סקירה מקרו כלכלית שבועית. הראל.

מדד המחירים לצרכן עלה ב 0.3- אחוז ביוני, בהתאם לממוצע התחזיות. האינפלציה
ב 12- החודשים האחרונים מסתכמת ב 2.4- אחוזים. סעיף הדיור (המייצג בעיקר מחירי
שכר דירה) עלה ב 0.6- אחוז. מחירי הדירות בבעלות הדיירים עלו בחדות על פי הסקר
האחרון ב 1.2- אחוזים, לעומת עלייה של 0.6 אחוז בחודש הקודם. ב 12- החודשים
האחרונים עלו מחירי הדירות ב 21- אחוזים.
ה Economist- הציע מדד לבחינת רמת מחירי הבתים במדינות שונות: השוואה של היחס
של מחירי הבתים למחירי השכירות כיום, לעומת הממוצע ההיסטורי של יחס זה. הוספנו
עבור מדינות אחרות . את הנתונים עבור ישראל לנתונים שפורסמו על ידי ה- Economist
עבור ישראל, השתמשנו בנתוני הלמ"ס החל מינואר 1999.
הציפיות לאינפלציה, על פי חישובי בנק ישראל, עמדו בממוצע בין אמצע יוני לאמצע יולי
על 3.0 אחוזים לשנה הראשונה, 2.8 אחוזים לשנה השנייה ו 2.6- אחוזים לשנה השלישית
ואילך, עלייה קלה בהשוואה לחודשים הקודמים.
שיעור האבטלה, על פי נתוני המגמה חודשיים, ירד בחדות בחודשים האחרונים ועמד
במאי על 6.5 אחוזים בלבד, ירידה של כמעט 1 נקודת אחוז תוך 6 חודשים! הסקר
החודשי לא תמיד אמין ויתכן שהנתונים יעודכנו בהמשך, אך אם יתברר כי אכן זהו שיעור
האבטלה במשק, הדבר עשוי להוביל לעלייה ניכרת בלחצי השכר והאינפלציה ולעליית
ריבית מהירה יותר.
הלמ"ס עדכנה כלפי מטה את הצמיחה ברבעון הראשון של 2010 , ל 3.4- אחוזים בשיעור
שנתי) לעומת 3.6 אחוזים באומדן הקודם מלפני חודש). הצמיחה של התוצר העסקי
עודכנה בשיעור חד יותר, ל 4.4- אחוזים לעומת 4.8 אחוזים באומדן הקודם.
מדד הייצור התעשייתי עלה ב 1- אחוז במאי וב 12- אחוזים ב 12- החודשים האחרונים.
מדד פדיון ענפי המסחר והשירותים ירד ב 1- אחוז במאי ועלה ב 10- אחוזים
ב 12- החודשים האחרונים.
ארה"ב
מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן הפתיע לשלילה כאשר עמד (על פי האומדן
הראשוני) על 66.5 נקודות ביולי. זוהי הקריאה הנמוכה ביותר במדד מאז אוגוסט
אשתקד.
מדד המחירים לצרכן ירד ב 0.1- אחוז והאינפלציה ב 12- החודשים האחרונים עמדה על
1.1 אחוזים מדד הליבה עלה ב 0.16- אחוז ואינפלציית הליבה ב 12- החודשים האחרונים
עמדה על 0.9 אחוז. הצפי היה ליציבות בשני המדדים. ההתפתחות במחירי הליבה בשני
החודשים האחרונים מעידה כי הסכנה לדיפלציה קטנה במידה משמעותית.
המכירות הקמעונאיות ירדו ב 0.5- אחוזים ביוני, ירידה גדולה מהצפי המוקדם.
ב 12- החודשים האחרונים עלו המכירות הקמעונאיות ב 6- אחוזים.
התחזית שלנו לשינויים במדדי מחירים במהלך שלושת החודשים הקרובים:
שינוי חזוי בין מדד יוני 2010 למדד ספטמבר 10 20

מדד מחירים 0.09%
לצרכן

סעיף הדיור במדד 4.6%
המחירים לצרכן
(בעיקר מחירי
שכירות)

מדד מחירי דירות 1.3%
בבעלות הדיירים

מדד מחירי תשומה 1.3%
בבנייה למגורים

מדד מחירים 0.5%
הסיטוניים של
תפוקת התעשייה
(ללא דלקים)