אסטרטגיית שחקן מעוף לשבוע 8/3/09

אופציות
האסטרטגיה האלימה בשבוע שעבר הוכיחה עצמה בצורה מצוינת עם פתיחת השבוע בירידת חדות. אע"פ שהמגמה עודנה ירידות, השבוע ננקוט באסטרטגיה מתונה יותר בשל המסחר המגומגם הצפוי עם החופשה מהמסחר בשלישי. נוסף לכך, קיימים עוד שלושה שבועות מסחר מלאים לפקיעה והדבר מאפשר לנו להנות ממחירים גבוהים בכתיבה.

ההנחות בבסיס האסטרטגיה הן:
# אנו מצויים בשוק יורד.
# במידה והשוק יתקן השבוע, התיקון לא יהיה חד.
# סטיות התקן יוסיפו לעלות אף השבוע.
# התנודתיות והמרחק מהפקיעה, גוררים מחירי אופציה יקרים – נשתמש בכך לכתיבה.

האסטרטגיה המוצעת היא עפ"י מדד 640, ולכן יש לערוך התאמות כנדרש.

מתוך הנחה כי קיים סיכוי לדשדוש ובכל מקרה הפקיעה לא תהיה נמוכה מ560 וגבוהה מ 690 נבצע מכירת שוקת (שימו לב לחוסר השוויון במרחק המניח, כי הסיכויים לשוק יורד גבוהים משמעותית מהסיכויים לשוק עולה, מה שיוצר שוקת לא סימטרית):

נמכור PUT 560.
נמכור CALL 690.

בשל ההנחה כי אנו עדין בשוק יורד, נבצע אסטרטגיה המכוונת לירידה חדה בכדי להנות גם ממצב אפשרי זה, ע"י חוזה מוטה דלתא:
נקנה שתי יחידות PUT 640.
נמכור CALL 640.

בכדי לגדר את הסיכון הקיים במדד מדשדש היכול לפגוע בחוזה מוטה הדלתא, נבצע מכירה חשופה מתוך הנחה כי המדד לא יתקן בצורה קיצונית:
נמכור CALL 700.

היחס בין האסטרטגיות: 3 מכירת שוקת : 1 חוזה מוטה דלתא : 2 מכירת CALL חשוף


הרווח המקסימאלי הוא בשוק יורד בחדות או בשוק מדשדש. הסיכון הוא בשוק עולה בחדות.

כמובן שכרגיל יש לשאוף לממש לאחר רווח של 10%.

בהצלחה !

שלום,

קודם כל תודה על כל התשובות שאתה עונה לי.

שאלה נוספת -

לפי מה אתה מחליט שבכל מקרה הפקיעה לא תהיה נמוכה מ-560 וגבוהה ב-690 ?

שוב תודה

שחקו מעוף שלום רב,
1. אני מאד נהנה לקורא את הסקירות שלך ,
2. אני די חדש בנושא האופציות ולכן אשמח אם תוכל להסביר לי את האסטרטגיה בצורה יותר מפושטת , מה כוונתך מלמכור אופ' call אם תוכל לפרט לי מה עליי לעשות על פי האסטרטגיה שלך דהיינו הייתי מבקש תרגום לאסטרטגיה לחברה כמוני "המתלמדים".
תודה ושבוע נפלא.
עמית.

שחקן שלום,

אשמח אם תוכל לענות לשאלה שלי-

לפי מה אתה מחליט שבכל מקרה הפקיעה לא תהיה נמוכה מ-560 וגבוהה ב-690 ?

תודה מראש

בוקר טוב.
אענה לפי הסדר:
אני לא מחליט אלא מבצע הערכה. בבסיס כל אסטרטגיה יש הנחות יסוד כתוצאה
מתפיסתך את השוק, פוזימיות פתוחות, פערי ארביטראז' ועוד משתנים. זה לא אומר
שלא יכולות להיות טעויות אך אני לוקח מקדם בטחון מאוד גבוה. זה מקביל לאפשרות
שאשאל אותך האם אפשרי שהפקיעה החודש תהיה ב 900 נקודות? תשובתך קרוב
לוודאי תהא שלילית אך תמיד קיים האחוז המזערי שהבלתי יאמן יקרה.

עמית - למכור (לכתוב) אופציית קול הכוונה היא למכור לאדם מסוים את האופציה,בתקווה
שהמדד יפקע מתחת לנקודה בה מכרת והרווח שלך יהיה הרווח המתקבל מהמכירה.
לצורך הדוגמא, אם מכרתי CALL 650 ב 1500 ש"ח הרווח שלי כרגע הוא 1500 ש"ח.
כל עוד המדד יפקע מתחת או שווה ל 650 מצבי טוב והרווח הוא מקסימאלי (1500). כל נקודה
מעבר לזה שווה 100 ש"ח, לדוגמא פקיעה ב 655, אתה משלם לקונה 500 ש"ח והרווח מצטמצם
ל1000 ש"ח בלבד. פקיעה מעל לשער 665 (1500 ש"ח ) ואתה כבר מופסד כתוצאה מהמכירה.
לדוגמא פקיעה 680, ההפסד שלי הוא 3000-1500=1500 ש"ח.

שחקן שלום,

תודה רבה על תשובתך

עוד שאלה קטנה (אני מקוה שהשאלה לא תשמע טיפשית)

אם הערכה שלך היא שהמדד יהיה באזור 560-690, אז למה, פשוט, לא למכור קולים ופוטים קצת יותר רחוקים. כל אחד לפי הבטחונות שלו.

תודה מראש

ככל שאתה כותב (מוכר) אופציות יותר רחוקות ככה הם שוות פחות כסף,
כלומר הרווח שלך נמוך יותר. זאת משום שמלכתחילה הסיכון בהן נמוך
מאוד. המטרה היא למכור אופציות מספיק רחוקות, בכדי שהסיכון יהיה
נמוך יחסית ועדים מספיק קרובות כדי שיהיה מספיק בשר.

לעניות דעתי אפשר בהחלט לצמצם טווחים בפוזיציה ב 10-20 נקודות (במיוחד גבול תחתון מ 560 ל590)