אסטרטגיית שחקן מעוף לשבוע 6/12/08

אופציות
כמו שבוע שעבר, כך גם השבוע אנו רחוקים מהפקיעה, ולכן יש באפשרותנו לבחור אסטרטגיה
בטוחה יחסית, ולא יומרנית במיוחד.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה הן:
# התנודתיות בשבוע הקרוב לא תיפחת בצורת משמעותית.
# כתוצאה מכך, המחירים ישארו גבוהים משמעותית על אף המרחק מהפקיעה.
# למרות הסנטימנט, העצבנות צפויה להימשך ואנו לא צפויים לראות ימים רצופים באותה מגמה.
# אם הנ"ל לא יתרחש ונצפה בימי עליות רצופים, הרי שאלו לא יהיו קיצוניים בצורה עקבית והשבוע לא תתרחש פריצה חדה אל מעבר לגבולות ה 720. אע"פ כן, במהלך היומיים שלושה הקרובים נבחין
בירידה/עליה חדה, גם אם בתוך יומי.
המדד בעת כתיבת שורות אלה אינו 653 (קיימת הנחה סמויה כי המדד יפתח בראשון בעליות והדבר
כבר חושב באסטרטגיה). יש לערוך התאמות כמובן בעת הקנייה ביחס למדד הרלוונטי.

אנחנו נשתמש בכתיבת מדרג עולה מצד אחד ומדרג יורד מצד שני של אופציות רחוקות מהכסף:
נקנה קול 730 ונמכור קול 720.
נקנה פוט 600 ונמכור פוט 610.

על בסיס זה נוסיף מכירת פרפר מתוך רעיון כי תהיה תנודה חדה לכיוון זה או אחר בימים הקרובים.
מכירת call 680 ; מכירת call 620; קניית 2 call 650 (שוב, כמובן בהתאמה למדד בפתיחה).
חשוב לשים לב: בניגוד לאסטרטגיות קודמות קיים כאן צורך בפירוק חלקי של האסטרטגיה.
עם ביצוע התנודה החדה לה אנו מצפים, ניפטר מאסטרטגית הפרפר ונישאר עם הדירוג העולה והיורד,
עד להשגת הרווח השבועי המבוקש.

מזכיר - 10% רווח שבועי ולא יותר.

בהצלחה.

שחקן תודה על ההיענות במוצש !!
שנית שאלה נניח במידה והשוק יפרוץ[מה שלא נראה לי] את רמת ה 720 מה קורה לאסטרטגיה
האם נכנסת להפסד? בד"כ הינך מציין את הגבולות של הרווח וההפסד לדוגמא שבוע שעבר ציינת כי כל עוד לא נגיע לרמת 760 יש רווח נאה בטוח אז איך זה מתיישם הלכה למעשה במצבי עליה ירידה הכי קיצוניים השבוע[למרות הסבירות הדי נמוכה] ?? תודה

ערב טוב שחקן, ושוב תודה על הרעיונות הנהדרים.
למעשה, אני כבר שבוע באסטרטגיה דומה כש- 650 זה האמצע (מכור מרווחים סימטריים לשני הכיוונים, במרחק 5 סטרייקים ו- 10 סטרייקים) עם הגנה חלקית - קנייה של מרווחי קול במרחק 6 סטרייקים ובמרחק 14 סטרייקים, וכן קניית מרווחי פוט במרחק 6 סטרייקים ובמרחק 12 סטרייקים (ביחס 1:2).
אבל חסרה לי הגנה נוספת (ולא רציתי הגנה כזו שבה סתם אחזיר כסף לשוק) ועד הסקירה שלך לא עלה בדעתי ליצור את ההגנה ממכירת פרפר רחב. :d

שאלות לגבי האסטרטגיה המוצעת,
1. האם היחס בין הפרפרים לבין הסטים של המדרגים הוא 1:1 או אחר ?
2. בהנחה שהאסטרטגיה מוכרת זמן + סטיית תקן, האם כדאי לקנות הגנה חלקית (מרווח פוטים,במרחק 3-4 סטרייקים, לדוגמה , מהמרווח שמכרתי), רק כדי להגן כנגד עליית הסטיה באם התנודה תהיה כלפי מטה ?
3. באם מוכרים יותר מפרפר אחד - האם לא כדאי למכור לסירוגין גם פרפר פוטים, כדי שיהיה יותר קל לצאת מחלק מהפרפרים במקרה והתנודה תהיה חריפה כלפי מעלה ?
:?:
תודה מראש
גיל

שלום גיל.
1. היחס הוא אכן 1:1.
2. הדבר אפשרי אבל בכדי שזה יקרה צריך שתהיה תנודה כ"כ חדה מטה, שכן הסטיות בפוטים גם ככה גבוהות מאוד ומגלמות מצב של ירידות, שנראה לי שאפשר לוותר.
3. הנחת המוצא שציינתי היא שהשוק לא יזוז בצורה חד כיוונית בלבד. אם אתה סבור שזה אפשרי הדבר הנכון יהיה לבצע מכירה לסירוגין.

שחקן, תודה רבה על ההבהרות

אכן מכרתי שני פרפרים (בתור השלמה של ההגנה על האסטרטגיה)

ושאלה אחרונה שכבר מנקרת לי הרבה זמן:

כשאתה אומר לממש אחרי 10% , הייתי רוצה להבין יותר טוב למה הכוונה, לדוגמה:

א. ממכירת 2 פרפרים רחבים קיבלתי 940 ש"ח (470 לפרפר), כעת לפי 10% זה אומר שברגע שהגעתי לרווח של 100 ש"ח משני הפרפרים יחד, אני אמור לקנות אותם ולסגור. האם זה נכון ? או שבגלל שהם רק חלק מהאסטרטגיה , במקרה והמדד נע משמעותית לכיוון אחד, להמתין אתם כדי שבינתיים ימשיכו להגן חלקית על המדרוג שמכרתי ?

ב. ודוגמה נוספת (לא נמצא בה כרגע) רק לשם הבנה של האחוזים שאתה מציין :
מכירה או קניה של חוזה - בהנחה שמבוצע בכסף קרוב לסטרייק עגול, בעת הביצוע יש כמעט איזון בין המכירה והקניה , ז"א אין תשלום או תקבול מעבר לכמה עשרות שקלים - במקרה כזה איך אתה היית מחשב 10% (מערך אופציה אחת, מערך מוחלט של שתי האופציות ביחד , וכו') ?

מראש, הרבה תודות
גיל

אענה עפ"י הדוגמאות לשם ההבהרה:
א. הפרפרים הם חלק מהאסטרטגיה, ולכם אתה צריך אותם כהגנה. אתה ממתין איתם עד לנקודה רווח אופטימאלית ואז מממש, רצוי את כל האסטרטגיה.
ב. בהמשך ל א', 10% מההערך המוחלט של 2 האופציות (2 בשל הדוגמא, אך הכוונה היא לכלל האופציות).

לילה טוב..

שאלה לי בקשר לבניית המדרג העולה והיורד בלבד,
ההפסד המקסימאלי (רק של המדרג) בפקיעה הוא 1000 ש"ח (ללא הרווח מהכתיבה)
האם הבטחונות שנצטרך להעמיד יהיו 1000 בלבד ש"ח למרות הכתיבה לשני הכיוונים?

תודה, רן.

לרן,

תיאורטית הבטחונות כנגד כל מדרג יהיו 1000 ש"ח (ומתעלם כרגע מהכסף שקיבלת בעת כתיבת המדרוגים)
אבל - מדרג קול + מדרג פוט אינם דורשים יותר מ- 1000 ש"ח בטחונות בתנאי שהקול אינו כתוב על מחיר מימוש נמוך יותר מהפוט הכתוב (או להיפך). וזאת מכיוון שהפקיעה תהיה בנקודה אחת ספציפית (או יותר גבוה מהקול או יותר נמוך מהפוט , או במקרה הטוב ביותר ביניהם)
בפועל, ככל שהמדרג יהיה יותר רחוק מהכסף - הבטחונות שתידרש להן יהיו אף נמוכים מ- 1000 ש"ח (אפשר לחשב אבל זה קצת מסובך , ישנן יותר מ-40 נוסחאות שונות לחישוב בטחונות , שנעשים לפי תרחישים שהנהלת הבורסה קובעת ומעדכנת מדי פעם).

בברכה
גיל

תודה רבה גיל, ניתן למצוא את חישובי הבטחונות באתר הבורסה?