סקיילקס למיניו - סטטוס ע"פ pirate

אודי,

ציטוט:

---

ריקון הקופה -שים לב, החברה תקח אשראי בסך 200 מ' ב-2013 ו-150 מ' ב-2014 לשם פרעון אג"ח. לצורך כך תשעבד מניות פעילות סמסונג (150) ופרטנר (200).
כל זאת בנוסף, לשיטתך, קניית אג"ח ב-200 מ' לשם שחרור מניות לסבן.
אני הייתי מציע לחברה לקנות מניות ב-75 מ' בלבד ואת יתרת ה-125 מ' להקדיש לפרעון אג"ח ללא נטילת אשראי חדש (ששעבוד בצידו).

---

הצעה מצויינת. הבנתי פתאום שאתה בעד הגדלת המינוף - במקום לקנות חוב ולשחרר מניות חסומות ולמוכרן, אתה מציע נישאר עם החוב נוסף של 75 מליון ולרכוש בזה עוד מניות. רק תסביר לי שוב - אם כשפודים אגח קצר ל 2013-2014 ב - 200 מש"ח וחוץ מזה צריך עוד 350 מש"ח לפרעון יתר האגח - סה"כ 550 מש"ח של חיסול חוב, כמה הלוואה יהיה צריך לקחת אם קונים אגח קצר רק ב - 125 מש"ח ומניות ב - 75 מליון? ועדייו צריך לפדות 550 מליון של חוב?

דוידנד - בוא נעצור כאן. יותר מלצטט את מה שהחברה כותבת בדוח אני לא יכול. אולי אני לא מבין דבר מה.אולי אתה טועה. זה לא ממש חשוב.

קניה חוזרת - מצטער, שוב אתה לא מתמקד בנקודה הנכונה:

ציטוט:

---

ארזים מכרה לא מכבר את הנכס האחרון הפנוי שלה

---

- עד כאן בסדר, גם מפרק היה מוכר הנכס - נניח הנכס נמכר במחיר פרוק

ציטוט:

---

יתרת הנכסים משועבדים ושווי הנכס נמוך מהחוב

---

- זה ציון מצב לפני המכירה?

ציטוט:

---

הקניה החוזרת גורמת לריקון הקופה ולפגיעה במחזיקים

---

- הכל תלוי במחיר בו נרכש האגח אם נרכש בפחות מחלקו ברכוש אזי האגחים שנותרו הרוויחו.

שלום TBY,

באמת הגיע הזמן לעצור ולסיים.

לפיכך, כוונתי היתה שבמקום לקיחת אשראי בכ-350 מ' ומתן שעבודים תמורתו, ינוצל ה-125 מ' להקטנת הצורך בלקיחת האשראי ל-225 מ' בלבד. השאר מגיע ממקורות אחרים כגון דיבדנד מפעילות סמסונג,
קיטון הון חוזר ועוד.

דיבדנד - להלן ציטוט מהדוח:
סעיף 1.1
"וזאת בגין דיבידנדים שתחלק פרטנר בגובה הרווחים הראויים לחלוקה של פרטנר נכון ליום 31 בדצמבר 2012 ("סכום נתח הדיבידנד"). סכום זה יופחת באופן יחסי (ביחס ישר) ככל שסך הרווחים לחלוקה של פרטנר נכון ליום 31 בדצמבר 2012 יפחת מ-400 מיליון ₪."

קניה חוזרת - אמרתי ששוווי יתרת הנכסים המשועבדים נמוך מגובה החוב בגינו. מכאן, שווי הנכס למחזיקים - 0. מכאן, קניה חוזרת - פגיעה במחזיקי האג"ח.

לילה טוב,
אודי

תודה על המידע המועיל.

הדיון לגבי קניית החוב מאיר עניים תודה עליו:)

שלום,

סבן רק יעשה סיבוב, רווח ויברח כמו בבזק.
סקיילקס: מכירת פרטנר לסבן תגרור הפסד של 80 מיליון שקל לבעלי המניות

אם פרטנר תחלק את הדיבידנד בהיקף של 115 מיליון שקל - ההפסד יקטן ל-40 מיליון שקל

ההשפעה החשבואית על הדוחות הכספיים של סקיילקס כתוצאה ממכירת פרטנר לחיים סבן תגרור הפסד של 80 מיליון שקל לבעלי המניות, כך עולה מדיווח של החברה היום (ד') לבורסה. זאת, בהתבסס על נתוני ההשקעה בפרטנר בספרים נכון ל-30 בספטמבר השנה.

כפי שנחשף ב"כלכליסט", סבן ייקח על עצמו את ההלוואה של האצ'יסון בסך 300 מיליון דולר, ובתמורה יקבל את 19 מיליון המניות המשועבדות האצ'יסון ועוד חלק ממניות פרטנר שבידי סקיילקס. בסקיילקס מציינים כי אם פרטנר תחלק הדיבידנד בסך 115 מיליון שקל כנגד העברת המניות הנוספות, ההפסד במצטבר מוערך ב-40 מיליון שקל.

בין ה־30 בספטמבר 2012 ל־31 במרץ 2013 סקיילקס נדרשת לפרוע התחייבויות מהותיות בסכום של 340 מיליון שקל. המקורות לכך צפויים להגיע מיתרות המזומנים והנכסים הפיננסיים של סקיילקס, מתזרים המזומנים מפעילות סמסונג ומהתממשות עסקת סבן.

בסקיילקס בונים על הדיבידנד מפרטנר רק באפריל 2013. על פי ההערכות של סקיילקס, היקף הדיבידנד השנתי של פרטנר צפוי לעלות מדי שנה, וזאת חרף התחרות שפשתה בענף. מקור נוסף משמעותי לשירות החוב בטווח הקצר הוא מימוש הון חוזר בהיקף של 100 מיליון שקל שנמצא בפעילות סמסונג.


סקיילקס הציגה ברבעון השלישי גירעון בהון העצמי של 154 מיליון שקל וגירעון בהון החוזר של 248 מיליון שקל. ההפסד ברבעון השלישי הסתכם ב-34 מיליון שקל, בהשוואה להפסד של 160 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

בקופת סקיילקס נכון לסוף הרבעון השלישי של השנה מזומנים ושווי מזומנים בסך של 127 מיליון שקל. לפי הערכת דירקטוריון החברה, במידה ופרטנר תחלק דיבידנד בשיעור של 80% מהרווח הנקי בשנתיים הקרובות אזי בקופת סקיילקס יהיה 144 מיליון שקל בסוף הרבעון השלישי של 2014. בהנחה כי פרטנר תחלק דיבידנד בשיעור של 50% מהרווח הנקי, אזי בקופת החברה יווצרו מזומנים בשווי של 49 מיליון שקל

אשמח להערות והארות,

המשך יום נעים,

R

לטעמי זה עוד ניתוח שמציג את האגחים הקצרים של סקיילקס כסופר סולידיים. ביטחונות, מחמ, כסף בקופה ודוח תזרים סביר.

שלום,
ייצוגית נגד סקיילקס ב-530 מ' ש' בגין בגין עסקת פרטנר-סבן

המבקש טוען כי חלוקת התמורה של מכירת מניות פרטנר בין הנושים של סקיילקס מקפחת את מחזיקי האג"ח הציבוריות ויוצרת העדפה לחברת אדוונט

בקשה לתביעה ייצוגית בגין עסקת מכירת פרטנר לקבוצת חיים סבן: למחלקה הכלכלית בבית המשפט המחוזי בתל-אביב הוגשה היום (ב') בקשה לאישור תביעה ייצוגית בסך כ-530 מיליון שקל נגד חברות סקיילס שבבעלות אילן בן-דב ונגד קבוצת חיים סבן

.המבקש טוען כי חלוקת התמורה של עסקת מכירת מניות פרטנר בין הנושים של סקיילקס מקפחת את כלל מחזיקי האג"ח הציבוריות, תוך שהיא יוצרת העדפה ומקנה הטבה "עצומת ממדים" לחברת אדוונט, שהיא נושה אחרת של סקיילקס.באמצעות עורכי הדין יצחק אבירם ושחר בן-מאיר טוען המבקש, יובל זומר, כי מתוך התמורה הכוללת של 1.5 מיליארד שקל שתקבל סקיילקס מסבן תקבל אדוונט, שהיא נושה מועדף של סקיילקס, 1.15 מיליארד שקל, ואילו בידי סקיילקס עצמה יוותרו 350 מיליון שקל בלבד

.לכן, לטענת המבקש, "מבחינת המעטפת העסקה מעולה, אך מבחינת החלוקה הפנימית העסקה מזעזעת ופוגעת אנושות בחברה ובמיוחד בנושי/ם שלה שאינם אדוונט

זומר מוסיף וטוען כי העסקה פוגעת אנושות בחברה, שכן את מניות פרטנר שייוותרו בידי החברה ניתן היה למכור במחיר השוק תמורת 620 מיליון שקל, או למכור אותן לקבוצת סבן תמורת 807 מיליון שקל. "מדובר בפער של 345 מיליון שקל עד 352 מיליון שקל", טוען המבקש

אשמח להערות והארות

תודה
המשך יום נעים

R

המרוויחה הגדולה מהעסקה זו כמובן הצ'נסון הם שומרים על השעבודים שלהם ומקבלים לווה פחות מסוכן. כמו כן סבן יחזיק ב 30% מפרטנר ולדעתי ישעבד גם אותם לטובת ה'צנסון. (על מנת שזו תסכים לעסקה כמובן.)

העסקה טובה לסקיילקס אם משקללים את החוב של הצ'נסון כמזומן שכביכול יממן את העסקה - אבל משם משתמע שהצ'נסון תקבל את כל החוב שלה. העסקה גם נהדרת לאג"חים הקצרים שכן לאלה יש שיעבוד לא רע על פרטנר - והעסקה מחזירה מזומן וברגע שאלה יפרעו חלקית השעבודים שלהם רק משתפרים.

לא שהדעה שלי כזאת מעניינת ולא שהייצוגית זו אינדקציה לצדקה, - אבל אני חושב מההתחלה שהעסקה לא טובה או אולי אפילו רעה לאג"חים הארוכים של סקיילקס.
כל תמורת העסקה תלך או לאג"חים הקצרים או להצ'נסון כמובן.

עוד כמה שנים כשתתרוקן שוב הקופה לקצרים יהיה שעבוד והצ'נסון כבר תהיה עם סבן והר מניות משועבדות ואג"ח ז יישאר בלי נכסים שישרתו אותו.


הטעון העיקרי שלי למה קשה לא להעדיף את הצ'נסון בעסקה זו הוא שלסבן קשה לגייס כסף בעצמו. לכן אין לו מזומנים להביא לעסקה.
אם הייתי מייצג את הארוכות הייתי אומר להצ'נסון קחו את השיעבוד שלכם ותחנקו.
העסקה עם סבן היא עסקה סיבובית שכוללת הסדר חוב חלקי בסקיילקס.
מה שעושים זה מחלקים את המניות בצורה צודקת - המשועבדים מקבלים את מה שיש להם ואת ייתרת המניות מחלקים ביחס לכמה חוב לא מכוסה יש לכל סדרה.

סבן מנפיק אגח חדשה על סך 300 מליון דולר שהבטוחות שלה הן כל המניות שהוא קנה - כל סדרה מעבירה ערך נקוב מסקיילקס לסדרה החדשה לפי כמות המניות שהיא מביאה לסבן.
מבחינת סקיילקס המתווה הזה יותר טוב - כי הוא פודה המון חובות שרובם יקרים יותר מהחוב להצ'נסון.
מבחינת בעלי האגח הארוכות המתווה הזה יותר טוב - לקצרות לא אכפת והן לא חייבות ממש להשתתף בו. (הן פשוט יקבלו עוד שעבודים מקסימום.)
להצ'נסון הוא פחות מהעסקה אבל יותר טוב מהמצב הנוכחי - כי חלק משמעותי מהחוב שלהם יעבור לסבן וכמות הביטחון שלהם תישאר דומה.

ציטוט:

---

פורסם במקור על ידי rema1

שלום,
ייצוגית נגד סקיילקס ב-530 מ' ש' בגין בגין עסקת פרטנר-סבן

המבקש טוען כי חלוקת התמורה של מכירת מניות פרטנר בין הנושים של סקיילקס מקפחת את מחזיקי האג"ח הציבוריות ויוצרת העדפה לחברת אדוונט

בקשה לתביעה ייצוגית בגין עסקת מכירת פרטנר לקבוצת חיים סבן: למחלקה הכלכלית בבית המשפט המחוזי בתל-אביב הוגשה היום (ב') בקשה לאישור תביעה ייצוגית בסך כ-530 מיליון שקל נגד חברות סקיילס שבבעלות אילן בן-דב ונגד קבוצת חיים סבן

.המבקש טוען כי חלוקת התמורה של עסקת מכירת מניות פרטנר בין הנושים של סקיילקס מקפחת את כלל מחזיקי האג"ח הציבוריות, תוך שהיא יוצרת העדפה ומקנה הטבה "עצומת ממדים" לחברת אדוונט, שהיא נושה אחרת של סקיילקס.באמצעות עורכי הדין יצחק אבירם ושחר בן-מאיר טוען המבקש, יובל זומר, כי מתוך התמורה הכוללת של 1.5 מיליארד שקל שתקבל סקיילקס מסבן תקבל אדוונט, שהיא נושה מועדף של סקיילקס, 1.15 מיליארד שקל, ואילו בידי סקיילקס עצמה יוותרו 350 מיליון שקל בלבד

.לכן, לטענת המבקש, "מבחינת המעטפת העסקה מעולה, אך מבחינת החלוקה הפנימית העסקה מזעזעת ופוגעת אנושות בחברה ובמיוחד בנושי/ם שלה שאינם אדוונט

זומר מוסיף וטוען כי העסקה פוגעת אנושות בחברה, שכן את מניות פרטנר שייוותרו בידי החברה ניתן היה למכור במחיר השוק תמורת 620 מיליון שקל, או למכור אותן לקבוצת סבן תמורת 807 מיליון שקל. "מדובר בפער של 345 מיליון שקל עד 352 מיליון שקל", טוען המבקש

אשמח להערות והארות

תודה
המשך יום נעים

R

---

סתם ביזבוז זמן.

העסקה ממילא דורשת אישור בעלי האגח.

אם חושבים שהעסקה מקפחת אותם - הם לא יאשרו - לא צריך בית משפט

אם יאשרו - בית המשפט לא יוכל להתערב

החברה כרגע עומדת בכל ההתחייבויות כלפיהם בלי ייצוגית באיזה טוענה הם יכולים לטעון שהם צריכים לאשר את העסקה?
רק אם התביעה תתקבל לדעתי יהיה לבעלי האג"ח מה להגיד.