סקירה על תעודות סל

שלום,

מישהו מוכן לתת סקירה רחבה על תעודות סל .
תודה.

יש המון חומר על תעודות סל ואפשר למצוא מידע רב בחיפוש קל בגוגל.
אם תרצה עזרה נקודתית או הסבר, אשמח לנסות ולעזור.




הכותב הינו עובד של חברת תכלית בית השקעות בע"מ, הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. ,תכלית בית השקעות הינה חברה העוסקת בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות, והמחזיקה ב-20% מקבוצת תכלית תעודות סל, העוסקת בהנפקה לציבור של תעודות סל, תעודות התחייבות ומוצרי מדדים נוספים. תכלית בית השקעות בע"מ, הדירקטורים שלה, עובדיה ומנהליה, כמו גם חברות קשורות לה עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו של הכותב הנ"ל עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

יוסי,
וואלה, תשובה קצרה ופירסומת ארוכה.
ומה היתה התשובה? חפש בגוגל?
תבורך!

אם היתה שאלה ספציפית, אז הייתי יכול לענות.
שאלה כל כך כללית, היא בעייתית.
לכן, אני מציע בהחלט לחפש בגוגל. יש המון מידע איכותי ובאתרים רבים.
אני מציע שתנסה לחפש לפני שאתה פוסל את התשובה.

קבל קישור למדריך לתעודות סל
http://www.bursacenter.co.il/Articles.aspx?CatID=234

אני אחפש,
בדרך אני קורא ואז שואל,
אבל הפעם חשבתי שאולי יש מישהו שכבר "מומחה"
שיכול בעמוד אחד לסכם בקצרה את הנושא.

בכל מקרה אני אבצע מחקר וקריאה בנושא,
יהיו לי שאלות , לכן אני עוד אחזור :)

Deltot וכל מי שכול להסביר,
אני אנסה להתלבש על השאלה של צ'יקו ולנסות להבין את השבע האחרון בתעודות סל.
תעודת סל אמוה לעקוב אחר המדד בו היא משקיעה ולהניב תשואה לפי עליה \ ירידה של המדד.
בשבוע האחרון (מאז עדכון המשקלים של המדדים), תעודות הסל בהן אני משקיע אינן מצייתות לחוקים.
לדוגמא:
קסם ת"א 75 כפליים - ביום חמישי, ה-1 בחודש, כאשר המדד עלה בכ-1%, תעודת הסל סיימה כמעט ללא שינוי, או אפילו ירדה ב0. משהו אחוז.
היום, ה-4 בחודש, בעוד מדד ת"א 75 מישר לכיוון ה-0, תעודת הסל עדיין עומדת על 2%- יותר מפי 6 מהירידה של המדד עצמו ולא כפליים כמו שצריך.

יש עוד דוגמאות בתעודות הסל של הימים האחרונים,
אב השאלה היא כללית, האם ייתכן שעדכון המשקלות עוד לא התבצע בתעודות הממונפת, ועל כן הן ינן מגיבות בהתאם?
האם יש הסבר אחר לתגובה הבלתי צפויה הזו?

אולי מישהוא יסביר מהוא הערך ההוגן של תעודת הסל

שלום,

מכיוון שאינני עובד החברה המדוברת, אני יכול לנסות ולשער מה הם הסיבות ואותן אנסה לפרט להלן.

1. יש להבין שתעודות סל כפליים יומי/חודשי (יש שקוראים להן פי 2 או פי 3) הן תעודות המשתנות על פי אחוזים.
כלומר, במקרה של תעודות לונג פי 2, במידה ונכס הבסיס (המדד) עולה ב- 1%, התעודה תעלה ב- 2%.
במקרה של תעודת שורט פי 2, במידה ונכס הבסיס יורד ב- 2%, התעודה תעלה ב- 4%.
יש להבין שתעודות סל מסוג זה הן בעלות תוחלת שלילית. כלומר נשחקות לאורך זמן (עליה של 10% אינה שקולה לירידה של 10%).

2. כמו כל נייר ערך סחיר בבורסה (כדוגמת מניות), השינוי בנייר (באחוזים) נראה רק כאשר ישנה עסקה. במידה ובמשך שעה אין עסקה בתעודת הסל, ובמקביל המדד נע למעלה או למטה, לא תראה את השינוי בתעודה.

3. שער הסגירה בתעודת סל (כמו במניות) נקבע כממוצע עסקאות בשלב הנעילה. במידה ולא היו עסקאות רבות, יתכן מצב שבנעילה לא תהיה קורלציה מלאה בין התעודה למדד מבחינת שער.

4. כל האמור לעיל לא פוגע בתעודת הסל כיוון שלרוב תעודות הסל ישנו עושה שוק. עושה השוק צריך לעמוד בשווי ההוגן ולאפשר קניה ומכירה של ניירות ערך. במקרה שכזה, ברגע שתרצה לקנות או למכור, תעשה זאת בשווי הוגן ובעצם כך ישתוו האחוזים הרלוונטיים.

5. ישנו הבדל מהותי בין תעודות סל בעלות איזון יומי לתעודות בעלות איזון חודשי. על מנת שהמינוף (כפליים או פי 3) ישמר, על תעודת הסל לאזן את סך הנכסים בתעודה. בתעודות סל בעלות איזון יומי, בכל יום מאזנים את הנכסים כך שלמחרת המינוף בתעודה ישמר. בתעודות בעלות איזון חודשי, האיזון נעשה פעם בחודש (בד"כ ביום פקיעת האופ' על המעוף) ובמהלך החודש יתכן והמינוף ישתנה ויהיה גבוה יותר או נמוך יותר. יתכנו אפילו מקרים שהמינוף יהיה קרוב יותר לאחד מאשר לפי 2.







"הכותב הינו עובד של חברת תכלית בית השקעות בע"מ, הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995.,תכלית בית השקעות הינה חברה העוסקת בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות, והמחזיקה ב-20% מקבוצת תכלית תעודות סל, העוסקת בהנפקה לציבור של תעודות סל, תעודות התחייבות ומוצרי מדדים נוספים. תכלית בית השקעות בע"מ, הדירקטורים שלה, עובדיה ומנהליה, כמו גם חברות קשורות לה עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו של הכותב הנ"ל עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד."

תגובה ל- erezk

הנ"ל משתנה בין תעודת סל אחת לשניה.
אני מציע לבדוק את הדברים באתרים של חברות תעודות הסל (לפי התעודה הרצויה).





"הכותב הינו עובד של חברת תכלית בית השקעות בע"מ, הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995.,תכלית בית השקעות הינה חברה העוסקת בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות, והמחזיקה ב-20% מקבוצת תכלית תעודות סל, העוסקת בהנפקה לציבור של תעודות סל, תעודות התחייבות ומוצרי מדדים נוספים. תכלית בית השקעות בע"מ, הדירקטורים שלה, עובדיה ומנהליה, כמו גם חברות קשורות לה עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו של הכותב הנ"ל עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד."

דלויט תודה ,

אני חושב שצריך להדגיש שכדאי לבדוק את השווי ההוגן לפני שקונים\מוכרים תעודת סל.

בהחלט !

מקווה שעזרתי

תודה על ההסבר,

כיצד ניתן לדעת האם התעודה היא בעלת איזון יומי או חודשי?
האם זה משנה לי כמשקיע לטווח ארוך?

שאלה נוספת, האם עושה השוק של תעודה לא אמור להגדל\להקטין את ערכה בהתאם לעלייה\ירידה של הדד אותו יום?

תודה מראש

תעודות עם איזון יומי או חודשי הן רק תעודות כפליים או פי 2 או פי 3 למיניהן ולכל תעודה שכזו כתוב בסופה יומי/חודשי.
למשל - תעודת סל בנקים כפליים יומי.
או למשל - תעודת סל נדלן כפליים חודשי.

תעודות סל מסוג זה מתאימות יותר עבור משקיעים לטווחים קצרים הרוצים להינות ממגמה מסוימת בנכס הבסיס.
כמשקיע לטווח ארוך עדיף לרכוש תעודות סל בעלות מינוף המתבסס על נקודות ולא על אחוזים (קיימות מעטות מסוג זה).

על עושה השוק להתאים את המינוף בתעודה בהתאם לתשקיף. במידה ומדובר במנגנון חודשי, אז פעם בחודש. במידה וביומי, אז בכל יום.





הכותב הינו עובד של חברת תכלית בית השקעות בע"מ, הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. ,תכלית בית השקעות הינה חברה העוסקת בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות, והמחזיקה ב-20% מקבוצת תכלית תעודות סל, העוסקת בהנפקה לציבור של תעודות סל, תעודות התחייבות ומוצרי מדדים נוספים. תכלית בית השקעות בע"מ, הדירקטורים שלה, עובדיה ומנהליה, כמו גם חברות קשורות לה עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו של הכותב הנ"ל עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

תודה deltot,
נהניתי לקרוא את תשובותיך.

פקיעה של תעודות סל :
הבנתי שיש לתעודת סל תאריך בו התעודה פוקעת , למה זה ?
האם יש ערך בפקיעה שלפי ערך זה הכסף חוזר למשקיעים ?
או שמדובר בדומה לאופציות מעוף שכל הכסף הלך בפקיעה ?

לא מדובר בפקיעה אלא בהמרה כפויה
כלומר תקבל כסף תמורת תעודת הסל לפי נוסחאת חישוב שנותנת משהו קרוב מאד לשערי השוק
ממליץ שתקרא תשקיף של תעודת סל

- שלום יוסי,

- וואלה, פירסומות ארוכות, והאם לא צריך לקצר ולתמצת בפירסומת?

- ובאשר לתשובתך, תבורך! כי אתה פוקח עיניים לחדשים ולתמימים, כדי שלא יפלו בסל של תעודות הסל הממונפות

- מכיוון שאני לא עובד של "אקסלנס" אז אני יכול לחזק את תשובתך על תעודות סל ממונפות, ואכן כי כן, צודק אתה שהן בעלות תוחלת שלילית, ונשחקות לאורך זמן, ותפקידי בסרט הזה, להציג את העובדות, אז בואו ונבדוק ביחד: מה עשתה "קסם שורט מעוף פי 3 יומי" ביום חמישי האחרון?

- -3.18%- במקום -2.55%- בשער 437.8 לקסם שורט מעוף פי 3 יומי
- ויש כאן הנחתה של פי 3.7 יומי, במקום פי 3 יומי

- ואיך אפשר לבדוק את זה שנתית? צריך ללכת אחורה בזמן עד לנקודה בה ת"א25 קיבלה שער של 1,034.66 (אוגוסט/2008) ולבדוק מה היה אז השער של קסם שורט פי 3 יומי, ולפי זה אפשר למצוא את יחס ההנחתה השנתי

- ולמען המחשה, ניקח את שערי הסגירה של יום חמישי הזה: ת"א25 1,034.66 וקסם שורט מעוף פי 3 יומי 437.8, ואם תבדקו אז תמצאו כי גם בחודש אוגוסט 2008 קיבלה ת"א25 את השער הזה, ולשם הספורט תבדקו שם את השער התואם שקיבלה אז תעודת השורט הנ"ל שם (בסביבת 900) אז יוצא מזה שיש כאן הנחתה של 51%, אז מי שקנה שם ונרדם, התעורר היום ומצא: "שכספו נסק לגבהים וצלל, והוא נשאר עם 49% של קרן ההשקעה

- גם זה לא נורא, כי באופציות ממונפות על נגזרות המעוף, שם אפשר להפסיד גם את הכל, אז בהצלחה לכולם, וחג שמח, ולא לשכוח את נעלי הריקוד לשמחת תורה, תודה