סקיילקס ג - החלף

אלון שלום,
האם לדעתך כדאי להענות לעסקה? האג"ח החדש סידרה ו מציע 4.25% צמוד, מחמ בערך 7 ,שעבוד ראשון של מניות פרטנר. יחס החלפה 1:1.08
מועד אחרון לבקשות 5.10 15:00
תודה מראש

בהחלט נראה כי ההצעה אטרקטיבית לפחות כעת.

אלא אם מחיר הנייר ג' יעלה על מעל ל- 110 לפני היום הקובע לדעתי שווה לענות להצעה.

ערך ההחזקה שלך לא נפגע כתוצאה מכך (אך כמות הניירות שלך תגדל).

כמו כן בגלל שבהנפקה הנייר יהיה לפי תשואת ריבית שנתית גבוהה יותר מהתשואות של הניירו תהאחרים של החברה, סביר להניח כי מחיר השוק של הנייר החדש יגדל כדי לשקף תשואת נייר שנתית נמוכה יותר.

מה שיאפשר לך למכור את הנייר החדש בערך גבוה יותר מזה של הנייר הנוכחי.

בגלל שמדובר על נייר עם מח"מ ארוך יותר - הרווח הפוטנציאלי אף גדול יותר מהמשך החזקה של הנייר הנוכחי.

אך מנגד אניחוזר ואומר כי ניירות בעלי תשואה כה נמוכה - עדיף למכור בכל מקרה בגלל שאנו נמצאים בסביבת שוק של ריבית עולה!