אסטרטגיית שחקן מעוף לשבוע 5/4/09

אופציות
האסטרטגיה של השבוע החולף נחלה הצלחה גדולה. להזכירכם, הנחת המוצא היתה שוק תנודתי כשהכיוון פחות רלוונטי והעיקר הוא שהמדד יתנהג בחדות. כמעט כל יום במהלך השבוע אפשר לנו לצאת ברווחים יפים בשל ירידה/עליה חדה במדד. עם זאת, השבוע החולף גם היה הוכחה חיה מדוע יש לממש לאחר רווח בן 10% שכן הרווח המדובר התקבל כמעט עבור כל יום מימי השבוע, אך לאלו שהמתינו ולא מימשו נמחק הרווח משום השעליה השבועית היתה סה"כ כ 3%.
השבוע, בשל מסחר מקוצר נבחר באסטרטגיה של שוק יציב עם נטיה לירידות. ביציב, אין הכוונה כי הממד ישאר במקום אלא שהתנודתיות בו לא תעלה על 10%. הנטיה לשוק יורד היא משום שכעת מחירי הקולים מתומחרים באופוריה מוחלטת ואילו במחירי הפוטים קיימת הזדמנות מסוימת.

ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# השבוע הוא בן שלושה ימי מסחר בלבד ולכן עלינו למצוא אסטרטגיה שתניב תשואה עד יום שלישי (כולל) או לחילופין עד ראשון.
# מחירי הפוטים ויחסי קול/פוט ישתנו במהלך השבוע ויתאזנו מעט יותר.
# קיים הגיון רב (לאחר פתיחת המסחר בראשון) כי השוק לא יעלה בחדות בשל תיקון, פוזיציות פתוחות, והחשש מחוסר יכולת להגיב בשל החופשה.
# אובדן ימי המסחר יתבטא בשחיקה גבוהה במיוחד באופציות.

האסטרטגיה המוצעת היא עפ"י מדד 765, ולכן יש לערוך התאמות כנדרש.

ראשית, נבצע פרפר רחב מאוד ודפנסיבי המוטה מעט לירידה:
נקנה CALL 800.
נקנה CALL 700.
נמכור 2 יחידות CALL 760.

נבצע חוזה מוטה טתא עם צלע אחת לא שוויונית המאפיינת שוק מסוכן (המכירה האחרונה):
נקנה PUT 760.
נמכור CALL 760.
נמכור CALL 790.

בשל העלויות הגבוהות של הקולים והשחיקה הצפויה בחג, נבצע מכירת מדרג עולה:
נקנה CALL 830.
נמכור CALL 820.

הרווח המקסימאלי הוא כמובן בשוק מדשדש, עולה בצורה מתונה או יורד. החשש טמון בהמשך תיקון אלים למעלה.

לא מדובר על שבוע רגיל בשל מיעוט ימי מסחר ולכן מומלץ לממש עד יום שלישי אלא אם השוק ירד בחדות עד לנקודה זו ואז אפשרי להמתין.

בהצלחה !