השפעת העניין הספקולטיבי מעלה את מחירי הנפט למרות צמיחת המלאי

נפט גולמי ( WTI ) $ 80.17 +$ 1.31 + 1.66%

התמונה הפונדמנטלית היתה מורכבת ביום רביעי. למרות זאת, נסמך הנפט הגולמי על מתאמו למגמות אהבת הסיכון פעם נוספת, על מנת לגבש כיוון ותנודתיות. בעוד ששעות המסחר באסיה נשלטו על ידי לחץ מכירה של נכסי ההון, האופטימיות התאוששה לקראת שעות המסחר באירופה ובארה"ב. ניתן לראות את אותו הרצף של התפתחות המחיר בגרף התוך-יומי של הנפט הגולמי. לפני תחילת המסחר בארה"ב, חוזה הנפט הפעיל נסוג ל-78.25$ - בחינה של תחתית הערוץ. מרמה זו העלה המסחר את הנפט ב-2.8% לראש הטווח השבועי- 80.50$. על אף שתנודה זו נראית חלקה, יש בה מידה של חוסר עקביות. משוק הסחורות, ניתן לראות שנפח המסחר ירד באופן מתמשך במהלך המגמה השורית של שלושת השבועות האחרונים, ושהעניין הפתוח עבר שינוי דומה. נקודה מעניינת נוספת היא המתאם החלש בין הנפט לדולר האמריקני. בדרך כלל שומרים השניים על מתאם שלילי גבוה המשקף את רמות הסיכון השונות שלהם. עם זאת, אתמול ירדו הנפט הגולמי והדולר האמריקני יחדיו במהלך שעות המסחר באסיה ולאחר מכן התאוששו יחדיו. ניתן להגדיר זאת כשבירת קצב של המטבע, אך למעשה שיקפה תנועה זו את מגמות הסנטימנט הסמוי. כאשר המגמה שמאחורי אהבת או שנאת הסיכון נחלשת, המתאם בין השווקים מתחיל להיחלש. אם אכן בכך מדובר, יתכן שהשוק מתנודד באופן זמני עד לגיבוש כיוון חדש.

במבט לכותרות, התרחשו מספר אירועים שאיימו לגרום לתנודתיות ואף לקבוע מגמה ברורה עבור הנפט. האיום הניכר ביותר עבור סוחרי האנרגיה אתמול היה דוח המלאי השבועי של מחלקת האנרגיה. ביום שלישי הציבו נתוני מכון הנפט האמריקני ציפיות שוריות לאחר שהקבוצה דיווחה על עלייה של 3.14 מיליון חביות. היתה זו הירידה הגדולה ביותר בהחזקות מזה חודשיים. בינתיים, הקונצנזוס הרשמי בנוגע לדוח מחלקת האנרגיה קרא לעלייה של 1.9 מיליון חביות. אם היה מי שחשב שיש לו יתרון על אלה שאינם עוקבים באופן רציף אחר הנתונים, הסטיות השבועיות בין שני דוחות אלה הומחשו היטב כאשר מחלקת האנרגיה דיווחה על עלייה מרשימה בסך 3.03 מיליון חביות בהחזקות הנפט בשבוע שתם ב-19 בפברואר. היתה זו העלייה הרביעית ברציפות (תקופת העליות הארוכה ביותר מזה 9 חודשים) ל-337.5 מיליון חביות (הרמה הכוללת הגדולה ביותר מאז נובמבר). התוצאה המפתיעה כאן היתה ברורה, אך מחירי הנפט הגולמי הסתגלו מייד לנתונים המאכזבים והתאימו את עצמם מחדש למצבה של אהבת הסיכון. למעשה, עלייה זו בסנטימנט היתה כה חזקה, שהיא שרדה ירידה חדה של מכירות הבתים החדשים בארה"ב לרמת שפל, ונאום לא מעודד במיוחד של נגיד הבנק הפדראלי ברננקי ומזכיר האוצר טימותי גייטנר.

08:11 | 25/02/2010 מאת ג'ון קיקלייטר