופציה כבר מנופח. ניתן היה לראות זאת בבירור בסוף היום כאשר הנכס הבסיס ירד ביותר מאחוז ואילו האופציה במקום לרדת ב 6 %(מינוף של כ-6) במקביל שמרה על היציבות.

בקשר לתמחור של האופ' בתשקיף המחיר מחושב לפי סטיית תקן של יותר מ-80% דבר שאומנם נכון בהסתכלות שנתית על המניה להזכירכם המניה קפצה בתחילת השנה תוך זמן קצר בכ-400%
(וכמובן גם ירדה לפני זה בצורה תלולה תוך זמן קצר) אבל בחודשים אחרונים סטיית תקן במנייה ירדה בצורה משמעותית ביותר ולכן אין שום משמעות למחיר של האופ' כפי שמופיעה בתשקיף.

גם סטיית תקן של כ-70% שהופיע במחשבון של Bizportal הייתה גבוהה מדי וציינתי זאת.
היום הם עדכנו את סטיית תקן במחשבון ל 59.29 וכרגע שווי B&S שלה הוא 346 בלבד כ-17% מתחת לשער הסגירה של האפציה בשוק .
http://www.bizportal.co.il/shukhahon/sh ... id=1115716

נא להיזהר !

נ.ב.
אחרי רווח של כ-40% אני בחוץ

oded
להיזהר, כלומר לחכות לירידה בקרוב של האופציה?

לא בהכרח עם נכס הבסיס (מניה קמהדע) יעלה באופן משמעותי סביר להניח שגם האופציה תעלה.

מה שאני אומר שאם בתחילת המסחר באופציה (ביום חמישי שעבר) היא נסחרה בדיסקאונט מאד גדול של כ-40% והיה אפשר וצריך לנצל זאת. היום אחרי עליות מרשימות המצב כבר הפוך והאופציה הפכה ליקרה ב כ-17% מהשווי הריאלי שלה.

אבל כמו שציינתי קודם היות והאופציה במינוף גבוה פי 6 מספיק שקמהדע תעלה בכ-3% (בהחלט אפשרי) כדי להצדיק את המחיר הנוכחי של האופציה.

עודד, אם אפשר הסבר קצר כשאתה מדבר על דיסקאונט ומינוף..?
מדבריך עולה שביום הפתיחה של האופציה היה צריך לקנות ממנה יותר כי אחר כך היא כבר עלתה והמחיר הגבוה שלה כרגע הוא לא אטרקטיוי- האם הבנתי נכון?

קודם כל הבנת נכון.

מנוף- שער המניה, כשהוא מחולק בשער כתב האופציה זהו אחד הקריטריונים לקביעת הסיכון והסיכוי בהשקעה בכתב אופציה. ככל שהמנוף גבוה יותר, כך פוטנציאל ההפסד או הרווח מהשקעה בכתב האופציה גדול יותר. אם למשל, המנוף של כתב אופציה הינו 6, המשמעות היא, שעל כל עלייה או ירידה של אחוז אחד במניה, עשויה להתקבל עלייה או ירידה של %6 בכתב האופציה שלה.
לדוגמה:
כרגע מחיר מניית קמהדע הינו 25.32 ש"ח, וכתב האופציה שלה עולה 4.09 ש"ח, הרי שהמנוף של כתב האופציה הינו 25.32/4.09=6.19. אם מניית קמהדע תעלה ב-%1 , כתב האופציה עשוי לעלות ב- %6.19. למעשה החישוב קצת יותר מורכב כיוון שהמנוף תלוי גם בפרמיית המימוש בה נסחרת האופציה באותה עת.

דיסקאונט - יחס בין מחיר השוק של כתב אופציה לשוויו B&S (מודל בלק & שולץ- מודל מתמטי לחישוב שווי תאורטי של אופציות, משמש כמודל המוביל לתמחור לוקח בחשבון מחיר מניה, סטיית תקן של המניה, משך זמן לפרעון, שער ריבית חסרת סיכון)

זאת אומרת אם כתב האופציה נסחר במחיר 1 ש"ח ואומרים עליו שהוא נסחר בדיסקאונט של 20%
הרי שחושבים שמחירו הראוי הוא 1.2 ש"ח

עודד, תודה על ההסבר :) החכמתי בעוד משהו.