סקיילקס ז,ב

שלום לכולם
אבקש התיחסות וניתוח גם לבן דב וכל הקשור אליו
לאן תגיע התחתית באגחים של סקיילקס

שלום עדנה,

בו-חוב אינו כוס התה שלי,
אבל אני מבקש להסב את תשומת לבך לדוחות פרטנר לרבעון בראשון.
למרות ההתחייבות לתשלום 80% מהרווח הנקי כדיבדנד, הוחלט ל"עשות חשיבה שניה" בנושא.
לטעמי, מילים מכובסות שאומרות שאפשר לשכוח להרבה זמן מדיבדנד שיעלה במרומי הפירמידה המתפוררת.
דקה 90?? זמן פציעות??
ימים יגידו.

בברכה ובהצלחה,
אודי

אני כמובן איני מסכים עם חברי,


1. אני מניח שהדיבידנד יחולק. עם זאת, כיוון שהרווח הולך לרדת, הוא יחולק בסוף השנה בהתאם לתוצאות.
2. אני עדיין מעריך שפרטנר במצב יציב תרוויח 400M ש"ח בשנה ואז הניתוח הבא (עבור סקיילקס ז):
http://www.s-maof.com/Forum/threads/...9C%D7%A7%D7%A1
עדיין תקף.
3. ה-margin מהניתוח קטן הרבה יותר ולכן הסיכון הרבה יותר גבוה.
4. נראה שהאופצייה של מכירת פרטנר היא כבר לא רלוונטית (עוד הגדלת סיכון).


לגבי סקיילקס ב - בעייתי הרבה יותר. יש סיכוי לא קטן שהאגח ייכנס להסדר לפני התשלום הבא ואין בבטחונות לעזור בכלום. אם סקיילקס, נראה לי ש-ז עדיף.

בברכה,

PIRATE ידידי,

ברבעון הראשון הרויחה פרטנר כ-140, וזה עדיין לפני חיתוך המחירים שחל לאחרונה. נניח לצורך הדוג' שיתפוס בחצי רבעון (השני),
ברבעון השלישי כולו יהיה עם חבילות במחירים המופחתים.
לא יודע להעריך איך יהיו התוצאות, אני מניח שחיתוך ההוצאות יהיה חריף מאד. נמתין בסבלנות.
לצורך הדוג' נניח שפרטנר תרויח השנה את ה-400.
האם בעלי האג"ח (קרוב ל-3 מ') ו/או הבנקים יאפשרו לה לחלק דיבדנד כל כך בקלות??
האם, במצב הנוכחי, יש בכלל סיכוי שהאימפריה של בן-חוב תשרוד עד סוף השנה??

בברכה,
אודי

אודי יקר,

תודה יפה לך.
האם האימפריה של בן-דב תשרוד עוד חודשיים ?
remains to be seen
העיקר לפרסם ולעצבן את המשקיעים המופסדים שהוא בונה בכ. שמריהו יפה לו
מצפצף ....התנהלות אדירה
אגב הוא בונה ליד החתיך צ. ברנבוים

ללט
חלומות פז
Rר

הי udiwe,

אכן, ההכנסות ירדו בחדות, אך כך גם ההוצאות. פרטנר מפטרת כ-800 איש ברבעון. כלומר הפחתת הוצאות של כ-80M ברבעון.

בן דב לדעתי לא ישרוד, אך הניתוח דן גם ביום שאחרי.

אם אכן פרטנר תרוויח 400M ש"ח בשנה והאצינסון תישתלט על סקיילקס (40% אחזקה), אזי המצב יהייה טוב יותר מאשר בניתוח.
במילים אחרות, אם פרטנר לא תשרוד - האגח לא שווה כלום. אם לחילופין כן תשרוד, יש פה בוננזה אמיתית. כעת, לדעתי, נותר לך להחליט במה אתה מאמין.


בברכה,

התשלום הקרוב הוא בעוד חודש לסקילקס ב' וג' לדעתך הוא לא ישולם ?
אם לא אז הולכים להסדר בחודש הקרוב.
כמדומני לאגחים הקצרים יש ביטחונות (יתרון על הארוכים) פעם הביטחונות היו שווים הרבה היום הרבה פחות אבל גם משהו.

http://www.globes.co.il/news/article...did=1000751602

מה ההגיון לרכוש אגח סאני ?
אם לפידות רוצה להשתלט על פרטנר אז עדיף לרכוש את אגחי סקילקס וכך להשתלט על סקילקס ופרטנר, ולזנוח את חובות סאני.

הי,

בדיוק רציתי להעיר על זה.
לצורך שליטה בכל אסיפה, נדרש כ-40% מהאגחים (נוכחות של מעל 80% היא נדירה). כלומר, לדעתי הוא קנה כ-40% בכל סדרה - סה"כ סדרות 230M ובמחיר כ-30 אג, יוצא כ-30M - מתאים.

אני מניח שזהו חלק ממהלך אסטרטגי כולל, בו הוא מבצע:
1. מצביע על פירעון מיידי בסאני (אף אחד לא יכול לעצרו).
2. מציע לבעלי האגח בסאני כ-40 אג לאגח (מסתמך על תקדים מאטיס-אמריס-פטרוגרופ) וקונה אותם החוצה בכ-50 מליון שקל.
3. מוצא מימון של כ-300M ש"ח נוספים להזרמה לסקיילקס תוך כדי הסדר חובות שם (אני מניח שבעיקר פריסה).

ווואלה, השתלט על פרטנר במחיר כולל של 400M-500M שח (כאשר בן דב רצה - 3 מליארד). זהו מהלך אמיץ מאוד, אך בגלל ההחזקה הישירה של סאני בפרטנר, הנזק מוגבל להערכתי ל-15M ש"ח וה-upSide הוא במליארדים!!. אם יצליח ב-(1),(2) הוא יימצא את הבנק שייתן לו 400M.


דרך אגב, אני מאמין שהתשלום הקרוב ב-ב ישולם, אך הוא רק 25% ומעבר לכך ...


בברכה,

שלום PIRATE,

מתפתח לנו סיפור מדהים, הפגרים כבר מושכים את "החבר'ה הטובים".
לוקסמבורג מחזיק 11% גם באינוונטק ומנסה לברוח משם, קשה לו אחרי מות יולי.
נדמה לי שהוא חבר של בירנבוים (BGI) ולא אתפלא אם ידידינו קוטלר (ארקו) ודומיהם גם בסיפור.
לגבי פרטנר - שים לב, הירידה בסלולר היתה חריפה מאד, מעל 350 מ' רבעון מול רבעון, מה ששיפר זה הכללה מלאה של קוי זהב מול חלקיות במקביל.
נראה לי שהתכוונת לחסכון של 80 מ' בהיבט שנתי, אחרת בלתי אפשרי (ברבעון 800X3X10000 בלבד) והם בטח עלו פחות.
המדד האפסי שיפר מהותית את הוצ' המימון (הופע אצל הרבה), בקיצור לא חגיגה גדולה בדוחות.
מאחל להם לצאת מהקשיים כי באמת מתפתח פה סיפור לא נעים שמעורבים בו המון.

בברכה,
אודי

hi pirate and udi
just to elaborate

קשה היה למצוא היום גורמים רבים בשוק ההון שמבינים מה מנסה להשיג יעקב לוקסנבורג (לוקסי), בעל השליטה בחברת לפידות באמצעות רכישת אג"ח סאני. המהלך של לוקסי, שנחשף הבוקר (ה') באתר "גלובס", יצר עניין רב, ולצדו לא מעט סימני שאלה.עם זאת, בשוק ישנה תמימות דעים כי "לוקסי לא פראייר, והוא תמיד יוצא כשידו על העליונה. די ברור שכך הוא ייצא גם מהמהלך הנוכחי" אמר לנו גורם בשוק. "הוא מאוד חכם ומאוד אגרסיבי, ואיש שוק הון ותיק. הוא יודע מה הוא עושה", אמר בביטחון גורם אחר.סאני ככל הנראה עומדת בפני הסדר חוב בשל אי-עמידתה בתנאי האשראי לציבור ולבנקים; לחברה-הבת שלה (סקיילקס) חובות של מיליארדי שקלים, ומצבה בכי רע לאחר ששווי הנכס המרכזי שלה - מניות השליטה בחברת הסלולר פרטנר - התכווץ בכ-50% מתחילת השנה. אז מה מחפש לוקסי בסאני?



האובר-שוטינג נרגעהנה אחד התסריטים שצוירו בפנינו היום. לוקסנבורג מגיע לאסיפת מחזיקי האג"ח של סאני בשבוע הבא, כשהוא בעל כשליש מהחוב, מוביל החלטה לפירעון מיידי של החוב וממיר את האג"ח שבידי לפידות למניות סאני, כך שהוא נהיה בעצם שותף של אילן בן-דב בחברה.במקביל הוא פועל מול מחזיקי האג"ח של סקיילקס, החברה-הבת שבאמצעותה מחזיקה סאני בפרטנר לגיבוש הסדר חוב עימם.ייתכן כי לשם כך הוא אף יזרים כסף ויפתור את בעיות הנזילות קצרות-הטווח. סקיילקס צריכה לשלם כ-1.4 מיליארד שקל לנושיה בשנתיים הקרובות. בקופתה רק כשליש מהסכום, והיא מסתמכת נוסף לכך על רווחים ממכירת מכשירי סמסונג ועל דיבידנדים מפרטנר (שהפסיקה לחלקם בינתיים), כדי לעמוד בחובותיה.בינתיים, על פי אותו תסריט, השוק מתאושש והאובר-שוטינג במניות חברות הסלולר נרגע, במיוחד בזכות אי-הצלחת חברות הסלולר החדשות לספק את ההבטחות לחבילות שיחה מוזלות. מניות פרטנר חוזרות להיסחר במחירים גבוהים יותר, וסאני וסקיילקס חוזרות לעמוד בהתניות הפיננסיות שלהן.אילן בן-דב לא מימש בזמןבאשר לאילן בן-דב, נראה כי הוא עומד לפנות את מקומו בקדמת הבמה של המגזר העסקי בישראל. שנתיים וחצי לאחר שרכש את בשליטה בפרטנר מידי האצ'יסון הסינית, בעסקת ענק ממונפת של 5.3 מיליארד שקל, משלם בן-דב בריבית על עסקה שהייתה גדולה בהרבה על מידותיו, ברמה הפיננסית ובעיקר ברמה העסקית.בשנה האחרונה נקלעו עסקיו של בן-דב, הכוללים גם את חברת ההשקעות טאו, לסחרור כתוצאה מהפסדי ענק מצד אחד, וכתוצאה מחובות גדולים מדי שמימנו אותם מצד שני.למרות שהעננים התחילו להתקדר מעל עסקיו לפני שנה ויותר, דבק בן-דב בעסקיו. הוא לא פעל למימושם בנחישות, ובמחיר שהיה מותיר אותו נקי מחובות, ועם פעילות יבוא הטלפונים של סמסונג, שהיוותה את "הלחם והחמאה" של עסקיו טרם עידן פרטנר. כעת הוא עשוי למצוא את עצמו גם בלי פעילות זו.

אודי אתה מכיר את . בירינבוים החתיך
יש הטוענים שהוא איש עסקים חסר רחמים ממש

חג שמח
Rר
התוכנה כאן איומה

שלום חברים

מהלך מתבקש, לוקסמבורג הצליח להקדים אותי, כבר כמה ימים אני מתכנן לכתוב כאן שבקרוב יגיע כיס עמוק וייקח את הפירמידה בזיל הזול. יש פה גם סוג של צדק פואטי, מי שלא היה מעוניין לשלם את ערך החוב המלא בטענה שבעלי החוב קנו אותו בזול (ואין סיבה שירוויחו עליו כסף), יפסיד את עסקיו לאותם בעלי חוב.

מעניין מאוד.

ארז

ilee
good morning early riser
how r u
and well its getting more and more interesting yep
and u r damn right
MR. Bendov be ware

Enjoy the holidays
Rr

הי,

כן ILEE - אכן צדק פואטי (אם יקרה, יש לבן דב זמן להגיב - איני יודע אם יש לו את היכולת). אני אישית אשמח שזה יקרה.

כמו ש-udiwe אומר, כל הנשרים עטים על הטרף. וכן, התכוונתי להפחתה על בסיס שנתי.

rema, איני יודע מהיכן הבאת את הציטוט, אך נראה כי הכותב שלו לא כל כך מבין את אשר הוא כותב. הוא מערבב שני אופני פעולה. האחד - זה שאני הצעתי (ואז בן-דב בחוץ, אך הסיכון גדול יותר מול בעלי האגח האחרים והעלות גבוהה יותר), השני - פעולה יותר עדינה אך בטוחה יותר בו לפידות פונה לבן דב בהצעת שותפות (לפידות מחליף את אגרות החוב שלו ב-70% מסאני, נהייה בעל שליטה בסאני ושאר אגרות החוב עומדות בקובננטים).

דרך הפעולה השנייה היא הרבה פחות אגרסיבית, יותר זולה, יותר בטוחה (והרבה יותר טובה לבעלי האגח) אך ה-upSide בהתאם. תחושת הבטן שלי שמי שפועל בצורה כזו מלכתחילה יילך ל-big pot ולא יעצור halfway.


בברכה,