מניית בזק - רבעון שני חזק. מיטב השקעות.

מניית בזק - רבעון שני חזק. מיטב השקעות.

יש לציין כי רווח EBITDA לרבעון כולל רווח חד פעמי של 57 מיליון ₪ כתוצאה מאיחוד וואלה.

מחיר יעד - 10 ש"ח.

רבעון 2 הראה כי המגמות החיוביות בבזק ממשיכות:
• התייעלות בבזק קווי.
• צמיחה באינטרנט קווי המחפה לפחות חלקית על אבדן קווי טלפון.
• רווחוית ו-ARPU במגמת עלייה בפלאפון כתוצאה מהצלחת הרשת החדשה תוך ניהול זהיר של הוצאות הכרוכות בניהול שתי רשתות.
ברור כי בהינתן הרגולציה המכה בחברות הסלולאר הטהורות, בזק מהווה השקעה עדיפה. לפיכך אנחנו ממשיכים בהמלצת "תשואת יתר" ומחיר מטרה של 10 ₪.
עם זאת, אין לשכוח את הצל הכבד שמטילה חברת החשמל על בזק. אמנם כל עוד הערפל סביב האפשרות הזו לא יתפזר, קשה להסיק מסקנות מעשיות אך אנו ממשיכים להזהיר כי מתן רישיון תקשורת לחברת התקשורת של חברת החשמל והאפשרות של מציאת משקיע לחברה זו יפגעו קשות במנייה.



NISm.................. 2Q10A..... 2Q10E... Delta... Delta %...1Q10A... 2Q09A
Revenues............. 2,981....... 2,903..... 78........ 2.7%... 2,915.... 2,872
Ope. Inc............... 999..........860.......130.......15.2%......874... .....818
EBITA..................1,338........1,201.....137. ......11.4%....1,217.....1,195
Net Income............638..........617........21...... ...3.4%......642........540