למה החלטתי ללכת על זהב

חברים, להתעורר!

כולנו צפרדעים והמים כבר רותחים!

בפתיחת השרשור, בפוסט הראשון שלי ב-31.5 כתבתי סיפורים קונספיראטיביים על בנקים שהם סוכנים ממשלתיים, מניפולציות בשווקים וקנייה עצמית של אג"חים.
היום, ארבעה וחצי חודשים אחרי, הסיפורים הללו הפכו לנורמה. הכול ידוע ומקובל. החוקים נכתבים תוך כדי עבודה. הכול הולך.

נתנו לזה אפילו שם: מלחמת המטבעות.
יש שם למחלה, אפשר להיות רגוע.

מה קורה שם?
האמריקאים לא מפסיקים להדפיס דולרים וכרגע נראה שהם מקווים לפיחות משמעותי בערך הדולר בתקווה שיעזור לצמצם את הגירעון ולהגביר את תחרותיות התוצר שלהם. איפה כל הדולרים הללו? תישאלו את פישר. ותישאלו את נגידי הבנקים המרכזיים של סין, יפן, ברזיל, שוויץ, והיד עוד נטויה. אלה קונים דולרים ומשחררים תמורתם מטבע מקומי מאותן הסיבות. כולם בעסקי ההדפסות. השוק מוצף בנייר.

אז מה עושים?
הסינים לדוגמא קונים הכול. הזמן אידיאלי לכך. הם יושבים על ערימה של דולרים שמאבדת מערכה בכל רגע שעובר ומנגד יש הרבה מציאות בשוק. כל שבוע אני נתקל לפחות בידיעה אחת על רכישה חדשה של הסינים: מפעל פה, רכבת שם.

הפייננשיאל טיימס פרסם היום כי נגיד הבנק המרכזי של קוריאה הדרומית שוקל להתחיל להחליף את רזרבות הדולרים בזהב:
[left:1eka0d38]

ציטוט:

---

"We need to give careful consideration to the matter of increasing gold volumes in the foreign reserves," Kim Choong-soo, governor of South Korea's central bank, told a parliamentary committee on Monday.

---

[/left:1eka0d38]
ולא רק הם. הכסף החכם כבר הבין שכשהמוסיקה תיעצר במשחק הכיסאות הזה, מי שיחזיק מזומנים יפסיד.

אני עדיין שורי על הזהב.

בעקבות ההקלה של ברננקי (QE2) הבורסה אתמול צהלה ושמחה.
התשואה על אג"ח אמריקאי ל-10 שנים קרובה לתחתית (2.5%).
הדולר מצטרף בצלילה חופשית.

אבל!
המשבר הבא כבר מעבר לפינה, אולי כבר בשבוע הבא.

ביום רביעי, למיטב ידיעתי, פורטוגל תנסה לגייס הון ע"י הנפקת אג"ח.
מבט על תשואת האג"חים של "הכבשות השחורות" של אירופה עושה שחור בעיניים. פורטוגל, אירלנד ויוון נמצאות בתשואת שיא (או קרוב מאוד לשם) והפיצוץ קרוב.

אם יצליח הגיוס או לא, לצערו של ברננקי, נראה שהדולר הולך לעשות קאמבק.

[attachment=0:22x0t4y4]105-11-2010-09.56.13.jpg[/attachment:22x0t4y4]
[attachment=1:22x0t4y4]105-11-2010-09.55.55.jpg[/attachment:22x0t4y4]
[attachment=2:22x0t4y4]105-11-2010-09.55.26.jpg[/attachment:22x0t4y4]

בוקר טוב, זו הסיבה שכבר מכינים את הקרקע כנגד סוכניות הדרוג שמדרגות מדינות.

השלב הבא כנראה יהיה שאסור להוריד דירוג המדינה בלי אישור מהמדינה/איחוד ארופי/IMF :d

Europe Wants to Curb Rating Agencies' Influence

http://www.cnbc.com/id/40022231

Apart from possibly requiring early warnings to countries who face big rating changes to give them time to challenge any "factual errors" agencies could also face having to disclose, free of charge their full research on public debt.

EU policymakers are eager to prevent a repeat of Standard & Poor's demotion of Greece to "junk" status earlier this year, which aggravated attempts to mount a rescue package for Athens and win back confidence in the euro currency.

תודה על העידכון אחנתון.
נגיד שאתה צודק ובשבוע הבא או במועד קרוב אחר, אנחנו נראה תיקון אלים כזה או אחר בשווקים - מה זה אמור לעשות למחיר הזהב?

לדעתי,
בטווח הקצר הזהב עלול לתקן אם הדולר ייתחזק אך הכיוון הוא עדיין למעלה.

בפעמים קודמות, הדולר נחשב ל"מקלט בטוח" ולכן כל פעם ששנאת הסיכון של המשקיעים עלתה, היתה "ריצה לדולר", שכתוצאה ממנה הוא התחזק והזהב, הנפט ושאר הסחורות נחלשו.
הפעם, יש מצב שזה לא יהיה כך, משום שהפעם הבעייה היא הדולר עצמו. במקרה זה, ייתכן שהריצה תהיה דווקא לזהב או למתכות אחרות כמו הכסף.
מה דעתך על זה,אחנתון?

יהיה מעניין. המירוץ לתחתית.
אני מקווה ומאמין שהמרוויח מהסיפור יהיה הזהב.

מה שממש מדהים אותי זה איך היורו הגיע השבוע ל-1.42$ כשהגרפים זועקים. כנראה שיש כאן הצבעת אי-אמון ענקית נגד הדולר כיוון ששלושת חברות האיחוד האירופי המדוברות לא רשמו כאלה תשואות גבוהות לאג"חים שלהן לפחות ב-5 השנים האחרונות.
מישהו מצליח להבין את זה?

שלום אחנתון, חברים

ראשית אני 'חולה' על השרשור הזה ששווה הרבה כסף לעוקבים אחריו (או אולי בעצם זהב).

שתי הערות אחת לשאלת אחנתון איך יתכן כי הכל עולה, הזהב, היורו, אג"ח ארה"ב (נמכר השבוע לראשונה בהיסטוריה בתשואה שלילית של חצי אחוז), מניות, התשובה טמונה בנזילות, השווקים מוצפים בכסף כפי שנאמר דלעיל, הצפה אדירה שלא היתה מעולם ואחריתה מי ישורנו.

הערה שניה בעניין הדולר מאחר שלב משבר האשראי הוא הכלכלה האמריקאית מזה כשנתיים איבד הדולר את מקומו כחוף המבטחים הסופי, את מקומו החליף היין היפני שנמצא בשפל היסטורי של כ 80 יינים לדולר אחד (שפל כל הזמנים 79.70).

ברכות והצלחות

יישר כוח אחנתון.

ארז

תודה ארז.

קבלו אתנחתא קומית ששוב חזרה להיות רלוונטית השבוע:

[youtube:3eqktk43]<object width="640" height="385"><param name="movie" value="http://www.youtube.com/v/mHse5jY2VGM?fs=1&amp;hl=iw_IL"></param><param name="allowFullScreen" value="true"></param><param name="allowscriptaccess" value="always"></param><embed src="http://www.youtube.com/v/mHse5jY2VGM?fs=1&amp;hl=iw_IL" type="application/x-shockwave-flash" allowscriptaccess="always" allowfullscreen="true" width="640" height="385"></embed></object>[/youtube:3eqktk43]

http://www.youtube.com/watch?v=mHse5...layer_embedded

עדכון (נכון לשעה זו):
תשואת אג"ח 10 שנים של פורטוגל זינקה ל-6.78% מ-6.61% בסגירה האחרונה.
תשואת אג"ח 10 שנים של אירלנד זינקה ל-7.86% מ-7.65% בסגירה האחרונה.

אמנם פורטוגל היא זו המעוניינת לגייס כמיליארד וחצי יורו השבוע אך מי שמושכת את תשומת הלב היא אירלנד בעקבות מרי אזרחי נגד צעדי הצנע של הממשלה.

אמרתי "תשומת לב"? אולי קצת הגזמתי. העיתונות הכלכלית בארץ משדרת 'עסקים כרגיל' ולא טרחה להתייחס לתפוח האדמה הלוהט הזה.

מי שלא משקרים אלו הזהב והדולר שהתחזקו היום במעל אחוז ועוד היד נטויה.

שתי הערות חיוביות לגבי הזהב התקבלו:
1. נשיא הבנק העולמי קורא להקים את סטנדרט הזהב מקברו.
2. גולדמן זקס(=הממשל האמריקאי) נותן תחזית שהזהב ייסחר ב-1650$ בטווח של שנה. האם אנו עדים להיפוך פוזיצייה?