אקספרט מב

אג"ח מצוין לדעתי הזדמנות קניה לא עלה מאז ההנפקה .

RECALL אפשרי רק אחרי שנה מה שאומר ריבית מובטחת לשנה הקרובה

של 9.5%
כמו כן התנאים לא לשלם ריבית הם תלבור 6.5% , סיכוי נמוך מאוד לשנים הקרובות .

לא לצפות לרווחי הון .

נ.ב : אקספרט זה שחרית

אכן התשואה של 9.5% (Aaa) בהחלט מעניינת למרות המגבלות והתנאים של תלבור 6.5%.
אג"ח פחות או יותר דומות - עצמון ד' ה' ו' (תשואה בין 9.5 ל-9.85%).
השאילה היא מה יקרה ואיך יגיבו האג"ח הנ"ל בהיותן אג"ח שקלית עם מח"מ ארוך של 7שנים + (עד שנת 2022)? האם הן תפולנה (עם עלית תשואות המצופה בסקטור זה) בצורה חדה ודומה לאג"ח שקליות ארוכות אחרות או שזה יהיה בצורה מתונה יותר בשל אותו העיקרון: לא מצפים לרווחי הון באג"ח מסוג זה ובמידה דומה לא מצפים להפסדי הון???
אודה על התייחסותכם.
בברכת חג עצמאות שמח!
יגאל.

שימו לב כי באג,ח שקלי יש לקחת בחשבון קיזוז של המדד (לעומת השקעה באג"ח צמוד מדד נושא ריבית נמוכה יותר).

כמו כן ישנם השפעות של עליית הריבית בשוק (כפי שתואר בעבר)...

הזדמנות אחרונה

נראה כי השבוע ישנה הזדמנות אחרונה להיכנס לאקספרט מב ועצמון ו' ללא פרמיה משמעותית (נסחרת סביב הפארי).

יש לצפות לרווחי הון מסויימים אך לא בשיעור הדומה לאג"ח במח"מ של 6-7 שנים ראו ערך עצמון ד' שנסחרת בפרמיה של כ-3%
שער האג"ח הינו 106.31 ואילו הפארי נע סביב 103.3.
על כן (בעיני לפחות) האג"ח לא שווה קניה אלא מכירה,תשואה של 3.7% עד אמצע ינואר 2011 לא נראית טובה במיוחד לאור הזכות לריקול באותו תאריך והאלטרנטיבות המצויות בשוק כגון: עצמון ה' שחרית ד' (הנמצאת בריקול) והאג"חים המוזכרים לעיל.

נ.ב.
פדיון שחרית ו' במאי הקרוב, המדובר בסכום כולל של כ-310 מיליון ש"ח שיחפשו השקעה דומה בדמות של העצמונים ד,ה ו-ו או שחרית ד' ואקספרט אג"ח מב.