תרגיל בחישוב תשואות מדדי התל בונד

לקחתי היום כדוגמא את מדד התל בונד 40 ועשיתי את החישוב הבא:

תשואה פנימית של המדד 3.1% (לפי שער 254.5 של המדד)
מח"מ ממוצע: 4.8 שנים

כלומר, תשואה כוללת עם קונים היום את האגחים הכלולים לפי יחסיה במדד 15.8% + הצמדה למדד , בכמעט חמש שנים.

כעת, תחת ההנחה (לא באמת ספרתי) שבשנת מסחר יש 250 ימי מסחר, מתקבל כי העליה היומית הנדרשת מהמדד על מנת להגיע לתשואה הגלומה (בהנחת תשלום מלא) היא 0.012%, הרבה מעבר לעליות של החודשים האחרונים.

המדד מתחילת השנה עלה בקצב מסחרר של מעל 1% בחודש בממוצע, תוך כדי שהוא לא משאיר בשר לרווח בשנים הבאות, כאשר העליות נבעו בין היתר מגורמים כמו חוסר יציבות במסחר המנייתי (ממאי האחרון) ומהירידה בקצב העלאת הריבית.

להערכתי קצב הטיפוס המטורף יפסק תוך פרק זמן קצר של שבועות, ולאחר מכן נראה ירידות, אם מהסיבה של העלאות ריבית ואם מהסיבה שמיתון חדש יכול להבריח משקיעים גם מהאגחים הקונצרנים המדורגים גבוה.

אין לראות בכתוב המלצה, אלא רק דעה.

שיהיה בהצלחה לכולם.

יש הרבה אמת בכך ואני מסכים - הרווח שנוצר בחודשים האחרונים באגחים ה"בטוחים" לא רק שלא השאיר בשר לעתיד, אלא גם קיזז בתשואות על החזקה.

לכן דשדוש (אם לא משברון או אפילו פסימיות קלה) כמו גם העלאת הריבית במשק בהחלט יכולה לגרור ירידות (אפילו סביר שהדבר יקרה).

אני אומר את זה כבר זמן מה, וככול שזה נמשך זמן רב יותר הבעיה רק נהיית יותר חמורה, סוג של בועה...