סיכום תעשיית קרנות הנאמנות בארץ: מיטב בית השקעות

• הקרנות המתמחות במניות בישראל בלטו לרעה עם תשואה שלילית של כ-4.6%.
• הקרנות הקונצרניות ירדו בכ-0.5% בהובלת קרנות HIGH YIELD שהתממשו בכ-1.7%,
• בקרנות המתמחות באג"ח ממשלתי נרשמה מגמה מעורבת: הקרנות השקליות סיימו ללא שינוי לצד עלייה של כ-0.2% בקרנות אג"ח מדינה צמוד מדד.


 תעשיית קרנות הנאמנות רושמת שינוי מגמה ותשואות שליליות באפריל, כך שבסיכום חודשי רשם מדד מיטב לתעשיית הקרנות ירידה של כ-0.4% - הירידה הגבוהה ביותר מאז חודש דצמבר 2008. הירידות החודש באו על רקע משבר החובות של מדינות אירופה (PIIGS) וספיחים של משבר האשראי האמריקאי, עת הרשות לני"ע העלתה חשדות למרמה והונאה כנגד בנק ההשקעות GOLDMAN SACKS.

נתונים טובים בדבר הצמיחה בישראל וארה"ב ברבעון האחרון, פתיחת עונת דו"חות טובה מהצפוי בארה"ב ושלל אינדקטוריים מאקרו-כלכליים חיוביים נוספים לא הצליחו לעצור את שוקי המניות מלהתממש לאחר תקופה ארוכה של עליות רצופות, ובהתאם לכך גם תעשיית קרנות הנאמנות נסחרה במגמה שלילית.

 קרנות אג"ח חברות וכללי רשמו, בפעם השנייה בלבד בשנה וחצי האחרונים, תשואה חודשית שלילית שהסתכמה בחודש אפריל בכ-0.4%. אך יחד עם זאת, מתחילת השנה, מדובר על תשואה חיובית נאה של כ-3.3%. הירידות החודש נבעו בין השאר מהמומנטום השלילי בשוקי המניות שהעיב על שוק אגרות החוב הקונצרניות והוביל אותם, לאחר זמן רב של עליות, למימושים בריאים.
בסיכום חודשי רשם מדד אג"ח כללי עלייה קלה של כ-0.1%, מדד אג"ח קונצרני כללי ירד בכ-0.3%, בעוד מדדי התל-בונד רשמו מגמה מעורבת עם נטייה לירידות: מדד תל-בונד 20 רשם עלייה של כ-0.2% ומנגד מדד תל-בונד 40 ירד בצורה חדה בשיעור של כ-1.0%. גם החודש, היו אלו אגרות החוב הקונצרניות בדירוג הנמוך ושאינן מדורגות שהובילו את הירידות באפיק הקונצרני, כאשר קרנות HIGH YIELD רשמו ירידה חודשית של לא פחות מכ-1.7%.

קרנות אג"ח כללי, שמרכזות את מרבית נכסי תעשיית הקרנות, ירדו בחודש אפריל בשיעור של כ-0.4%, בעוד קרנות אג"ח חברות והמרה ירדו בכ-0.5%. בהתאם לירידות, רשמו קרנות אג"ח חברות וכללי פדיונות של כ-0.5 מיליארד שקל, שהתרכזו בעיקר ביומו האחרון של החודש.

 לאחר שבחודש מרץ רשמו הקרנות המנייתיות את אחד החודשים הטובים ביותר שלהן, החודש התהפכה המגמה בהשפעת המשבר באירופה: הקרנות המנייתיות סבלו בחודש אפריל ממגמה של ירידות שערים בהובלת הקרנות המתמחות במניות בישראל שירדו בכ-4.6%.

הקרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו בסיכום חודשי עלייה של כ-1.9% כאשר ירידות השערים בחו"ל ביומו האחרון של החודש יתבטאו בנתוני חודש מאי בלבד. בסיכום חודשי רשם מדד ת"א 25 ירידה של כ-5.3% , מדד ת"א 75 ירד בכ-3.2% ואילו מדד ת"א בנקים צנח בלא פחות מכ-7.7%. בחו"ל נרשמה מגמה מעורבת יותר, כאשר בארה"ב נרשמו עליות קלות של כ-1.4% במדד הדאו ג'ונס 30 ושל כ-1.5% במדד ה- s&p 500זאת. מנגד, נרשמו באירופה ירידות שערים חדות, בדגש על ה-CAC 40 הצרפתי שירד בכ-4.0%. השווקים המתעוררים סבלו מהירידות החדות ביותר בהובלת מדד הבווספה הברזילאי שירד בכ-4.0% ומדד SSEC הסיני שצנח בכ-7.7%.

הקרנות המתמחות במניות בחו"ל, כאמור נהנו בסיכום חודשי מעליות שערים: הקרנות המתמחות בשוקי אסיה עלו קלות בכ-0.5%, הקרנות המתמחות בשווקים מתעוררים רשמו עליה של כ-0.9% ,בעוד הקרנות המתמחות בארה"ב טיפסו בכ3.5% והקרנות המתמחות באנרגיה וסחורות זינקו בכ-4.5% בהשפעת התחזקות מחירי הזהב והנפט בחודש החולף. הקרנות הגמישות סיימו את החודש החולף בירידות של כ-3.0% בממוצע.



 באפיק הממשלתי נרשמה בחודש אפריל מגמה חיובית, עם יתרון קל לצמודי המדד ע"פ האפיק שקלי. בסיכום חודשי רשם מדד אג"ח ממשלתי כללי עלייה קלה של כ-0.3%, זאת לצד עלייה של כ-0.2% שנרשמה במדד אג"ח ממשלתי שקלי (שחרים) ועלייה נאה של כ-0.6% במדד אג"ח ממשלתי צמוד מדד (גלילים). באפיק הצמוד בלטו אגרות החוב הארוכות (גליל 5-10) שעלו בלא פחות מכ-1.1%, כאשר באפיק השקלי היו דווקא אלו השחרים הקצרים (0-2 שנים) שסיימו בביצועי יתר ועלו בכ-0.4%.

גם בקרנות המתמחות באג"ח מדינה, נרשמו עליות שערים, אם כי מתונות יותר, זאת בעקבות חשיפתן החלקית לשוקי המניות שירדו כאמור בחודש החולף: קרנות אג"ח מדינה כללי סיימו ללא שינוי, קרנות אג"ח מדינה צמוד מדד עלו בכ-0.2% ואילו הקרנות השקליות ללא אפיון זמן עלו קלות בכ-0.1%.

 הקרנות הכספיות השקליות היו המגייסות הגדולות של החודש עם כניסת כספים של כ-0.4 מיליארד שקל, אך נראה כי המעבר אליהן משמש כ"תחנת ביניים" של כסף שנפדה מהקרנות המסורתיות, זאת כאשר התשואה של הקרנות הכספיות ממשיכה להיות נמוכה והסתכמה בכ-0.1% בלבד בחודש אפריל. בסיכום חודשי, רשם מדד המק"מ עלייה של כ-0.2% לצד אי-שינוי במדד הגילונים החודש.

הקרנות הכספיות המט"חיות רשמו מגמה מעורבת כאשר קרנות כספיות דולר רשמו עלייה קלה של כ-0.2% בחודש החולף ומנגד קרנות כספיות אירו ירדו בעוד כ-1.0% כך שתשואתן מתחילת השנה כבר ירדה בלא פחות מכ-9.0% בהתאם להיחלשותו של המטבע האירופי.

הקרנות הבולטות לטובה ולרעה באפריל 2010

טבלה מספר 1: 10 הקרנות הטובות ביותר - אפריל 2010
מס' שם הקרן מנהל הקרן מדיניות השקעה חשיפה תשואה ב-%
1 רוטשילד מניות זהב אדמונד דה רוטשילד אנרגיה וקומודיטיס 4D 10.5
2 סימודן קומודיטיס ללא מניות סימודן אנרגיה וקומודיטיס אגרסיבית 5E 9.8
3 אלומות ספרינט מניות ערך חו"ל אלומות - ספרינט מניות כללי בחו"ל 4D 9.7
4 פסגות יפן פסגות מניות יפן 4D 8.3
5 נאסד"ק כפליים מגדל שוקי הון מניות נאסד"ק אגרסיבית 6F 8.1
6 כוון גלובל ETF כוון מניות כללי חו"ל 4D 8.1
7 כוון גמישה כוון גמישה 4D 7.8
8 מגדל דיקלה תורכיה מגדל שוקי הון מניות שווקים מתעוררים 4D 7.6
9 כוון חו"ל כוון מניות כללי חו"ל 4D 7.5
10 אקסלנס אנרגיה אקסלנס אנרגיה וקומודוטיס 4D 5.8

טבלה מספר 2: 10 הקרנות הגרועות ביותר - אפריל 2010
מס' שם הקרן מנהל הקרן מדיניות השקעה חשיפה תשואה ב-%
1 תטא ניהול חוזים ואופציות מיטב-הוסטינג (תטא) ממונפת בסיכון גבוה 6F -10.5
2 מגדל דיקלה מעו"ף כפליים מגדל שוקי הון מניות ת"א 25 ממונפת בסיכון גבוה 6A -10.4
3 כלל מעוף בריבוע כלל פיננסים מניות ת"א 25 - אגרסיבית 50 -10.2
4 מיטב מניות ת"א 100 פלוס מיטב מניות ת"א 100 אגרסיבית 5A -9.9
5 מיטב ת"א 25 אגרסיבית מיטב מניות ת"א 25 אגרסיבית 5A -9.8
6 מנורה מבטחים ת"א 100 אגרסיבית מנורה מניות ת"א 100 אגרסיבית 5B -8.5
7 הראל פיא ת"א 100 אגרסיבית הראל-פיא מניות ת"א 100 אגרסיבית 5B -7.9
8 אימפקט מנורה מניות מנורה - הוסטינג (אימפקט) מניות בארץ כללי 4B -7.7
9 הראל פיא AlphaBeta מניות Value הראל-פיא מניות בארץ כללי 40 -6.7
10 רמקו גמישה רמקו גמישה 5E -6.6



על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות למשקיעים בחודש אפריל תשואה שלילית בשיעור משוקלל של 0.4%. טבלת הקרנות הטובות של החודש מכילה קרנות עם חשיפה גבוהה לחו"ל, בדגש על קרנות אנרגיה וסחורות, בהמשך לזינוק שנרשם בהן בחודש אפריל וכן קרנות מניות בחו"ל, זאת לאור התשואה החיובית שהשיגו חלק משוקי המניות בחו"ל והדבר בא לידי ביטוי בטבלת 10 הקרנות טובות לחודש אפריל (ראה טבלה מס' 1).

בלטו לרעה, הקרנות המנייתיות המתמחות במניות בישראל, בדגש על קרנות ממונפות ואגרסיביות על מדדי המניות המקומיים, ת"א 25 ות"א 100, על רקע הירידות החדות שנרשמו במדדי המניות בישראל בחודש החולף, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הקרנות הגרועות לחודש אפריל (ראה טבלה מס' 2).

הקרנות הבולטות לטובה ולרעה מתחילת השנה

טבלה מספר 3: 10 הקרנות הטובות ביותר – ינואר-אפריל 2010
מס' שם הקרן מנהל הקרן מדיניות השקעה חשיפה תשואה ב-%
1 תמיר פישמן יתר תמיר פישמן מניות יתר 4A 22.5
2 אקסלנס מבחר יתר אקסלנס מניות יתר 4B 21.5
3 אנליסט טכנולוגיה אנליסט מניות טכנולוגיה 4D 19.6
4 הראל פיא יתר הראל-פיא מניות יתר 4B 19.2
5 ישיר יתר מניות ישיר מניות יתר 4A 19.1
6 רמקו מניות יתר רמקו מניות יתר 4B 19.1
7 מגדל יתר פי 120% מגדל שוקי הון מניות יתר 4A 18.9
8 פסגות יתר פסגות מניות יתר 4A 18.6
9 ילין לפידות יתר ילין לפידות מניות יתר 4B 18.1
10 פסגות יפן פסגות מניות יפן 4D 18.1

טבלה מספר 4: 10 הקרנות הגרועות ביותר – ינואר-אפריל 2010
מס' שם הקרן מנהל הקרן מדיניות השקעה חשיפה תשואה ב-%
1 מגדל חשיפה ליורו מגדל שוקי הון אג"ח צמוד אירו 0D -9.6
2 מיטב אנרגיה ירוקה מיטב ירוקה 4D -9.5
3 הראל פיא פצ"מ יורו הראל-פיא כספית אירו 0D -9.2
4 מיטב כספית אירו מיטב כספית אירו 0D -9.0
5 אקסלנס פצ"מ יורו אקסלנס כספית אירו 0D -9.0
6 אקסלנס יורו מנוהלת אקסלנס אג"ח צמוד אירו 0D -8.8
7 רוטשילד אירופה ערך אדמונד דה רוטשילד מניות אירופה 4D -8.5
8 רוטשילד יורו 80\20 אדמונד דה רוטשילד אג"ח צמוד אירו 2D -8.2
9 הראל פיא אג"ח יורו הראל-פיא אג"ח צמוד אירו 0D -7.8
10 מנורה מבטחים אג"ח יורו מנורה אג"ח צמוד אירו 0D -7.3



על רקע כל הנתונים הנ"ל, מדד מיטב לקרנות הנאמנות טיפס בשיעור של כ-2.1% בחודשים ינואר-אפריל 2010, כאשר טבלת 10 הקרנות הטובות ביותר מכילה לא פחות מ-8 קרנות מניות יתר שבלטו בתשואה גבוהה ממוצעת של כ-17.9% מתחילת השנה והדבר בא לידי ביטוי בטבלת הקרנות הטובות של 2010 (ראה טבלה מס' 3).

טבלת הקרנות הגרועות מתחילת השנה, מכילה 8 קרנות המתמחות בהשקעה באירו לסוגיו, קרנות אג"ח בחו"ל וקרנות כספיות, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הקרנות הגרועות לחודשים ינואר-אפריל 2010 (ראה טבלה מס' 4).