מתי כדאי לרכוש אגח להמרה?

שלום!
מתי כדאי לקנות אגח להמרה-כאשר היא באפיק האגחי או המנייתי

ומה זה אומר שהתשואה שלילית
לדוגמא אגח להמרה של אלוני חץ ד נותנת תשואה מינוס 31.8 הכיצד?

נושא זה רחב מדי בשביל לתת אליו תשובה מלאה בפורום, אני כן מלמד בהרחבה על כך בקורס.

אך בכל זאת בכמה מילים:

אין חוק אצבע לגבי השקעה כאשר האג"ח בתוך הכסף ("אפיק מנייתי") או מחוצה לו (מחוץ לכסף = "אפיק אגחי" כהגדרתך).

הדבר תלוי במספר גורמים וברצון ואמונת המשקיע. אך הגורם החשוב שיש לציין הוא גובה הפרמייה ביחס להשקעה (כאשר האג"ח בתוך הכסף) ביחס לגובה ה"ביטוח" שאנו מקבלים.

כאשר נמצא מחוץ לכסף - שוב ניתן לחלק ליחס רגיל כלפי השקעה באג"ח וכאשר האג"ח מתקרב לכסף (שאז יש לבחון שיקולים נוספים).

כמו כן ראוי לציין כי יכול להיות מצב שהאג"ח שווה המרה אך נמצא רחוק מהפארי - במקרה זה ישנם שיקולים שונים לגמרי (ראה אג"ח מעריב).

לגבי תשואה שלילית - זה בדיוק זה:

בגלל שהאג"ח בתוך הכסף והוא צמוד למחיר המנייה (לפי יחס ההמרה) מחיר השוק שלו משקף הפסד שנתי לפי המח"מ של הנייר לאורך השקעה מלא בהנחת פדיון!

כמובן שאם המנייה לא יורדת או עולה אין הפסד בהמרה! אך אם יורדת ומתבצע תשלום יש הפסד.

כלומר ניתן לקחת את מספר זה (התשואה השלילית) כגבול תחתון להפסד במקרה של תשלום (בהנחת תשלום בפועל!).


לסיכום:

כפי שניתן לראות מדובר במשהו שיש לדעת ועדיף ללמוד!

לא הייתי רוצה לראות אנשים משקייעם בסוג זה של נייר ללא הידע המתאים! לדעתי עדיף כבר להשקיע את האלף שקל בללמוד על הנושא מאשר להפסיד סכומים גדולים בשוק...

אלון!
הרחבת במקצת את הידיעה בכל מקרה תודה!

שלום אלון

האם החברה יכולה לחיב המרה ?

חשבתי שהמרה היא אופציה לטובת המשקיע

תודה

אלון

כמובן שלא ניתן לחייב המרה!

זו אופציה, אך כאשר האג"ח בתוך הכסף - למה שלא תרצה לעשות זאת?

כאשר האג"ח מחוץ לכסף - יש הבטחה לתשלום...

לכן אני אמרתי כי יש עדיפות לאג"ח להמרה על מנייה באותם המקרים שתוארו...