19/7/2009

אופציות
אסטרטגיית השבוע החולף היתה מוצלחת, עם השגת היעד בפרק זמן קצר במיוחד. האסטרטגיה היתה אלימה מהרגיל והניחה כי בתחילת השבוע לא תהיה תנודה אלא דשדוש. ואכן עם פתיחת המסחר המדדים נותרו יציבים, וכך אף ביום שני עד לשעות הצהרים. סטיית התקן שהוסיפה לרדת תרמה אף היא לשחיקת האופציות, והדבר שיחק היטב לידי הכותבים.

השבוע, סיפור אחר לחלוטין.

לפנינו, אחד השבועות הקשים ביותר לבניית אסטרטגיה. המדד קרוב לרמת התנגדות קריטית (שכפי שציינתי בסקירה שבירתה בראשון אינה רלוונטית אלא שני ואילך) ובמצב זה קשה להעריך אם לבנות אסטרטגיית שוק יורד (יבלם ברמה זו?) או אולי שוק עולה (יפרוץ בסערה).
סטיית התקן הנמוכה אף היא מקשה, שכן גם במצב שוק תנודתי אין לצפות לרווח משמעותי.


ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# הפוזיציות הפתוחות לא השתנו מהותית. עמודת ה PUT 850 צמחה ומלמדת כי השחקנים נותנים מידה מסויימת של עדיפות לפקיעה מעל 850, אך עמודת CALL 850 אף היא עודנה משמעותית, ולכן פקיעה בסביבות 850-860 היא עדיין המועדפת. השחקנים לא ימהרו לשחרר את המדד !
# סטיית התקן נמוכה מ 20%, ולכן עלינו להתקרב לסטרייק ולהימנע מאסטרטגיות תנודתיות.
# הפקיעה הולכת וקרבה, ולכן הדלתא צפויה לעלות בהתאם במהלך השבוע.
# יחס C/P ללא שינוי מיוחד.
# מדדי ארה"ב לאחר זינוק שבועי מדהים. סבירות לתיקון מסויים/ דשדוש עולה על הסבירות להמשך הראלי.

האסטרטגיה המוצעת היא לפני פתיחת המסחר, עפ"י מדד 875 – נא לערוך התאמות כנדרש.
הרעיון מאחרי האסטרטגיה הוא להתעלם מאפשרות שבירה של 875 ולהתמקד ביעד הבא 900.

נבצע כתיבת אוכף לא סימטרי:
נמכור CALL 910 3 יחידות.
נמכור PUT 850 2 יחידות.

אין צורך בהגנות, לפחות עפ"י סטיית התקן. במידה ויהיה צורך בהגנות אעדכן במהלך השבוע.

נבצע קניית צילינגר רחב שיניב תשואה במקרה של ירידות, דשדוש ואף עליות מתונות:
נמכור CALL 900.
נקנה PUT 860.

ננצל את האופוריה לכתיבת אופציות call יקרות ורחוקות.
נכתוב CALL 920.

שימו לב
האסטרטגיה אינה שווה והיחסים הם:
כנגד כל ביצוע של אוכף וצילינדר נבצע מכירה של 5 יחידות CALL.

לאחר הפתיחה החיובית (קרי, להוציא ראשון) כל מצב שוק למעט עליות חדות יתקבל בברכה, ובפרט ירידות מתונות.

כרגיל, יעד הרווח הוא 10%, ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.

בהצלחה !

שחקן, כרגיל.. תודה רבה!!!

שלום לכולם.
אחת לכמה חודשים האסטרטגיה שאנו כותבים לא עולה יפה. זו טבעה של
הכתיבה וזה חלק מהמשחק.
חשוב מאוד ללמוד מה שניתן וכמובן שתמיד אפשרי לתקן.
האסטרטגיה הניחה ירידות או דשדוש או עליות קלות. במקום זאת קבלנו עליות
חדות במיווחד.בניתוח חוזר, לא טעינו בקריאת התנודתיות, יחס C/P או פרמטר
אחר.

הבעיה החלה כאשר ביום שני התנודתיות שהיתה נמוכה במיוחד דווקא החלה לטפס (מ 19 ל 23 כיום) והובילה להתיקרות הכתיבות. בנוסף, ויתכן וזו הטעות, הנחנו הגיון בתקופת חוסר הגיון - 7 ימים ירוקים בארה"ב בהם המדדים טיפסו כ 11% זה משהו שטורף את כל הקלפים וכמובן
משנה את כל התמונה. השאלה האם אפשרי בכלל להתכונן למצב כזה? התשובה לדעתי שלילית
משום שאופציות הן ברובן סטטיסטיקות וכמובן שלא ניתן לכסות את כל המצבים. אנו כיסינו לערך
80% מהמצבים (ירידות,דשדוש,עליות קלות) בשוק שטפס 7 אחוז בשלושה ימים, ולכן מכיוון
שהדברים אף תאמו את הנגזרים (הלטיניות) דוגמת סטיות התקן לא יכולנו להיערך לזה מבעוד
מועד. כמובן שהסקוויז אותו הזכרתי בסקירה עבד כנגדנו ובהחלט החריף את הבעייתיות.

מוצע בזאת תיקון לאסטרטגיה. לשמחתי במשך חודשים לא נתקלנו במצב בו האסטרטגיה
איימה לפגוע משמעותית כבשבוע, אך בהחלט חשוב לדעת להיערך וכיצד לפעול אף במצבים
כאלה המתרחשים אחת לתקופה.

בהנחה וכולם בצעו בסביבות אחוז למעלה מהפתיחה בראשון, קרי 885 הרי שהמטרה היא
לחזור ליעד זה ואז הרווח הוא עשרות רבות של אחוזים (כמובן שמי שקנה בשוק גבוה
יותר יש לו דרך קצרה יותר לרדת ועדיפות במקרה זה).

כתיבת האוכף הלא סמטרי:
call - 3 יחידות הסבו לנו נזק.
put - 2 יחידות הניבו לנו רווח.

בשלב זה לא הייתי משנה את הקול שכן הוא מתמחר אופטימיות עזה במיוחד.
במקום זה הייתי סוגר את 2 יחידות הפוט ומוכר מחדש 6 יחידות 870.

צילינדר:
נסגור את הפוט שקנינו. נמכור כנגדו עוד 5 יחידות פוט 870.
את הקול לא נסגור אך נקנה כהגנה קול 930.

בשלב זה איני משנה את כתיבת קול 920 אך מוסיף כנגדן כתיבת
פוט 860 - כשכל המרבה הרי זה משובח ובהתאם כמובן לבטחונות.

בתרחיש הפסימי, הקטנו מעט את ההפסדים.
בתרחיש האופטימי, הפכנו מרווח של עשרות אחוזים לרווח של מאות
אחוזים ובתנאי ונשאר עם האסטרטגיה אף לראשון הקרוב (אעדכן בהמשך).

בפן האישי, אני יכול לומר שבשל מפת הפוזיציות לא בצעתי שינוי באסטרטגיה למעט קירוב רגל הפוטים ומכרתי יחידות רבות של קול 940.

את ההפסדים הקטנו בכל מקרה, אך השאיפה היא כמובן הגעה ל 895 המכסה את כל
ההפסדים ואף מותירה בידינו רווח נאה.

לא מומלץ לכל אחד !

שלום שחקן
אכן האסטרטגיה הניה הפסד לא קטן, אך ההתנהלות שלך,כולל בצ'אט ,העצות,האיכפתיות עד הסוף שבאה לידי ביטוי בהצעה לתיקון שלעי"ל, גןרמים לי להעריך אותך השבוע יותר מכל שבוע עם +10%
חנן

תודה על ההשקעה והאיכפתיות לך ולכל נציגי האתר. בזכות האתר למדתי ואני עדיין לומד מידע רב ערך.
תמשיכו כך!!!

שלום שחקן
אני בהחלט מסכים עם קביעתך על מהלך לא הגיוני, ולעניות דעתי מהלך כזה מקורו מבחוץ- דהיינו כניסת זרים שלא מצויים בהגיון הפנימי פה. זה בולט גם באופציות על הדולר שגם שם רוב הכתיבות היו ועודם בתחום 3.95- 4.0 ובכל זאת זה נפרץ.
אומנם עדיין מוקדם לסכם אך אין כמו הפסד טוב כדי ללמוד לעניות ודעתי מוצעות המסקנות הבאות כשברצוני להדגיש כי אין בהם טיפת ביקורת חלילה אלא במטרה ללמוד ואשמח לשמוע את חוות דעתך:
1. לדעתי כדאי אולי להגביל האסט' גם בהפסד ולא רק ברווח.
אולי זה רק אני אך,לי אישית קשה לראות הזדמנויות או שינוי מגמה כשעסוקים כל הזמן בהפסד ואיך לתקנו. גם נראה לי שהתיקון רק עלול להחמיר המצב.
2.כמו שכתבת בסקירה, שחקני המעוף מלבים מגמה ולא קובעים וצריך לקחת זאת בחשבון ולא להתבסס עליהם באופן מוחלט, כמו שקבעה אחת ההנחות באסטרטגיה.
כנ"ל לדעתי לגבי הפרמטרים האחרים כמו כל האותיות הלטיניות ובראשם סטיית התקן, שדווקא לאחר שירדה התרחשה הפריצה,וזה בלט גם בדולר שעם סטיית תקן של 10 בלבד הדולר עשה מהלך תנודתי של מס' אחוזים לשני הכיוונים.
ובוודאי שלא להתבסס על כל האנליסטים (יותר מתאים ליסטים) למינהם שצופים את העבר, וגם אחרי הנפילה עם התחזית לדוחות הרבעון הם ימשיכו לטעות.
3. הסקירה שלך השבוע חזתה באופן מדוייק את האפשרות למצב עליות ופריצה,כמו גם מס' פעמים שהתייחסת לנקודת ה 875 , אולם זה לא בא לידי ביטוי באסטרטגיה וגם לא בעדכון שלה.
ושוב ,שלא יהיה ספק וכמו שכתבתי בתגובה קודמת, בהערכה רבה ואשמח ללמוד על ערכן של הערותי
חנן

שבת שלום שחקן מעוף!
קודם כל, תודה מעומק הלב על כל האכפתיות. מעריך את זה מאוד! (אז מה אם האסטרטגיה לא הלכה כ"כ. בקטנה!)
האם נראה לך עדיין שהפקיעה תהיה בין 850 - 860 כפי שציינת בסקירה?
יש לציין שביום שלישי ראיתי על הגרף של בנק פועלים שמישהו ביצע קניה של 895 יח' פוט 890 בשער 820. האם הוא באמת מתאבד או שהוא יודע משהו שאנחנו לא יודעים???
שבת שלום, כל טוב ובשורות טובות!!!

שלום
לי נראה כרגע שהפקיעה תהיה בסביבות 900, זאת אם לא יכנסו זרים לבורסה וביום הקובע ירימו בצורה חדה את השוק (דבר שקרה לפני מספר חודשים). אני מסתמך על האיזון בין הקולים והפוטים בסביבות 900. כרגע זו רק אינדיקציה ורק השבוע היא זזה מכיוון 806 ל900. שער הפקיעה עוד יכול להשתנות. אשמח לשמוע דעות אחות כולל זו של שחקן מעוף כמובן
שבת שלום לכולם
דוד

אתיחס לזה בסקירה בהרחבה אך כפי שציינתי בסקירת השבוע החולף, השחקנים סבלו
מסקוויז משמעותי ולכן הפקיעה האידיאלית זזה לכיוון ה 900. פקיעה אופטימאלית היא
בסביבות 885-900 אך קשה להאמין שאכן תתרחש שם הפקיעה בשל המזל "הטוב" המלווה
את השחקנים החודש, והיעדר ימי מימושים אלימים שיאפשרו למשוך את המדד מטה.

התיחסות לדברים שציינת חנן.
1. אין ספק שחייבים לקבוע רף להפסד בו מגלגלים את הפוזיציה לחודש הבא. איני
מציין זאת משום שלכל אחד אפשרות בטחונות שונה, וכנל יכולת ספיגת הפסד. עם
זאת, בכתיבות נהוג לנסות לתקן עד קצה גבול היכולת בטרם סגירה שכן ההנחה היא
שככל שהמהלך חד יותר וממושך יותר כך עולה הסבירות לתיקון ולההישרדות האסטרטגיה.
שוב, בגבולות היכולות כמובן.
2. שחקני המעוף אכן רק מלבים את האסטרטגיה ולכן זו היתה רק אחת מההנחות והאסטרטגיה כולה לא נשענה על זאת בלבד. מעולם איני מתבסס בלעדית,וטוב יעשו גם שאר החברים אם ינהגו כך, על מפת הפוזיציות בלבד.
3. לא מדוייק. כל הכתיבות העליונות (call) נעשו מעל האפשרות של פריצה בסביבות 910
נקודות וזאת עוד בטרם העדכון לאחר המשך הראלי בראשון. כתיבה.קניה רחוקה עוד יותר
היתה מובילה לפרמיות כ"כ נמוכות שלא היו מצדיקות את הסיכון: אני מזכיר כי סטיית התקן
היתה נמוכה מ 20, וכך גם כיוונה המפה וניתוח הראלי האחרון.

תודה רבה שחקן.
תמיד מעניין לשמוע את דעתך.
חנן

שאלה לכולם
ניסיתי להיכנס לצ'ט, כתוב "מתחבר" ושום דבר לא קורה
איך נכנסים
תודה
דוד

הי דוד
אם אתה מנסה להתחבר ממקום עבודה אז תיהיה לך בעיה כי הפורטים בהם משתמשים בצאט שונו והם חסומים ברוב החברות בפיירוול.

מקוה שלא דיברתי סינית